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　　中國經(jīng)濟已經(jīng)長時間處于“溫吞水”狀態(tài)中，股市也創(chuàng)下三年新低，似乎企穩(wěn)復蘇已不是近在眼前的事情，投資者對于經(jīng)濟基本面的關心也日甚一日。

　　摩根大通董事總經(jīng)理兼中國區(qū)全球市場業(yè)務主席李晶女士長時間研究中國的經(jīng)濟基本面和資本市場，她近兩個月時間在海外進行路演，剛剛回國，記者便約訪李女士，請她談談對于目前經(jīng)濟以及投資的看法。

　　國外投資者長期看好中國

　　NBD：國外投資者怎么看待中國目前的經(jīng)濟局面?

　　李晶：最近一段時間我在歐美跑了五六周了?，F(xiàn)在從跨國公司的角度來看，因為跨國公司在中國投資基本上還是非常長期的，他們比較關注中國中長期經(jīng)濟發(fā)展的走勢，所以總體來看跨國公司對中國投資的熱情還沒有減少，因為他們知道雖然中國在短暫的時間內，或者說最近這幾個季度經(jīng)濟增長有所回落，但是從中長期來看，大型的跨國公司對中國的投資還是比較看好的。

　　但因為投資者每季度都要用投資回報來衡量，所以投資者的眼光比較短一點，每個季度、每個月都要評價你的基金表現(xiàn)是不是比其他的基金更好或者更差。所以現(xiàn)在投資者比較關注的是現(xiàn)在中國周期性的經(jīng)濟的減速和回落，比較關注企業(yè)盈利的回落，所以投資者對中國的態(tài)度是比較謹慎的。

　　NBD：中國經(jīng)濟增速下降在長期來看會成為趨勢么?

　　李晶：現(xiàn)在中國進入了一個新的經(jīng)濟增長時期，未來這個時期我指的是中長期，就是三年到五年，中國經(jīng)濟增長的速度跟以前相比會有所不同，過去是雙位數(shù)增長，或者是8%、9%、10%的高個位數(shù)增長，未來的三五年中國的經(jīng)濟增長速度會比過去的三五年有所減緩。當然今年還沒有最終的GDP增長速度，我們預計還是7.7%，但是未來的四五年我覺得經(jīng)濟增長的速度會回落到六、七甚至五，在中國中長期投資一定要把握好，過去雙位數(shù)增長時代已經(jīng)一去不復返了，而且未來的增長速度跟過去相比會有所減緩。

　　NBD：請問主要原因是什么呢?

　　李晶：原因有幾方面，一方面是中國的經(jīng)濟體系非常大，基數(shù)很大，不可能每年都在10%以上增長，另外一方面是人口老齡化也會影響中國未來數(shù)年的經(jīng)濟增長的速度，另外中國的經(jīng)濟在轉型的過程中，過去靠出口、投資來拉動經(jīng)濟的模式已經(jīng)不可能了，所以未來在經(jīng)濟轉型的過程中我們會變成以消費拉動經(jīng)濟的模式。

　　但是轉型的過程中因為出口現(xiàn)在非常低迷，投資的增長速度跟往年相比有回落，光靠消費不能拉動中國的經(jīng)濟增長速度，所以未來的增長速度會比過去低。中國的經(jīng)濟增長速度跟往年相比是肯定有2%到3%的回落，這是中長期的趨勢。

　　政府謹慎調控

　　NBD：在二季度密集的降息降準等政策刺激后，似乎政府方面動作小了許多，請問為什么?

　　李晶：從整個經(jīng)濟政策角度來看，因為現(xiàn)在政府還是比較審慎的，六月份、七月份調了兩次利息，這兩次利息調控的時間段非常近，四周之內調了兩次利息，所以八月份以來我們還沒有看到任何貨幣調控的政策。

　　現(xiàn)在政府有關于通貨膨脹抬頭的擔心，如果銀根放松可能會導致通貨膨脹的抬頭，農產(chǎn)品價格在全球攀升非常厲害，因為美國中西部干旱的情況非常嚴重，可能是50年來最嚴重的一年，這樣就導致大量的農產(chǎn)品，特別是玉米、大豆的產(chǎn)量減產(chǎn)，中國又是玉米、大豆非常大的消費市場，特別是大豆，如果是通貨膨脹一旦抬頭，可能會影響整個貨幣政策，所以我覺得現(xiàn)在政府還是要看未來幾個月通貨膨脹的走勢，然后再來調控貨幣政策。