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　　或推更多減稅措施

　　與期望財政直接刺激經(jīng)濟相比，減負被認為有更多可期待空間，相關(guān)專家對記者表示，由于過去財政慣常采用的項目投資和直接補貼等方式屢屢導(dǎo)致產(chǎn)能過剩的副作用，目前減稅已被財政部門逐漸認為是更有效的穩(wěn)增長途徑。

　　對此賈康強調(diào)表示，未來結(jié)構(gòu)性減稅重點包括酌情擴大營改增試點范圍，減少流通環(huán)節(jié)稅收費用，落實企業(yè)自出創(chuàng)新研發(fā)投入的相關(guān)所得稅抵免優(yōu)惠，以及抓緊抓實減輕小微企業(yè)稅負工作等。

　　其中，中小企業(yè)將是減稅關(guān)鍵。此前上海營改增試點經(jīng)驗已證明，小規(guī)模納稅人在營改增后稅負降低幅度普遍大于一般性納稅人，其降幅達到四成。除了增值稅改革外，在所得稅優(yōu)惠方面，財政部門相關(guān)人士亦對記者證實，目前正在研究進一步擴大中小企業(yè)所得稅優(yōu)惠征收范圍的措施，以改善實體經(jīng)濟經(jīng)營環(huán)境。

　　對于結(jié)構(gòu)性減稅工作，賈康表示當前要特別注意完善減稅的操作方案和實施細則。復(fù)旦大學(xué)近期發(fā)布的中國中小微企業(yè)成長指數(shù)報告亦顯示，目前超過六成的中小微企業(yè)所得稅并沒有得到減免，15%和20%的優(yōu)惠稅率目前分別只有17%和10%左右的中小微企業(yè)能夠享受到。報告對此表示，中國目前關(guān)于中小微企業(yè)的稅收和政策支持都仍有待加強完善。

　　股市政策 維穩(wěn)舉措正形成累積效應(yīng)

　　專家建議，監(jiān)管部門還需再推系列穩(wěn)定股市之舉，如推進養(yǎng)老金、住房公積金、保險資金等入市。

　　股票市場持續(xù)低迷，除經(jīng)濟基本面因素外，市場各方也對證券監(jiān)管部門的改革措施寄予厚望。

　　近期以來，證監(jiān)會在堅持市場化改革思路的同時，也愈發(fā)重視與市場的良性互動，吸納各方意見，為資本市場制度改革提供更多的便利條件。

　　今年年初，證監(jiān)會主席郭樹清明確了推進證券期貨領(lǐng)域改革開放，強化資本約束、市場約束和誠信約束，推動資本市場結(jié)構(gòu)調(diào)整和服務(wù)能力提升，以公開透明為核心加強市場制度建設(shè)等工作思路。

　　從監(jiān)管部門后續(xù)實踐看來，諸多工作思路在隨后出臺的政策中，正在逐一得到落實，并將繼續(xù)得到貫徹和發(fā)展。

　　“一進一出”更市場化

　　在市場“一進一出”的發(fā)行與退市制度環(huán)節(jié)，證監(jiān)會近年來一直保持著市場化的改革方向。

　　在長期機制體制改革方面，例如，發(fā)行制度改革中，允許發(fā)行人擇機發(fā)行、擴大詢價范圍、取消網(wǎng)下配售鎖定期等措施均體現(xiàn)了這一思路，隨后的數(shù)月中，新股發(fā)行“三高”現(xiàn)象有所緩解。

　　此后，證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人曾公開表示，正在研究關(guān)于老股轉(zhuǎn)讓的辦法措施，待成熟后將按計劃向社會征求意見并發(fā)布實施;同時，還將針對一些特殊商業(yè)模式及特定行業(yè)的發(fā)行人出臺專項披露指引。

　　而在退市方面，隨著滬深交易所相繼發(fā)布退市制度，“不死鳥”的股票有望退市。

　　海通證券副總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷告訴記者，在發(fā)行方面，雖然一些公司股價還有“偏高”，但是改革取得的效果還是有目共睹。在二級市場方面，有些上市公司發(fā)行過程中還存在“誘使”投資者認購行為，未來應(yīng)該在此方面加強監(jiān)管。

　　對此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新同樣認為，從新股發(fā)行體制改革到退市制度改革，這已是制度變革的兩大跨越。以垃圾債為標志的市場化公司債市場及場外市場建設(shè)，則是多層次資本市場建設(shè)的重要任務(wù)，“今年將是退市制度改革年，中國股市正式步入‘劣者必汰’的全新階段?！倍切陆ㄗh，要強化上市公司及證券中介的誠信意識與法治意識，嚴查重處欺詐上市、信息造假、內(nèi)幕交易、股價操縱等證券犯罪行為。

　　市場人士預(yù)計，從監(jiān)管部門的動作來看，監(jiān)管層對于證券期貨的改革，強化資本約束、市場約束的市場化改革思路仍將繼續(xù)。

　　投資者保護勢在必行

　　從短期提振市場信心的措施來看，證監(jiān)會也在積極開展工作。今年以來，經(jīng)手費等交易費用已經(jīng)第三次下調(diào)，同時《員工持股計劃管理辦法》也于近期出臺，為上市公司進行股份回購提供了相應(yīng)指引。

　　董登新表示，職工持股及現(xiàn)金分紅，既是法人治理結(jié)構(gòu)的一種完善，同時也是價值投資與長期投資理念的重要導(dǎo)向，下半年應(yīng)該在這個方面向縱深推進。

　　李迅雷表示，應(yīng)該繼續(xù)降低交易成本，包括印花稅等成本，對個人投資者降低甚至免除紅利稅。

　　“對于公司‘變臉’的行為，應(yīng)該加強對投資者的保護，加大對這類公司的懲戒力度?！崩钛咐渍f。

　　在堅持長期改革思路的同時，證監(jiān)會也開始愈發(fā)重視與市場的良性互動。強調(diào)新三板擴容有助分流IPO壓力、給予B股退市公司重新上市安排等熱點問題回應(yīng)，明確體現(xiàn)了證監(jiān)會呵護市場的態(tài)度。

　　除了內(nèi)部的改變，監(jiān)管部門之間也在積極協(xié)調(diào)長期資金入市，為證券期貨市場帶來長期穩(wěn)定的“優(yōu)質(zhì)活水”。證監(jiān)會已多次表示與有關(guān)部門協(xié)調(diào)擴大QFII額度，并積極協(xié)調(diào)養(yǎng)老基金、住房公積金、保險機構(gòu)等擴大投資范圍。人保部、保監(jiān)會等也都對相關(guān)事宜作出了一定的正面回應(yīng)。

　　在眾多可能產(chǎn)生的增量資金來源中，轉(zhuǎn)融通帶來的增量融資確定性最強。證金公司近日已通過增資擴股將資本金擴至120億元，同時將通過發(fā)債等手段籌措1000億元資金用于出借給融資者。按杠桿率計算，證金公司可提供的轉(zhuǎn)融資規(guī)模將達到1200億元。

　　此外，推出新的債券品種、提高債券融資比重、建設(shè)場外市場等措施，雖不能對刺激市場起到立竿見影的效果，但卻有益于從長期角度豐富市場融資手段、改善A股市場供求狀況。

　　北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐認為，要提振市場信心，監(jiān)管部門還需推出一系列穩(wěn)定股市之舉。比如要推動長期資金入市，加快推進養(yǎng)老金、住房公積金、保險資金等資金入市步伐。