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　　5 月份出口有所加速、進口減速，貿(mào)易順差擴大。06 年下半年以來，中國經(jīng)濟和出口的強勁增長與美國經(jīng)濟的放緩形成截然對比，顯示美國經(jīng)濟放緩對中國的影響小于人們的預(yù)期。美國國會可能出臺更多抑制中國出口的措施，人民幣將加速升值。為應(yīng)對可能出現(xiàn)的貿(mào)易摩擦，人民幣將加速升值，全年升值幅度達6%。中國可能于近期內(nèi)在更廣范圍內(nèi)降低出口退稅率，下調(diào)出口退稅的產(chǎn)品將不僅局限于高能耗、高污染、資源性產(chǎn)品，而擴展到較多低附加值產(chǎn)品上。

　　機械行業(yè)季報(2007.06/12) 穩(wěn)健進取：從彈性轉(zhuǎn)向成長性轉(zhuǎn)移

　　機械行業(yè)在07 年1 季度取得高速增長，工程機械領(lǐng)跑。工程機械行業(yè)的增長速度08 年將回落。機械各子行業(yè)的長期前景依然是我們考慮的主要方向。從1Q07 的銷售數(shù)據(jù)分析，非常好的印證了我們前期對機械各主要子行業(yè)的觀點：叉車、挖掘機擁有最好的長期增長前景;紡織機械、縫紉機械、數(shù)控機床行業(yè)將受益于中國制造業(yè)的裝備升級;“裝載機”的前景一般，增長緩慢。鑒于估值和行業(yè)前景，建議從高彈性行業(yè)向成長性行業(yè)轉(zhuǎn)移。重點個股：中集集團 A (000039/29.11 元)：維持審慎推薦;安徽合力(600761/29.98 元)：維持推薦;·中捷股份(002021/13.98 元)：維持推薦;振華港機A (600320/18.45 元)：維持推薦;·柳工(000528/26 元)：維持審慎推薦;經(jīng)緯紡機 A (000666/9.83 元)：維持審慎推薦;·沈陽機床(000410/24.53 元)：審慎推薦;·中聯(lián)重科(000157/39.62 元)、三一重工(600031/42 元)：維持中性。