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　　卡特彼勒公司（紐交所代碼：CAT）近日公布2017年第四季度及全年業(yè)績。

　　2017年第四季度銷售和收入為129億美元，2016年第四季度為96億美元。2017年第四季度每股虧損為2.18美元，2016年第四季度每股虧損為2.00美元。

卡特彼勒

　　2017年全年銷售和收入為455億美元，相比2016年的385億美元增長約18%。2017年全年每股盈利為1.26美元，而2016年為每股虧損0.11美元。

銷售和收入情況

　　2017年第四季度調(diào)整后每股盈利為2.16美元，而2016年第四季度調(diào)整后每股盈利為0.83美元。2017年全年調(diào)整后每股盈利為6.88美元，而2016年全年調(diào)整后每股盈利為3.42美元。

　　調(diào)整后每股盈利不包含以下幾項大額調(diào)整：美國稅制改革影響、重組成本、因重新計算養(yǎng)老金和其他退休福利計劃（OPEB）所產(chǎn)生的按市值計價損失、州級遞延稅項估值準(zhǔn)備金調(diào)整、2017年出售股權(quán)投資獲利以及2016年商譽減值費用。

　　卡特彼勒第四季度的財務(wù)狀況繼續(xù)增強。2017年第四季度，工程機械和能源與交通行業(yè)運營現(xiàn)金流為13億美元，2017年全年為55億美元。該行業(yè)2017年末的資本負債率為36.7%，2016年末為41.0%。2017年結(jié)束時企業(yè)現(xiàn)金余額為83億美元。2017年第四季度，公司向美國養(yǎng)老金計劃酌情交納10億美元，為提前償還退休債務(wù)支付9.58億美元。

　　卡特彼勒公司首席執(zhí)行官安博駿表示：“在經(jīng)歷四年的挑戰(zhàn)之后，許多重要市場在2017年獲得增長，我們的全球團隊創(chuàng)造了強勁的業(yè)績。我們開始實施新戰(zhàn)略，繼續(xù)專注于卓越運營，并提早投資于盈利性增長計劃?！?/p>

　　2018年展望

　　得益于強勁的訂單率、經(jīng)銷商精益庫存、增長的訂單儲備，卡特彼勒以強勁的銷售勢頭開啟了2018年。此外，全球多數(shù)市場及公司的諸多終端市場均呈現(xiàn)積極的經(jīng)濟指標(biāo)?？ㄌ乇死盏母骷夜S和供應(yīng)商均做好持續(xù)增長的準(zhǔn)備，同時，公司繼續(xù)專注于采用彈性的、競爭性的成本結(jié)構(gòu)，使公司具備在經(jīng)濟基本面變化時快速響應(yīng)的能力。

　　公司預(yù)計2018年每股盈利介于7.75美元和8.75美元之間。不計4億美元重組成本，調(diào)整后每股盈利預(yù)計介于8.25美元和9.25美元之間。

　　安博駿表示：“我們處于實施盈利性增長戰(zhàn)略的初期。2018年，我們預(yù)期會追加投資以拓展產(chǎn)品和服務(wù)，確?？ㄌ乇死盏拈L遠成功。我們將采用‘運營與執(zhí)行模型’，將資源偏向投資回報機會最大的領(lǐng)域?！?/p>

　　安博駿進一步表示：“我們對于卓越運營的專注不會動搖，將努力打造更具競爭性和彈性的成本結(jié)構(gòu)，包括施行精益制造原則。我們已準(zhǔn)備好充分把握持續(xù)增長的銷售勢頭，或在形勢發(fā)生變化時做出迅速調(diào)整?！?/p>

　　我們在展望中對銷售額進行了預(yù)測，以下是推動銷售額增長的主要要素的概述：

　　工程機械行業(yè) —— 公司預(yù)計2018年下半年增長放緩，很大程度上是由于中國市場的銷售季節(jié)性所造成?？ㄌ乇死疹A(yù)期北美民用、非民用和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?qū)玫礁纳?。該展望不包含美國基礎(chǔ)設(shè)施法案的潛在影響。預(yù)計歐洲和亞洲/太平洋市場將繼續(xù)增長，非洲/中東和拉美的市場復(fù)蘇預(yù)計將延展至2018年。

　　資源行業(yè)——公司認為，目前全球經(jīng)濟發(fā)展形勢和大宗商品價格的走高使礦產(chǎn)行業(yè)的商業(yè)信心和財務(wù)狀況日漸恢復(fù)?？紤]到采礦業(yè)務(wù)對設(shè)備更換周期的投資，公司預(yù)計礦業(yè)企業(yè)的資本支出將會增加。更高的機器利用率將使后市場零部件銷售繼續(xù)擁有良好的機遇。強有力的全球需求將對大型工程產(chǎn)生積極影響。

　　能源及交通——受北美天然氣壓縮和油井服務(wù)使用的往復(fù)式發(fā)動機業(yè)務(wù)的積極影響，石油和天然氣應(yīng)用方面的銷售預(yù)計將會增長。目前支持中游管道業(yè)務(wù)的渦輪庫存情況正常。公司預(yù)計交通行業(yè)將會增長，主要受到近期鐵路服務(wù)收購的影響，而機車和造船行業(yè)仍將面臨挑戰(zhàn)。發(fā)電業(yè)務(wù)銷售將在多年低迷后出現(xiàn)小幅上升。工業(yè)應(yīng)用方面的銷售預(yù)計持平。

　　以下要點有助于理解2018年盈利前景的內(nèi)容：

　　預(yù)期的銷量增長是利潤前景更高的最重要原因，三大主要業(yè)務(wù)板塊的銷量預(yù)計都將有所增長。

　　略微的價格優(yōu)勢將被大宗商品價格上漲引起的材料成本增加所抵消。

　　由于勞動力成本上升和在盈利性增長方面做出的有針對性投資（包括擴大產(chǎn)品和服務(wù)），排除短期激勵補償費用后的期間成本預(yù)計將增長。

　　預(yù)測前景包括約9億美元短期激勵補償費用。

　　金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)板塊2018年盈利預(yù)計較2017年有所降低，主要由于缺少2017年1億美元的證券銷售盈利。

　　預(yù)測前景假定稅率為24%，包含公司目前對美國稅制改革法案影響的預(yù)估。

　　工程機械和能源與交通行業(yè)的資本支出預(yù)計在大約10億美元至15億美元之間。

　　預(yù)測前景未考慮股票回購。

　　預(yù)測前景不包括因重新計算養(yǎng)老金和其他退休福利計劃（OPEB）或?qū)?017年美國稅制改革的臨時估計進行修改而產(chǎn)生的按市值計算的盈利或損失。