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　　新業(yè)務(wù)或?qū)⒃黾蝇F(xiàn)金流入

　　面對工程機(jī)械行業(yè)凈利潤增速的放緩，一些公司開始選擇新業(yè)務(wù)的拓展。日前從國家工商總局獲悉，長沙中聯(lián)重科科技發(fā)展股份有限公司(000157.SZ,下稱“中聯(lián)重科”)將會進(jìn)入國際融資租賃領(lǐng)域。昨天，該公司高層表示，對此尚不知情。

　　而如果進(jìn)軍順利，將為中聯(lián)重科帶來新的利潤增長點(diǎn)，同時在未來難測的經(jīng)濟(jì)形勢下，以及現(xiàn)金流并不算太充裕的境況下，會給企業(yè)帶來一部分銷售收入;同時它作為一種杠桿金融業(yè)務(wù)，也加快了企業(yè)與國際接軌的步伐。

　　多家企業(yè)涉足融資租賃業(yè)務(wù)

　　即將成立的這家公司暫時定名為“中聯(lián)重科融資租賃(中國)有限公司”，由于是在外資部門進(jìn)行的業(yè)務(wù)流程，這家企業(yè)的身份很可能是外資全資，或是中外合資。中聯(lián)重科上述高層尚未得到有關(guān)組建這家融資租賃公司的消息，他表示“公司未發(fā)公告”。

　　融資租賃又稱設(shè)備租賃或現(xiàn)代租賃。簡單地說，就是一位客戶要租賃中聯(lián)重科的產(chǎn)品，中聯(lián)重科給予其一定時間(比如10年)使用，10年之后，客戶可以選擇還給中聯(lián)重科，也可以選擇購買。其與分期付款的形式較為接近，但后者時間短(工程機(jī)械一般最多2年)，且不收利息;但融資租賃時間長，且出租方會有資本利得，也就是會計(jì)算利息。

　　一位業(yè)內(nèi)分析師猜測，這可能與公司最近收購意大利CIFA公司和整體海外策略有關(guān)。而上述中聯(lián)重科高層也毫不回避企業(yè)在國際化方面的思路。

　　國泰君安研究員張錦燦告訴記者，融資租賃在美國非常普遍，海外其他地區(qū)的融資租賃業(yè)務(wù)也發(fā)展較快。國內(nèi)也已經(jīng)有一些公司開始進(jìn)入融資租賃業(yè)務(wù)。

　　據(jù)國泰君安上月末的一份報(bào)告顯示，卡特彼勒每年有30億美元的收入源自類似的金融產(chǎn)品，占總收入的6.6%。

　　中聯(lián)重科已在此前開啟了融資租賃業(yè)務(wù)。2005年4月，該公司下屬控股子公司北京中聯(lián)新興建設(shè)機(jī)械租賃有限公司成立;2008年1月，柳工對“柳工香港投資有限公司”增資并在北京合資成立“柳工國際租賃有限公司”。

　　2008年8月，三一重工與招商銀行、招銀金融租賃等多家企業(yè)開展融資租賃銷售合作，三一重工承擔(dān)通過融資租賃方式銷售的工程機(jī)械設(shè)備的回購義務(wù)。

　　工程機(jī)械增速放緩

　　融資租賃業(yè)務(wù)的洞開，對企業(yè)在行業(yè)的繼續(xù)發(fā)展，或許是一股暖風(fēng)。張錦燦表示，短期來看對公司業(yè)績的拉動影響不大，但這是一個新興業(yè)務(wù)，“它對中聯(lián)重科的收入增加將會起到促進(jìn)作用”。

　　金元證券一份報(bào)告中顯示，上半年主要的8家工程機(jī)械公司利潤增幅相比去年同期大幅度下滑。其中，中聯(lián)重科的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量凈額較去年同期下降達(dá)380.81%，主要是其上半年收購陜西新黃機(jī)械有限公司股權(quán)及導(dǎo)致大量的現(xiàn)金流出所致。整體來看，當(dāng)前緊縮的貨幣政策以及宏觀經(jīng)濟(jì)景氣周期的向下，導(dǎo)致行業(yè)大部分公司的現(xiàn)金流開始趨緊。

　　另外，中聯(lián)重科的連續(xù)收購，也可能致使今后現(xiàn)金緊張?！皩χ新?lián)重科來說，其他一些項(xiàng)目還好，資金并不是很大，主要是意大利CIFA公司會有一定的支出?！睆堝\燦說。

　　光大證券預(yù)測到，未來2年該行業(yè)凈利潤增速將顯著放緩，但仍將達(dá)2位數(shù)，未來行業(yè)銷售增速也將顯著下滑，2008年全年約為40%，明后兩年增速將至25%。

　　聯(lián)合證券研究員吳昊表示，基建投資帶動的工程機(jī)械需求比較旺盛，但房地產(chǎn)繼續(xù)低迷，會對產(chǎn)業(yè)帶來沖擊。而中聯(lián)重科的國際融資租賃業(yè)務(wù)，一方面是企業(yè)實(shí)現(xiàn)國際化的一步棋，另外也更容易推動銷售，獲得資金，“出口增速這一部分的業(yè)務(wù)發(fā)展還是很快，不過受金融危機(jī)影響，可能會有所下滑?！?/P>