一季度我國經(jīng)濟繼續(xù)小幅下行,并創(chuàng)1992年以來季度累計同比增速回調時間最長紀錄。本輪經(jīng)濟回調已經(jīng)超出了一般意義上的周期波動范疇。處理好穩(wěn)增長、調結構、控物價三者關系,需要在保持總需求政策基本穩(wěn)定的同時,重點推行改革導向的供給政策,促進經(jīng)濟結構調整;著力消除體制障礙,糾正扭曲性資源配置,有效提高運行效率;積極推動基礎產(chǎn)業(yè)改革,釋放被抑制的增長潛力,增強我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展能力。
今年以來,我國經(jīng)濟增長延續(xù)了小幅下行態(tài)勢,并創(chuàng)1992年以來季度累計同比增速回調時間最長紀錄。這既是多重周期因素交織、內外需求下降疊加的結果,也在一定程度上反映了我國經(jīng)濟由高速向中速增長階段的轉換。當前經(jīng)濟出現(xiàn)某些積極變化,內需增長降中趨穩(wěn),預計2012年全年經(jīng)濟運行呈“前降后穩(wěn)”態(tài)勢。
應注意到,本輪經(jīng)濟回調已經(jīng)超出了一般意義上的周期波動范疇。處理好穩(wěn)增長、調結構、控物價三者關系,需要在保持總需求政策基本穩(wěn)定的同時,重點推行改革導向的供給政策,促進經(jīng)濟結構調整;著力消除體制障礙,糾正扭曲性資源配置,有效提高運行效率;積極推動基礎產(chǎn)業(yè)改革,釋放被抑制的增長潛力,增強我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展能力。
經(jīng)濟增長有望降中趨穩(wěn)
綜合判斷,今年我國經(jīng)濟將呈“前降后穩(wěn)”態(tài)勢,投資增速降幅有限,消費總體穩(wěn)定,出口增長高于去年底的預期,預計全年GDP增長在8%以上。
一季度,我國出口增幅明顯回落,投資、消費增速放緩,企業(yè)去庫存尚未結束,經(jīng)濟增長呈小幅下行態(tài)勢。伴隨著增速回調,物價上漲壓力趨減。從發(fā)展態(tài)勢看,世界經(jīng)濟出現(xiàn)回穩(wěn)跡象,內需增長潛力依然可觀,一些積極因素正在積累,經(jīng)濟增長有望降中趨穩(wěn)。
1.外部環(huán)境趨于改善,出口增速將有所回升。
一季度,我國進、出口增長均出現(xiàn)較大幅度回落,累計同比降幅分別達到26.1和18.8個百分點。其中,對美、歐、日出口累計同比增長12.8%、-1.8%和10.3%;對拉美、東盟、非洲和大洋洲,分別增長17.4%、13.2%、2%和11.9%,增速均明顯下降。在全球化和國際分工不斷深化的背景下,國家和地區(qū)間的經(jīng)濟相互影響深刻,特別是主要經(jīng)濟體之間難以真正“脫鉤”。
同時,隨著經(jīng)濟規(guī)模擴大及其對全球增長貢獻的上升,我國經(jīng)濟發(fā)展狀況已成為推動世界經(jīng)濟變化的重要因素,內需與外需的關聯(lián)度已經(jīng)明顯增強。當我國進口減速后,其他國家的出口、消費和就業(yè)將受到影響,并最終反饋到我國出口增長上來。
近兩年,我國貿易結構不斷改善,對發(fā)展中國家出口占比超過50%,一般貿易規(guī)模超過加工貿易,民營企業(yè)出口增加,內外平衡狀況改善,貿易順差占GDP比重已經(jīng)下降到3%以內。
近期我國出口地區(qū)分布發(fā)生變化,在外向型產(chǎn)業(yè)密集地區(qū)出口下滑的同時,一些中、西部地區(qū)出口高速增長,例如河南、重慶、安徽、湖南等省的出口均實現(xiàn)了兩位數(shù)以上的增長。2月單月貿易逆差創(chuàng)新高,既與外貿企業(yè)春節(jié)后出貨少、進貨多的慣例有關,也與國際市場價格走勢有關,并不意味著趨勢性變化。
與幾個月前相比,世界經(jīng)濟出現(xiàn)了若干積極變化。美國經(jīng)濟呈現(xiàn)溫和復蘇態(tài)勢。失業(yè)率下降,家庭負債率進一步降低,個人消費支出持續(xù)上升,房地產(chǎn)市場基本企穩(wěn),住房銷售和新開工均有所回升。3月密歇根大學消費者信心指數(shù)達到76.2,三個月平均值創(chuàng)2008年以來最高水平,消費信心提振。
歐債危機處置取得階段性進展,金融市場初步企穩(wěn)。隨著新一輪希臘救助計劃的通過,財政鞏固行動持續(xù)推進,歐洲央行通過長期再融資計劃(LTRO)注入流動性,以及防火墻等各項長期防范機制的建設,銀行系統(tǒng)流動性改善。電力短缺和日元升值仍在影響日本經(jīng)濟復蘇,但災后重建的拉動作用逐步釋放,目前日本經(jīng)濟基本恢復到震前水平。
隨著新興經(jīng)濟體通脹壓力減輕,各國宏觀政策開始明顯放松,因政策收縮導致增速下滑的狀況有望改善。同時也要看到,全球經(jīng)濟復蘇進程仍然曲折,存在較大不確定性,不宜有過于樂觀估計。發(fā)達經(jīng)濟體受債務規(guī)模高企、削減財政赤字壓力增加的影響,財政政策實際上處于緊縮狀態(tài);在具有增長潛力的投資領域明顯不足的情況下,寬松貨幣政策效應有限;結構調整、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、實體經(jīng)濟增長等基本問題短期內難以取得實質性進展,在可預見的將來依然是“好也好不到哪里去”的態(tài)勢。
綜合考慮國內外環(huán)境的變化,預計我國出口增長將逐步回升,全年增幅有望接近15%。
2.內需短期收縮,年中有望逐步企穩(wěn)。
內需收縮是當前我國經(jīng)濟回調的重要原因。首先,投資增速穩(wěn)中略降。1-3月份,擴建、改建項目投資增速有所提高,但新建項目增速比去年同期回落9.1個百分點。從構成看,受前期開工項目建設時滯支撐,房地產(chǎn)投資保持了較快增長,但待售房面積處于歷史同期最高水平,新開工面積下降,商業(yè)性地產(chǎn)投資增速有可能明顯下滑;制造業(yè)投資增長24.8%,比去年有所回落;基建投資負增長,下滑幅度超預期。這三項投資平均占整個固定資產(chǎn)投資比重近85%,決定了投資的總體走勢。
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