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　　此番股權(quán)轉(zhuǎn)讓過后，建機院的股權(quán)變?yōu)椋菏Y委59.7%，合盛科技18.04%，一方科技11.96%，智真國際8%，省土地經(jīng)營公司2.3%。管理層通過成立合盛科技與一方科技以購買建機院股權(quán)的資金，被業(yè)界認(rèn)為部分來源于兩年前中標(biāo)公司的套現(xiàn)所得。

　　表面上看，轉(zhuǎn)讓依據(jù)并無不妥。但長期關(guān)注此事的知情人士指控，在此番24.1%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓過程中，一項無形但卻至關(guān)重要的國有資產(chǎn)被少算——該筆股權(quán)的市值。

　　在實際操作中，各方為該筆32.1%股權(quán)支付對價的計價依據(jù)，是建機院注冊資本與投資總額60291.51萬元，即三方受讓32.1%的股權(quán)共支付19353.575萬元?！稗D(zhuǎn)讓都是按省國資委核準(zhǔn)的審計結(jié)果掛牌進行的，之所以出現(xiàn)評估的凈資產(chǎn)與注冊資本相同的情況，原因是建機院在改制成公司后，二次改制隨后進行，公司注冊日與二次改制的評估基準(zhǔn)日僅差幾天，按政策規(guī)定，評估基準(zhǔn)日與公司設(shè)立日之間的利潤與資產(chǎn)增值已作為建機院對省國資委的負(fù)債，由省國資委獨享，因此第二次評估時就不會再有增值了?！币晃唤咏舜胃闹频耐獠咳耸拷忉尅?/P>

　　兩年前，一方科技因獎勵受讓5.9%的國有股，也是以此計價。但問題在于，世易時移，2006年是證券市場的“股改”高峰期。建機院的二次改制，恰與中聯(lián)重科的股權(quán)分置改革捆綁同步操作，以利審批。上述24.1%的建機院股權(quán)也因此有了明確的流通預(yù)期。因此，與兩年前因缺乏退出機制而讓財務(wù)投資人卻步相比，此時的建機院股權(quán)已成互相爭搶的香餑餑。

　　二次改制之時，建機院持中聯(lián)重科49.83%的股權(quán)，因此，24.1%的建機院股權(quán)，間接相當(dāng)于約12%的中聯(lián)重科股權(quán)。雖然這筆股權(quán)資產(chǎn)因為存在限售期而難于估價，但考慮到中聯(lián)重科日后達(dá)數(shù)百億元的市值，堪稱巨額。

　　此后，2009年，建機院清算注銷，其所持41.86%的中聯(lián)重科股權(quán)，被按比例分給四名股東。改制宣告結(jié)束。

　　回溯整個改制，中標(biāo)公司早期的“股權(quán)激勵探索”是媒體聚焦的重點之一。但前述中聯(lián)重科離職高管強調(diào)，中標(biāo)公司在上市公司的股權(quán)源于職工現(xiàn)金出資，屬于做投資增量，并未侵蝕國資存量，且由管理層替其他員工代持。

　　另一充滿爭議的焦點即在于，在改制過程中突然出現(xiàn)的股改，瞬時賦予了建機院股權(quán)此前意想不到的增值。

　　據(jù)中聯(lián)重科2005年年報，公司凈資產(chǎn)約為18億元，而在上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日，中聯(lián)重科的市值約為30億元。

　　前述接近改制的外部人士解釋，對建機院進行整體評估時，子公司中聯(lián)重科進行了單獨評估，建機院所持中聯(lián)重科股權(quán)折合每股3.485元，如果考慮中聯(lián)重科每10股送3.2股的股改方案，建機院所持中聯(lián)重科股權(quán)當(dāng)時實際的評估價值達(dá)到4.15元/股。

　　“當(dāng)時，國內(nèi)A股市場正處于長期下跌趨勢之中，市場的不確定性仍較大，股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日前后的股價為6元左右?！鼻笆鲋榈耐獠咳耸勘硎?，“這個價格不低了。通過合盛科技間接持股，不但轉(zhuǎn)讓受限制，而且收益還要雙重納稅，成本偏高。所以，當(dāng)時有人不愿意購買，而愿意直接從二級市場買賣?！?/P>

　　前述湖南省國資委人士表示，建機院的改制是一個總體規(guī)劃，在2004年就已經(jīng)將原則與方向敲定，隨后幾年都是按照既定方針逐步往前推進。上述32.1%的國有股權(quán)是通過湖南省產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓，在一個月的掛牌期間內(nèi)，并無其他投資者來摘牌。在此過程中，國家有新的經(jīng)濟政策出臺，形勢發(fā)生變化，這是很正常的。他強調(diào)說，“整個改制過程依法依規(guī)，經(jīng)過職權(quán)部門審批，且所有的操作都是公開透明的。”

　　另據(jù)記者從權(quán)威渠道獲知，湖南省紀(jì)委曾就中聯(lián)重科改制涉嫌國資流失做過兩次調(diào)查，認(rèn)定并無問題。