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　　英國經(jīng)濟展望：奧運提振效果料有限 ，2012年經(jīng)濟實現(xiàn)0.4%微幅增長

　　8月2日，英國央行宣布，維持官方銀行利率在0.5%，并維持量化寬松(QE)總規(guī)模在3750億英鎊不變，符合市場普遍預期。該行在7月的議息會議上宣布擴大資產(chǎn)購買計劃規(guī)模500億英鎊。

　　展望英國經(jīng)濟，英國央行在8月8日公布季度通脹報告中大幅下修英國經(jīng)濟中期成長預估，因擔憂金融危機以來損及成長的因素可能比先前預想的持續(xù)更久。報告稱，英國兩年后經(jīng)濟年成長率可能在2%左右，遠低于三個月前預估的2.67%。報告預計2012年下半年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅比較可能會低于歷史平均水平，而不是高于;這個前景較5月報告疲軟，反映金融危機以來造成成長疲弱的要素或許仍然存在。英國央行預計，兩年后的通脹率略低于1.7%，高于或低于2%的機率大致相當。英國央行指出，歐債危機依然是英國經(jīng)濟所面臨的最大風險。

　　為了改善經(jīng)濟放緩問題，英國央行在7月重新啟動了資產(chǎn)購買機會，承諾將在接下來的四個月期間再買入500億英鎊的英國國債，使得購債總額上升到3,750億英鎊。英國央行和英國財政部還聯(lián)合推出了一項方案，融資換貸款計劃，向銀行提供廉價資金，前提是這些銀行要向購屋者和企業(yè)放貸，同時，若銀行在危機中缺乏流動性，這項方案將確保銀行可獲得緊急資金。

　　近期，評級機構(gòu)穆迪下調(diào)了對英國經(jīng)濟的預期，穆迪稱英國2012年和2013年GDP增速的預期分別下調(diào)至0.4%和1.8%。公共部門赤字以及債務負擔依舊巨大致使英國財政彈性遭到削弱，這是英國經(jīng)濟面臨的關(guān)鍵問題之一。

　　經(jīng)濟合作與發(fā)展組織專家表示，英國經(jīng)濟在第二季意外滑坡后，2012年可能萎縮，因歐元區(qū)債務危機及內(nèi)需疲軟，使其難以恢復強勁增長。

　　在國際貨幣基金組織最近一期的《世界經(jīng)濟展望報告》中，英國今年經(jīng)濟增長預期被該組織從0.8%下調(diào)至0.2%。7月19日，國際貨幣基金組織發(fā)布的2012年度英國第四條款磋商報告稱，盡管英國采取了多種措施提振經(jīng)濟，但受國內(nèi)信貸緊縮、信心低迷和歐債危機的影響，未來經(jīng)濟增長仍十分緩慢。

　　關(guān)于奧運會對英國經(jīng)濟的提振。分析指出，截至2015年，英國經(jīng)濟將會從奧運會的消費刺激及間接效應中獲得51億英鎊的持續(xù)效益，這意味著從2013年到2015年間，英國經(jīng)濟年均增長率將達到3.5%。高盛認為，倫敦奧運會將幫助英國第三季度GDP增長0.3%或0.4%。但也不乏唱空之聲。很多機構(gòu)認為，奧運會對英國經(jīng)濟的提振作用將十分有限。湯森路透發(fā)布的一項調(diào)查顯示，絕大多數(shù)接受調(diào)查的分析師認為，倫敦奧運會可能產(chǎn)生短暫的提振作用，但不會給步履蹣跚的英國經(jīng)濟帶來重大長期利好。

　　德國近期宏觀經(jīng)濟形勢盤點與展望

　　德國2012年二季度GDP初步數(shù)據(jù)顯示，2012年二季度，德國經(jīng)濟增長出現(xiàn)回落趨勢，按可比價格計算，實際GDP同比增長0.5%，增幅比一季度下滑1.2個百分點;經(jīng)季節(jié)和工作日調(diào)整后，實際GDP環(huán)比增長0.3%，增幅比上季回落0.2個百分點。

　　2012年二季度，按當前市場價格計算，德國名義GDP為6486.0億歐元，同比增長1.7%;按2005年可比市場價格計算，實際GDP為6119.3億歐元，同比增長0.5%;GDP平減指數(shù)為105.99(按2005年為100)，同比變化1.2%。

　　經(jīng)季節(jié)和交易日調(diào)整后，二季度，德國名義GDP季調(diào)值為6610.7億歐元，環(huán)比增長0.7%;實際GDP季調(diào)值為6170.2億歐元，環(huán)比增長0.3%。其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示：

　　經(jīng)濟：德國8月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)降至-25.5，觸及2011年12月以來最低水平，為連續(xù)第四個月下滑。

　　工業(yè)：德國6月工業(yè)產(chǎn)出回落幅度略超預期，6月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率下降0.9%，預期下降0.8%，5月升幅由1.6%上修至1.7%;6月工作日調(diào)整后工業(yè)產(chǎn)出年率下降0.3%，前值持平;6月未季調(diào)工業(yè)產(chǎn)出年率上升3.2%，前值下降6.6%。

　　企業(yè)：德國民間部門在8月連續(xù)第四個月萎縮，8月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為47.0，為38個月低點。

　　消費：德國6月實際零售銷售年率上升2.9%，預期上升2.9%。

　　物價：德國7月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)月率持平，7月消費者物價指數(shù)(CPI)終值未作修正，依然為月增0.4%，年增1.7%。

　　制造業(yè)：德國7月制造業(yè)景氣狀況連續(xù)第4個月進一步惡化且不及預期，7月Markit/BME制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值自6月45.0下降至43.0，且不及43.3的預期，創(chuàng)下2009年6月以來最低水平。德國6月制造業(yè)訂單較上月下滑，且降幅超出預期，德國6月季調(diào)后制造業(yè)訂單月率下降1.7%，預期下降1.0%。同時，德國6月未季調(diào)制造業(yè)訂單年率下降5.4%，前值修正為下降10.5%，初值下降10.6%。

　　貿(mào)易：德國6月季調(diào)后貿(mào)易帳盈余為162億歐元，5月修正后為盈余153億歐元。德國6月季調(diào)后出口月率下滑1.5%，進口則下降3.0%。德國6月未經(jīng)季調(diào)出口年率增長7.4%，進口則增長1.5%。德國6月經(jīng)常帳盈余為165億歐元，5月修正后為盈余81億歐元。

　　就業(yè)：德國失業(yè)率降至統(tǒng)一以來的最低點，為6.8%，就業(yè)人數(shù)達到4160多萬。

　　德國經(jīng)濟展望：德國經(jīng)濟增長依然表現(xiàn)強勁，2012或?qū)崿F(xiàn)0.5%至0.7%的增長

　　雖然德國第二季度經(jīng)濟增長率雖然只有0.3%，但在歐債危機和歐洲經(jīng)濟不景氣的情況下，取得這樣的成果實屬不易。

　　惠譽發(fā)布公告稱，由于在歐債危機和全球增長放緩的環(huán)境下德國過去兩年經(jīng)濟增長依然表現(xiàn)強勁，因此維持該國AAA評級展望穩(wěn)定。展望德國經(jīng)濟，訂貨和投資指數(shù)連續(xù)下降令各界擔憂。訂貨減少說明外界環(huán)境依然嚴峻。投資下降說明企業(yè)家信心不足，未來前景不明朗。從全年來看，德國經(jīng)濟仍有可能實現(xiàn)0.5%至0.7%的增長。

　　國際風險評估機構(gòu)穆迪公司25日宣布把17家德國銀行的評級展望定為“負面”。此前該公司剛剛把德國信用前景由“穩(wěn)定”降為“負面”，稱可能下調(diào)其Aaa評級。穆迪稱，做出這一決定是因為，隨著歐元區(qū)債務危機的惡化，德國的銀行體系變得非常容易受到影響。德國銀行由于明顯暴露在歐元區(qū)國家，尤其是西班牙和意大利的威脅之下，并且消化債務能力有限，隨著危機的深化，將變得更加脆弱。

　　法國近期宏觀經(jīng)濟形勢盤點與展望：

　　法國統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示，2012年二季度，法國經(jīng)濟繼續(xù)低迷，經(jīng)季節(jié)和交易日調(diào)整后，實際GDP同比增長0.3%，增幅與上季度持平，環(huán)比增長0.0%，折年率下降0.2%，增幅比一季度回落0.3個百分點。2012年上半年，法國名義GDP季調(diào)值為10106.2億歐元，同比增長1.8%;實際GDP季調(diào)值為9015.5億歐元，同比增長0.3%。

　　法國統(tǒng)計局表示，在不計存貨變化的情況下，法國的國內(nèi)需求水平對本季該國經(jīng)濟增速的貢獻力度為0.1個點。盡管法國經(jīng)濟在今年第二季度并未實現(xiàn)增長，但其表現(xiàn)依然優(yōu)于早前市場分析師的預測。

　　財政：法國6月經(jīng)常帳赤字略有擴大，而5月貿(mào)易帳赤字修正值則略有縮小。數(shù)據(jù)顯示，法國6月經(jīng)常帳為逆差49億歐元，5月貿(mào)易帳逆差由41億歐元修正為40億歐元。法國6月經(jīng)常帳赤字略有擴大，而5月貿(mào)易帳赤字修正值則略有縮小。具體數(shù)據(jù)顯示，法國6月經(jīng)常帳為逆差49億歐元，5月貿(mào)易帳逆差由41億歐元修正為40億歐元。

　　法國預算部長周四重申，即便法國經(jīng)濟增速不及預期，但政府仍承諾到2013年將赤字/國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比降至3%。

　　物價：法國7月調(diào)和消費者物價指數(shù)(HICP)年率上升2.2%，升幅略低于上月的2.3%。法國7月HICP月率下降0.5%，降幅大于預期的0.4%。7月消費者物價指數(shù)(CPI)月率下降0.4%，上月為持平。

　　消費：法國6月家庭消費支出增長幾乎停滯，且二季度總體支出水平不及一季度。6月家庭消費支出月率上升0.1%，低于5月0.5%的增幅，但符合市場預期。

　　工業(yè)：法國6月工業(yè)產(chǎn)出并未如愿取得反彈，且制造業(yè)產(chǎn)出僅創(chuàng)出微小增幅。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，法國6月工業(yè)產(chǎn)出月率與5月持平，預期為上升0.4%，5月工業(yè)產(chǎn)出月率降幅自下降1.9%修正為下降2.1%;同時，6月工業(yè)產(chǎn)出季率下降0.6%，年率下降1.9%。

　　制造業(yè)：法國6月制造業(yè)產(chǎn)出年率下降3.1%，前值下降4.3%;法國6月制造業(yè)產(chǎn)出月率上升0.1%，前值下降1.0%;法國6月工業(yè)產(chǎn)出月率持平，預期上升0.4%，前值由下降1.9%修正為下降2.1%。

　　金融：截至今年7月底，法國外匯儲備為1672.81億歐元(約合2054.87億美元)，比前一個月增加86.83億歐元(約合106.7億美元)，增幅為5.5%。

　　外貿(mào)：法國6月貿(mào)易帳為赤字59.9億歐元，赤字較預期有所擴大。法國6月進口為425.34億歐元，前值427.6億歐元。法國6月出口為365.44億歐元，前值374億歐元。

　　企業(yè)：法國8月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為48.9，創(chuàng)六個月新高，7月終值為47.9。綜合PMI指數(shù)回升部分得益于新業(yè)務訂單下滑步伐放慢，除2月份外，今年每個月的新訂單均在下降。不過，綜合PMI指數(shù)為連續(xù)六個月低于50的榮枯分水嶺。