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　　2007年中期公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)53.67%和98.83%;實(shí)現(xiàn)出口額47858.38萬(wàn)元，較上年同期增加569.48%。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)高于主營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的主要原因是主導(dǎo)產(chǎn)品毛利率水平有所提升。改制后的中聯(lián)重科(行情論壇)開(kāi)始充分發(fā)揮出“管理創(chuàng)效益”的巨大潛力，其中：

　　起重機(jī)同比增長(zhǎng)46.32%，比06年提升16.49個(gè)百分點(diǎn)，毛利率水平比去年同期提升2.74個(gè)百分點(diǎn);..混凝土機(jī)械同比增長(zhǎng)61.91%，持續(xù)保持60%以上高增長(zhǎng)，毛利率水平比去年同期提升2.48個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)占有率有明顯提升。

　　環(huán)衛(wèi)機(jī)械同比增長(zhǎng)67.58%，比06年提升48.19個(gè)百分點(diǎn)，毛利率水平比去年同期提升1.73個(gè)百分點(diǎn);路面機(jī)械同比增長(zhǎng)101.83%，比06年提升44.91個(gè)百分點(diǎn)，毛利率水平比去年同期下降4.44個(gè)百分點(diǎn)。

　　我國(guó)在城市化和重工業(yè)化發(fā)展階段，依靠龐大的固定資產(chǎn)投資規(guī)模拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的模式仍將延續(xù)，行業(yè)需求有了保障。中聯(lián)工業(yè)園和泉塘工業(yè)園等在建項(xiàng)目將逐步解決公司目前面臨的產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題，激勵(lì)機(jī)制的到位又給公司帶來(lái)勃勃生機(jī)，“管理創(chuàng)效益”和產(chǎn)能擴(kuò)張是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素，預(yù)計(jì)“十一五”期間公司凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率將高達(dá)31.79%。

　　催化劑：

　　中聯(lián)工業(yè)園和泉塘工業(yè)園等在建產(chǎn)能建成達(dá)產(chǎn);..公司混凝土機(jī)械業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額的進(jìn)一步拓展。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：

　　宏觀調(diào)控導(dǎo)致工程機(jī)械行業(yè)波動(dòng)及行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等的不確定性;.. 2007年9月公司免征企業(yè)所得稅到期，存在所得稅上調(diào)的不確定性。

　　我們維持公司的盈利預(yù)測(cè)，給予公司1.0倍PEG和31.79倍PE的估值水平，對(duì)應(yīng)2008年預(yù)測(cè)EPS的合理股價(jià)為47.69元，公司目前股價(jià)存在低估，維持增持投資評(píng)級(jí)。