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　　據(jù)韓媒綜合報(bào)道，在全球工程機(jī)械行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的當(dāng)下，HD 現(xiàn)代集團(tuán)旗下兩家工程機(jī)械子公司 ——HD 現(xiàn)代建設(shè)機(jī)械與 HD 現(xiàn)代 Infracore(原斗山工程機(jī)械)，決定攜手共進(jìn)，以合并的方式謀求更大的發(fā)展空間。合并完成后，新公司將以 “HD 建設(shè)機(jī)械”（暫定名）的身份重新起航，預(yù)計(jì)營(yíng)收規(guī)模將達(dá) 8 萬(wàn)億韓元，這一舉措無(wú)疑將在行業(yè)內(nèi)掀起波瀾。

　　一、合并進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)

　　7 月 1 日，HD 現(xiàn)代建設(shè)機(jī)械正式對(duì)外宣布：“HD 現(xiàn)代建設(shè)機(jī)械與 HD 現(xiàn)代 Infracore 已分別召開(kāi)董事會(huì)，一致表決通過(guò)了雙方的合并方案。” 這一消息標(biāo)志著兩家公司的合并邁出了關(guān)鍵一步。根據(jù)計(jì)劃，作為今后的存續(xù)公司--HD 現(xiàn)代建設(shè)機(jī)械將在 9 月 16 日召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，并完成企業(yè)合并審查等后續(xù)程序，最終于明年 1 月 1 日正式完成合并，全新的 “HD 建設(shè)機(jī)械” 將就此亮相。

　　此次合并采用向 HD 現(xiàn)代 Infracore 公司股東發(fā)行存續(xù)公司 HD 現(xiàn)代建設(shè)機(jī)械新股的方式。按照既定的合并比例，每 1 股 HD 現(xiàn)代 Infracore 公司的普通股，可兌換 0.1621707 股 HD 現(xiàn)代建設(shè)機(jī)械的普通股。HD 現(xiàn)代建設(shè)機(jī)械相關(guān)人士進(jìn)一步解釋稱：“在全球經(jīng)濟(jì)前景不明朗、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)白熱化的背景下，此次合并旨在讓公司能夠更迅速、靈活地適應(yīng)市場(chǎng)需求，同時(shí)大力提升未來(lái)的技術(shù)實(shí)力，強(qiáng)化成本競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

　　二、雙品牌運(yùn)營(yíng)，劍指 2030 宏偉目標(biāo)

　　未來(lái)，HD 建設(shè)機(jī)械將采用獨(dú)特的 “現(xiàn)代（HYUNDAI）” 和 “迪萬(wàn)倫（DEVELON）” 雙品牌運(yùn)營(yíng)體系。公司相關(guān)人士在提及未來(lái)發(fā)展規(guī)劃時(shí)，語(yǔ)氣堅(jiān)定地強(qiáng)調(diào)：“我們的目標(biāo)十分明確，到 2030 年，要實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超過(guò) 14.8 萬(wàn)億韓元(約785億人民幣)，成功躋身全球頂尖行列?！?/p>

　　回顧 2024 年，HD 現(xiàn)代 Infracore 營(yíng)收為 4.1142 萬(wàn)億韓元，HD 現(xiàn)代建設(shè)機(jī)械營(yíng)收為 3.4381 萬(wàn)億韓元，兩家營(yíng)收總和為 7.5523 萬(wàn)億韓元。如今的合并，無(wú)疑為實(shí)現(xiàn)這一宏偉目標(biāo)增添了強(qiáng)大動(dòng)力。

　　HD 現(xiàn)代集團(tuán)旗下建筑機(jī)械部門的中間控股公司 ——HD Xitesolution 的代表理事趙英哲（音譯）對(duì)此次合并寄予厚望，他表示：“HD 現(xiàn)代旗下工程機(jī)械部門的此次合并，意義非凡，它將成為推動(dòng)可持續(xù)增長(zhǎng)的重要契機(jī)，極有可能成為韓國(guó)建筑機(jī)械產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新里程碑。”

　　三、合并 “底牌”：雙品牌與本土化策略能否奏效？

　?。?）雙品牌協(xié)同：“現(xiàn)代” 與 “迪萬(wàn)倫” 的差異化定位

　　合并后新公司將采用 “現(xiàn)代（HYUNDAI）” 與 “迪萬(wàn)倫（DEVELON）” 雙品牌運(yùn)營(yíng)：前者主打中高端市場(chǎng)，依托 “現(xiàn)代” 品牌在大型設(shè)備領(lǐng)域的技術(shù)口碑；后者聚焦緊湊型設(shè)備及新興市場(chǎng)，以性價(jià)比與靈活性搶占迷你挖掘機(jī)等細(xì)分賽道。這種策略類似卡特彼勒與小松的多品牌布局，但能否在中國(guó)市場(chǎng)精準(zhǔn)觸達(dá)不同客群，仍需驗(yàn)證。

　　（2）本土化 “再升級(jí)”：從生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到生態(tài)融合

　　HD 現(xiàn)代建設(shè)機(jī)械常州合資工廠已于 2024 年 4 月停產(chǎn)，產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至 HD 現(xiàn)代 Infracore(原斗山工程機(jī)械) 煙臺(tái)工廠，這一調(diào)整旨在通過(guò)集中生產(chǎn)降低成本。但更深層的挑戰(zhàn)在于：

　　技術(shù)本土化

　　是否會(huì)針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)研發(fā)電動(dòng)化機(jī)型？例如推出適配中國(guó)基建場(chǎng)景的電動(dòng)挖掘機(jī)，響應(yīng) “雙碳” 政策需求；

　　服務(wù)本土化

　　能否構(gòu)建覆蓋三四線城市的售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)？本土品牌如三一已實(shí)現(xiàn) “15 分鐘響應(yīng)、2 小時(shí)到達(dá)” 的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，韓資品牌若在服務(wù)效率上落后，將難以留住客戶；

　　生態(tài)合作

　　是否與中國(guó)本土企業(yè)（如電池廠商、智能系統(tǒng)開(kāi)發(fā)商）展開(kāi)合作？例如聯(lián)合寧德時(shí)代開(kāi)發(fā)專用電池，或接入華為云平臺(tái)提升設(shè)備智能化水平。

　　四、終極疑問(wèn)：合并能否改寫 “韓資命運(yùn)”？

　　從數(shù)據(jù)看，2025 年中國(guó)挖掘機(jī)市場(chǎng)的增長(zhǎng)紅利仍在（1-2 月國(guó)內(nèi)銷量同比增 51.4%），但紅利主要向頭部本土品牌集中。HD 現(xiàn)代雙強(qiáng)合并的核心優(yōu)勢(shì)在于：

　　規(guī)模效應(yīng)

　　8 萬(wàn)億韓元營(yíng)收基礎(chǔ)可支撐研發(fā)投入與價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)；

　　技術(shù)互補(bǔ)

　　HD 現(xiàn)代 Infracore 的大型設(shè)備技術(shù)與 HD 現(xiàn)代建設(shè)機(jī)械的細(xì)分市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)形成協(xié)同；

　　品牌矩陣

　　雙品牌可覆蓋不同價(jià)格帶與應(yīng)用場(chǎng)景。

　　但風(fēng)險(xiǎn)同樣存在：若合并后整合效率低下（如管理層磨合、生產(chǎn)線調(diào)整），或未能跟上中國(guó)市場(chǎng)電動(dòng)化、智能化的節(jié)奏，可能錯(cuò)失窗口期。　　

　　這場(chǎng)合并究竟是 “絕地反擊” 的開(kāi)始，還是韓資品牌在華地位的 “最后一搏”？ 或許答案將在 2025 年下半年的市場(chǎng)數(shù)據(jù)中逐漸清晰 —— 當(dāng)本土品牌正以 “技術(shù) + 生態(tài)” 構(gòu)筑壁壘，HD 建設(shè)機(jī)械需要證明：合并不僅是規(guī)模的疊加，更是競(jìng)爭(zhēng)力的質(zhì)變。