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破解融資困局 租賃公司力拓資金新渠道
dgxdyq.com.cn   2011-12-03  中國工程機(jī)械信息網(wǎng)
導(dǎo)讀:  除了公眾認(rèn)知度有待提高外,金融租賃業(yè)的另一大發(fā)展束縛,與資金來源息息相關(guān)。  按照2007年頒布的《金融租賃公司管理辦法》,金融租賃行業(yè)的資本充足率不得低于8%,除了資本金外,資金融通渠道還包括吸 ...

  新型渠道期待

  除此之外,目前租賃行業(yè)期待的融資新渠道還包括資產(chǎn)證券化,以及與保險(xiǎn)、信托、基金等資金的對接。

  遠(yuǎn)東租賃早在2006年就發(fā)行了國內(nèi)第一單租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,今年年中,據(jù)傳其第二批11億元資產(chǎn)證券化產(chǎn)品也獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)。

  不過,金融租賃行業(yè)至今并沒有資產(chǎn)證券化融資出現(xiàn)。王蓉認(rèn)為,中長期的租賃資產(chǎn)擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流,其實(shí)非常適合證券化,不過似乎監(jiān)管層仍有顧慮。目前民生金融租賃探討的模式是將租賃資產(chǎn)項(xiàng)目打包,由銀行通過發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品籌措資金的方式盤活資產(chǎn)。

  “初期規(guī)模在10億~15億,最快年底可以推出?!彼榻B,去年以來該公司就在嘗試這種方式,不過當(dāng)時(shí)融資成本過高,沒有發(fā)行成功,而今年銀租合作發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品成功的可能性較大。

  追求安全投資的保險(xiǎn)資金也被認(rèn)為十分匹配租賃資產(chǎn)。

  王蓉透露,她已經(jīng)與不少保險(xiǎn)公司接觸過,對方也頻頻表達(dá)了有合作意向,但受限于相關(guān)政策,雙方的合作未能實(shí)行。雙方甚至設(shè)想過,通過銀行過橋,保險(xiǎn)公司將資金以協(xié)議存款的形式存到銀行,再由銀行放給金融租賃公司,但銀行勢必要收取手續(xù)費(fèi),無形中成本又增加了。

  一些保險(xiǎn)人士甚至建議保險(xiǎn)公司參與金融租賃的對接,例如租賃公司自籌20%~40%的資金,并以待購設(shè)備為抵押物,轉(zhuǎn)讓租金收取權(quán)為額外保證,從保險(xiǎn)公司獲取其余的資金。保險(xiǎn)公司通過租賃公司的定期還本付息獲得較為穩(wěn)定的收益。

  不過受制于金融分業(yè)限制,目前保險(xiǎn)公司向租賃公司借款、內(nèi)設(shè)融資租賃部門或者投資設(shè)立法人資格的金融租賃公司都還未放行。

  但是國外保險(xiǎn)資金投資融資租賃公司的案例并不鮮見。

  以美國國際集團(tuán)(AIG)旗下全資子公司國際租賃金融公司為例。該公司是全球首屈一指的飛機(jī)租賃公司,通過出租和轉(zhuǎn)售的形式,為世界各地的航空公司提供商用飛機(jī)。目前,其在中國的客戶包括國航、澳門航空、國泰航空、東方航空、海航、南航、上海航空、深圳航空、四川航空等等。

  信貸控制

  值得注意的是,即使上述種種資金渠道暢通,鑒于金融租賃行業(yè)今年首次納入央行信貸規(guī)??刂品懂?,租賃行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模也無法任意擴(kuò)張。

  據(jù)租賃行業(yè)人士介紹,與銀行信貸額度控制類似,央行在參考去年金融租賃行業(yè)資產(chǎn)增速的基礎(chǔ)上,基本上也給每家租賃公司劃定了今年的新增額度。

  王蓉介紹,除了額度控制外,金融租賃公司收取的客戶保證金也納入了央行繳納存款準(zhǔn)備金的范疇,要以16%的比例上繳央行,這使得行業(yè)的流動性更加緊張。金融租賃公司因此面臨兩難,減少保證金,意味著需要提高融資利率,但客戶一般對利率提高比較敏感。

  “特別是議價(jià)能力較高的大型企業(yè),如果不愿意接受利率提高,金融租賃公司的利潤就會受到擠壓,中小企業(yè)即使接受利率提高,融資成本也會加大?!蓖跞卣f。

  而且由于銀行的信貸額度緊張,租賃公司和銀行之間的應(yīng)收租賃款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)(也稱融資租賃保理)的難度也在加大。

  “今年上半年資產(chǎn)增速受限,我們希望通過轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)多做流量,但是多數(shù)銀行都沒有額度,最后只做成了一單?!鼻笆錾虾W赓U人士說。

  當(dāng)然,對于為何非銀行的金融租賃公司也被央行納入信貸控制,行業(yè)也是心知肚明。

  租賃專家沙泉認(rèn)為,金融租賃行業(yè)結(jié)構(gòu)失衡現(xiàn)象明顯,租賃業(yè)務(wù)80%以上是融資租賃業(yè)務(wù),而融資租賃里又有80%以上是售后回租類業(yè)務(wù)而非直接租賃。

  售后回租雖然是合規(guī)的融資租賃業(yè)務(wù),不過由于其與銀行抵押貸款類似,很容易被視作銀行貸款替代品而迅速做大資產(chǎn),但“融資”性質(zhì)大于“融物”本質(zhì),不利于租賃行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

  “既然你金融租賃公司沒有實(shí)實(shí)在在做租賃業(yè)務(wù),而是在做類銀行貸款的回租類業(yè)務(wù),那央行將金融租賃納入信貸控制,收取存款保證金也不足為奇了?!鄙橙J(rèn)為,金融租賃行業(yè)需要正視這個(gè)問題。

來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道    打 印    關(guān) 閉
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