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　　曾經在“振興裝備業(yè)”國策下備受關注的工程機械行業(yè)，今年以來正在接受市場的重新審視，原以為以國內市場為主的行業(yè)需求，今年以來已經明顯地感受到了美國次貸風波和全球通脹帶來的沖擊。從今年以來的股市表現(xiàn)來看，持續(xù)增長的工程機械公司也成為市場的重災區(qū)，全行業(yè)從2008年1月的最高點到現(xiàn)在跌幅已經超過50%。

　　國際、國內經濟波動對行業(yè)影響的不確定性，鋼材價格波動對行業(yè)盈利能力影響的不確定性，行業(yè)產能擴張給行業(yè)競爭格局帶來影響的不確定性，三大“不確定性”令工程機械行業(yè)的未來充滿變數(shù)。

　　作為典型的周期性行業(yè)，歷史數(shù)據(jù)顯示，工程機械行業(yè)與固定資產投資增長率基本正相關，因此，固定資產投資已經成為判斷工程機械行業(yè)中期趨勢的風向標。

　　目前來看，未來幾個月固定資產投資增速極可能穩(wěn)中有降，而今年全年的實際投資增速將出現(xiàn)顯著放緩。上半年，工程機械行業(yè)收入增速一直維持在高位，與固定資產投資增速產生背離，這只可能是“最后的瘋狂”。在當前宏觀經濟環(huán)境下，信貸增速控制將限制工程機械產品的需求，行業(yè)集中度的下降以及鋼材、油、電價格持續(xù)走高也將擠壓行業(yè)利潤，全行業(yè)增速的高位運行將不可持續(xù)。

　　從整個機械行業(yè)來看，今年上半年，機械制造行業(yè)的產值、增加值和盈利的增長繼續(xù)大幅超越全部工業(yè)的整體水平，其中，工業(yè)增加值增幅高于全部工業(yè)6.9個百分點，利潤增幅高于全部工業(yè)12.75個百分點;但是收入和利潤增幅卻呈持續(xù)下降趨勢。天相投顧判斷，在成本和需求雙重壓力下，下半年機械制造行業(yè)形勢仍較為嚴峻。盡管其收入和利潤增長一直都在引領中國工業(yè)的增長，但資源價格在上半年大幅上漲帶來的高成本、需求減速與企業(yè)流動資金壓力，已成為制約這一行業(yè)利潤繼續(xù)快速增長的最大隱憂。

　　如此說來，機械行業(yè)是否真的“好運不在”，行業(yè)內的機會究竟蘊藏在哪里?

　　事實上，在當前經濟動蕩的環(huán)境下，全球資源重新定價的過程還沒有結束，資源擁有國的話語權仍在上升，全球財富向資源擁有國家集中已經成為趨勢。無論是國內財政政策啟動內需，還是國際資本流動，筆者認為，未來一段時間，國內機械行業(yè)發(fā)展的重點將會有所調整。

　　對于新興機械行業(yè)來說，在當前資源擁有絕對話語權的時期，可再生能源裝備和節(jié)能設備是解決我國能源儲備不足的有利途徑，也是改變全球資源價格壟斷局面的重要機會。因此，新能源與環(huán)保節(jié)能產品將會持續(xù)受到政府鼓勵。目前上市公司中風電、核電、余熱發(fā)電以及石油節(jié)能裝備都處于快速增長的階段，新能源裝備與節(jié)能設備有望受益于全球資源重新定價。

　　而在傳統(tǒng)機械行業(yè)上，如果細加梳理，也有值得關注的方向性機會。多位業(yè)內人士表示，未來一段時間，鐵路與飛機制造將取代公路、水路獲得高速發(fā)展。我國“十一五”期間的鐵路建設投資達1.25萬億，同時展開的城市軌道建設也支持了鐵路建設單位與車輛制造企業(yè)的業(yè)務。

　　曾有專家稱，從歷史上看，我國用了20年左右的時間建成了當前較為完善的高速公路網，用10多年的時間建成了基本全覆蓋的集裝箱航運網絡，那么，預計我國從沿海到內地的鐵路客運樞紐和陸地集裝箱網絡的完善也將需要相近的時間。

　　這樣看來，在航空工業(yè)方面，支線飛機可能成為國際民用航空工業(yè)的契機。此前成立的大飛機公司和即將進行的兩大航空工業(yè)集團合并顯示了國家對航空工業(yè)投入的決心，而航空工業(yè)的高技術門檻則注定我國民用航空必須走國際化道路。

　　更重要的是，和船舶、汽車行業(yè)不同的是，飛機和火車制造企業(yè)市場集中度更高，行業(yè)準入門檻和技術門檻也更高。目前，高速鐵路建設和民用飛機相關的企業(yè)訂單和業(yè)績都處于快速發(fā)展階段，這將是未來國內機械行業(yè)發(fā)展的重點領域。