不過(guò),據(jù)接近上海鐵路局的知情人士介紹,上海鐵路局上市一事,早在2009年底就已經(jīng)有消息傳出。上海鐵路局在去年12月28日前完成相關(guān)審計(jì)工作,目前上海鐵路股份有限公司籌備組也已經(jīng)成立,由該局分管運(yùn)輸?shù)母本珠L(zhǎng)應(yīng)慧剛擔(dān)任籌備組的常務(wù)副組長(zhǎng)。
撇開上海鐵路局,關(guān)于京滬高鐵IPO的另一種提法是,由京滬高速鐵路股份有限公司實(shí)現(xiàn)“專線專營(yíng)”,待條件成熟后獨(dú)立上市。
據(jù)了解,京滬高速鐵路股份有限公司于2007年在京成立,負(fù)責(zé)京滬高鐵的相關(guān)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)。最大股東是鐵道部下屬的中國(guó)鐵路建設(shè)投資公司,持股56.2%;平安資產(chǎn)有限責(zé)任公司牽頭的7家保險(xiǎn)公司和全國(guó)社?;饡?huì)為第二和第三大股東,分別持股13.9%和8.7%。
在今年的3月5日,鐵道部部長(zhǎng)劉志軍表示:“京滬高鐵明年才能投產(chǎn),3年之后業(yè)績(jī)好了,也就是要到2014年才能達(dá)到上市要求。”對(duì)于這一表態(tài),外界認(rèn)為京滬高鐵最終上市方案可能仍是條件成熟后獨(dú)立上市。
“但為達(dá)到證監(jiān)會(huì)3年盈利的要求,這意味著如果獨(dú)立上市最起碼要等到2014年,而在此期間,京滬高鐵建設(shè)仍有千億的投資缺口?!币晃蛔C券界的人士這樣分析?!叭绻陨虾hF路局主導(dǎo)上市,融資后再吸收在建的京滬高鐵資產(chǎn)。那么就可以借助現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)鐵路資產(chǎn)上市的平臺(tái),使不符合上市標(biāo)準(zhǔn)的京滬高鐵項(xiàng)目能夠順利融資?!?/P>
正略鈞策管理咨詢顧問(wèn)鄧宇明則表示,基于對(duì)未來(lái)京滬鐵路的盈利預(yù)期的看好,獨(dú)立上市則可以獲得更高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值溢價(jià),同時(shí)可以規(guī)避一些關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)。
融資壓力
同是今年重點(diǎn)融資項(xiàng)目,太原鐵路局將通過(guò)大秦鐵路擴(kuò)股來(lái)實(shí)行整體上市的計(jì)劃。
大秦鐵路于2009年11月28日發(fā)布公告稱,股東大會(huì)決議通過(guò)了其公開增發(fā)議案,大秦鐵路擬公開增發(fā)20億股股份,募集資金約165億元,用以收購(gòu)大股東太原鐵路局328億元資產(chǎn)。
據(jù)悉,大秦鐵路擬購(gòu)資產(chǎn)為太原局下屬20個(gè)運(yùn)輸主業(yè)站段,共管轄7條鐵路干線和5條鐵路支線,以及相關(guān)直屬單位。同時(shí)還包括朔黃鐵路41.16%股權(quán)和太原鐵路巨力裝卸有限公司90.2%股權(quán)。
太原鐵路局整體上市、京滬高鐵IPO、再算上此前鐵路系統(tǒng)的兩家上市公司——廣深鐵路和大秦鐵路,鐵路企業(yè)正不斷涌向資本市場(chǎng)。
“一方面是當(dāng)下投資壓力不斷加大,另一方面是既有融資手段難以為繼。”對(duì)于鐵路企業(yè)上市融資的趨勢(shì),齊魯證券交通運(yùn)輸行業(yè)分析師張永攀這樣分析。
相關(guān)資料顯示,2008年以前,全國(guó)鐵路年投資額不過(guò)2000億元至3000億元,且實(shí)際投資額往往達(dá)不到計(jì)劃額度:2006年計(jì)劃投資1600億元,實(shí)際完成1543億元;2007年計(jì)劃投資2560億元,實(shí)際完成1772億元;而2008年計(jì)劃投資3000億元,超額完成任務(wù)。
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