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　　5日發(fā)改委公布的西部刺激計(jì)劃，無疑給市場(chǎng)注入了一針“止血?jiǎng)?，大盤由此迎來了久違的反彈行情。短線而言，6800億的西部刺激計(jì)劃肯定會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成支撐，基建、機(jī)械設(shè)備以及鋼鐵等相關(guān)行業(yè)均將一定程度地受益，其中機(jī)械類公司由于不存在區(qū)域之分，將成為最直接受益的品種。但究竟6800億刺激計(jì)劃能給機(jī)械板塊或者說是全局經(jīng)濟(jì)帶來多大的增量，卻不可期望過高。

　　6800億象征意義更大

　　盡管此次國(guó)家發(fā)改委7月5日公布的今年新開工23個(gè)西部投資項(xiàng)目，規(guī)模達(dá)6822億元;但市場(chǎng)分析人士普遍表示，其對(duì)經(jīng)濟(jì)全局?jǐn)?shù)量上的影響微乎其微，象征性的意義更大。

　　華泰聯(lián)合證券分析師經(jīng)過測(cè)算得出，6800億投資每年將拉動(dòng)西部固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)約4%。據(jù)悉2009年西部地區(qū)總投資達(dá)4.2萬億元，23個(gè)投資項(xiàng)目規(guī)模占15%，假設(shè)平均建設(shè)期為4年，則每年可以拉動(dòng)西部地區(qū)投資增長(zhǎng)約4%。而2004年以來，西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資增速保持在25%-35%的水平，從國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和政策導(dǎo)向來看，預(yù)計(jì)西部地區(qū)投資將繼續(xù)保持高位。

　　不過，分析師認(rèn)為，該刺激計(jì)劃對(duì)經(jīng)濟(jì)全局?jǐn)?shù)量上的影響微乎其微，僅對(duì)區(qū)域追趕、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和能源基地建設(shè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意義則較為重大?？紤]到西部省份投資和資本存量嚴(yán)重不平衡，其對(duì)青海、甘肅、西藏和新疆四個(gè)資本存量較低省份的刺激作用可能更加明顯。從投資的角度而言，建議重點(diǎn)關(guān)注的區(qū)域，包括新疆、成渝、關(guān)中-天水、廣西，重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)包括新能源行業(yè)、受益于西部鐵路公路建設(shè)、電網(wǎng)電站建設(shè)和西部基本建設(shè)的行業(yè)。而上述的基礎(chǔ)建設(shè)，均離不開機(jī)械設(shè)備，因而該行業(yè)受益較為明顯。

　　機(jī)械景氣回升全年無憂

　　2010年1-4月機(jī)械行業(yè)總產(chǎn)值(現(xiàn)價(jià))為4.08萬億元，銷售總產(chǎn)值(現(xiàn)價(jià))為3.98萬億元，同比分別增長(zhǎng)40.4%和41.5%，增速相比去年同期分別高了35.1和36.8個(gè)百分點(diǎn)，并高于全國(guó)工業(yè)平均水平，呈平穩(wěn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這除了源于“四萬億”帶來的整體經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇外，去年上半年基數(shù)較低也是原因之一。隨著下半年宏觀經(jīng)濟(jì)的減速，考慮下半年基數(shù)較高的因素，中信證券分析師預(yù)計(jì)下半年行業(yè)整體增速將較為平穩(wěn)，全年累計(jì)增速將達(dá)到25%-30%，仍將超出市場(chǎng)原來的20%的預(yù)期。分子行業(yè)來看，1-4月機(jī)械行業(yè)各子行業(yè)生產(chǎn)均呈增長(zhǎng)勢(shì)頭，與去年同期比增速在40%以上的有四個(gè)行業(yè)依次是工程機(jī)械行業(yè)、機(jī)床工具行業(yè)、機(jī)械基礎(chǔ)件和內(nèi)燃機(jī)行業(yè)。

　　從估值的角度來看，行業(yè)龍頭企業(yè)2010年和2011年平均PE分別只有16倍和11倍，不僅低于國(guó)外同行的估值水平，且其當(dāng)前估值已經(jīng)處于歷史估值底部區(qū)域，行業(yè)估值水平已經(jīng)過度反映了悲觀預(yù)期，預(yù)計(jì)該板塊還將延續(xù)估值回升的進(jìn)程。