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　　公司此次發(fā)行A股46.75億股，之后發(fā)行H股38.249億股(全額行使H股超額配售選擇權(quán)后)，發(fā)行后總股本為2，129，990萬股。公司第一大股東中國鐵路工程總公司，發(fā)行后持股比例為60.09%。

　　公司的主營業(yè)務(wù)為基建建設(shè)、勘察設(shè)計與咨詢服務(wù)、工程設(shè)備和零部件制造。公司是我國和亞洲最大的鐵路及多功能綜合性建設(shè)集團(tuán)。公司在2007年公布的“世界500強(qiáng)”企業(yè)排名第342位，在“世界品牌500強(qiáng)”企業(yè)排名中第417名。

　　公司受益于我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的快速投資

　　我國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長帶動國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施，特別是交通基礎(chǔ)設(shè)施的需求持續(xù)增長?！笆晃濉蹦酥两窈笙喈?dāng)長的時期內(nèi)，仍然是我國國民經(jīng)濟(jì)加速增長的上升期，經(jīng)濟(jì)總規(guī)模不斷擴(kuò)大。國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展必然導(dǎo)致旺盛的客貨運(yùn)輸需求，引發(fā)公路交通需求的持續(xù)增長，為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展提供了良好的機(jī)遇。

　　房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)能夠為公司提供新的利潤來源

　　目前我國房地產(chǎn)行業(yè)處在高景氣階段，并且公司土地儲備充足，在建項目較多，預(yù)計公司08年、09年房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的收入可以保持在30%以上的增長。我們長期看好公司的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。

　　募股資金投向分析

　　公司此次公開發(fā)行募集資金224.4億元，其中主要用于設(shè)備購置、新建生產(chǎn)線、房地產(chǎn)開發(fā)和鐵路投資。這些募集資金的投入運(yùn)用將擴(kuò)大公司的產(chǎn)能和提高公司的核心業(yè)務(wù)競爭能力，能夠進(jìn)一步確定公司在行業(yè)的競爭地位。

　　公司面臨的主要風(fēng)險

　　基礎(chǔ)設(shè)施投資降低的風(fēng)險;原材料價格波動風(fēng)險;市場激烈競爭風(fēng)險;政策變動的風(fēng)險。

　　盈利預(yù)測及估值

　　預(yù)計公司07、08年EPS分別為0.16元和0.22元;我們認(rèn)為公司的合理市盈率水平應(yīng)在30.4-36.5倍之間。按照預(yù)測的2008年業(yè)績計算，公司股票上市后的合理價值區(qū)間應(yīng)在6.68-8.04元之間。