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　　1.機械板塊近兩月市場表現(xiàn)依然不盡人意

　　2.機械行業(yè)需求繼續(xù)放緩

　　3.上市公司中報顯示行業(yè)利潤增速大幅回落

　　近兩月機械五大子行業(yè)板塊與上證綜合指數(shù)相比均處于超跌狀態(tài)，機械板塊市場表現(xiàn)延續(xù)上半年走勢，業(yè)績依然不盡人意。

　　7月份機械行業(yè)工業(yè)企業(yè)增加值的增速繼續(xù)放緩，且降幅較大。目前機械行業(yè)需求繼續(xù)放緩。

　　機械行業(yè)上市公司今年上半年營業(yè)總收入實現(xiàn)了平穩(wěn)增長，但是受宏觀調(diào)控、原材料(主要是鋼材)成本大幅提升及人民幣升值的影響，凈利潤增幅大幅下降，一半以上上市公司業(yè)績欠佳。

　　4.目前行業(yè)所處環(huán)境

　　7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為48.4%，這是自2005年1月以來，首次回落到50%以下，顯示制造業(yè)困難加大，機械行業(yè)也不例外;目前國家宏觀調(diào)控的重點已從“雙防”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙槐Ｒ豢亍?，但大幅放松貨幣和財政政策的可能性較小;目前鋼市走弱，寶鋼下調(diào)四季度鋼材產(chǎn)品價格，這將減輕機械行業(yè)的成本壓力，但鋼價與去年相比仍處于高位。

　　5.九月份機械行業(yè)投資策略

　　展望九月份，機械行業(yè)在融資條件趨緊、原材料成本壓力較大、外部需求減弱等三重因素尚未明顯改善的狀況下，行業(yè)盈利能力仍然面臨較大壓力，我們維持行業(yè)“中性”評級。在個股選擇方面，行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)上市公司的估值已經(jīng)處于較低水平，我們依舊認(rèn)為產(chǎn)品附加值高，細(xì)分產(chǎn)品下游需求增長平穩(wěn)，業(yè)績增長預(yù)期明確的龍頭公司應(yīng)是關(guān)注的重點。

　　6.重點子行業(yè)分析

　　電網(wǎng)建設(shè)和節(jié)能降耗政策推動輸變電設(shè)備行業(yè)發(fā)展;機床子行業(yè)內(nèi)低檔機床需求減少，數(shù)控、大型機床前景廣闊;短期內(nèi)工程機械行業(yè)產(chǎn)品需求及盈利能力不會有實質(zhì)性的改變。

　　7.風(fēng)險

　　宏觀調(diào)控政策的不確定性;原材料價格持續(xù)大幅上漲過度擠壓行業(yè)利潤空間;全球經(jīng)濟放緩影響行業(yè)產(chǎn)品出口。