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　　而后，在4萬億刺激計(jì)劃的大背景下，全國鐵路建設(shè)投資開始如高鐵般“提速”。2009年全國鐵路完成基本建設(shè)投資6000億元，同比增長近80%，超過“九五”和“十五”鐵路建設(shè)投資總和。而這只是鐵路基建“加速跑”的開始，“2010年，全部將安排固定資產(chǎn)投資8235億元，其中基本建設(shè)投資7000億元?！眲⒅拒娫谀瓿跞胯F路工作會議上透露。

　　“根據(jù)《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，鐵路高額投資趨勢會延續(xù)到2020年，預(yù)計(jì)2015年時(shí)會迎來投資的頂峰?！睆堄琅氏蛴浾弑硎?。

　　在歷年投資量不斷加大的同時(shí)，鐵路融資的既有手段卻已十分捉襟見肘。據(jù)鄧宇明介紹，鐵路現(xiàn)有融資渠道主要是銀行貸款、地方拆遷費(fèi)入股、發(fā)債券等。

　　“按照國家對鐵路的總體發(fā)展規(guī)劃，需要巨大的資金投入，如果只靠以上幾種融資渠道，首先是負(fù)債率太高，另外國家為了防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，目前在‘適度寬松的貨幣政策’的基礎(chǔ)上進(jìn)行微調(diào)，所以鐵路單靠銀行等幾個(gè)傳統(tǒng)的融資渠道也不太現(xiàn)實(shí)，上市融資才是出路。”鄧宇明表示。

　　不久前，民生銀行在京發(fā)布的《2010年中國交通運(yùn)輸業(yè)發(fā)展報(bào)告》中也指出，鐵路建設(shè)資金來源中，債務(wù)融資的比例，已經(jīng)由2005年的48.83%上升為2009年的超過70%?？焖僭鲩L的債務(wù)融資規(guī)模，使得鐵道部的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，預(yù)計(jì)2012年有可能超過70%。

　　由于債務(wù)融資比例越來越大，去年鐵道部門支付的利息已經(jīng)達(dá)到400億元以上，預(yù)計(jì)未來有可能超過1000億元，這使得鐵路的盈利能力變得脆弱。

　　瑞銀分析師衛(wèi)強(qiáng)認(rèn)為，目前中國鐵路上市公司數(shù)量非常少，隨著融資壓力的逐步體現(xiàn)，鐵路企業(yè)要求上市的意愿主要是來自內(nèi)在改革的壓力。

　　對此，國家部委已經(jīng)意識到了來自巨額投資與現(xiàn)有融資能力的矛盾。國務(wù)院辦公廳于不久前發(fā)布的《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展重點(diǎn)工作分工的通知》中提到，要“抓緊研究制訂鐵路體制改革方案”、“積極支持鐵路企業(yè)加快股改上市，拓寬民間資本進(jìn)入鐵路建設(shè)領(lǐng)域的渠道和途徑?！?/P>

　　與此同時(shí)，為保證鐵路建設(shè)資金的到位，劉志軍也表示今年將繼續(xù)加大投融資體制改革力度，加快已經(jīng)成熟的股改項(xiàng)目上市的準(zhǔn)備工作，擇機(jī)上市融資。并將擴(kuò)大鐵路建設(shè)債券和各類票據(jù)發(fā)行規(guī)模，拓展其他直接融資渠道，降低資金成本，實(shí)現(xiàn)鐵路低成本擴(kuò)張。