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　　公司主導產品市場的地位突出，未來隨著需求持續(xù)旺盛和起重機規(guī)模的擴大，公司07-09年業(yè)績將保持40%以上的復合增長。2008年目標價格為68.5元，維持“推薦”評級、

　　驅動因素與主要假設

　　公司的混凝土機械和起重機技術含量較高，競爭程度有限，需求將保持旺盛。

　　2008年汽車起重機的產能將大幅擴張，在目前起重機產品供不應求的情況下，將為公司業(yè)績增長帶來重要推動力。

　　公司的股權結構和管理體制近年來持續(xù)改善，經營管理效率提高是未來業(yè)績持續(xù)增長的重要動力。

　　出口業(yè)務仍將高速增長，公司起重機在國際市場的接受程度提高很快，未來2-3年，出口仍高增長。

　　我們與市場的不同觀點

　　我們一直關注工程機械行業(yè)產品的差異化，公司的主導產品技術含量高、競爭者有限，且進入壁壘較高，這是公司業(yè)績增長超過其它工程機械公司的根本原因，也是我們看好公司價值的重要理由。

　　公司估值與投資建議

　　根據DCF模型，公司的合理股價為68.72元;根據DCF估值結果，并考慮按2008年30倍PE水平計算，我們認為，公司合理價位為68.5元，維持“推薦”評級

　　股價表現的催化劑

　　公司汽車起重機產能的生產情況和達產時間有可能好于預期。有助于2008公司業(yè)績提升。

　　主要風險

　　國內和國外大型工程機械公司新進入起重機行業(yè)，將加劇公司的競爭風險。