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      從戰(zhàn)術(shù)角度看，渣打銀行財(cái)富管理稱美歐日政府債券的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)缺乏吸引力，建議在12個(gè)月的基礎(chǔ)上短期超配新興市場(chǎng)高收益?zhèn)?，繼續(xù)超配美國(guó)和亞洲公司債券。在股票方面，基于估值低廉，加上預(yù)期歐央行在未來(lái)數(shù)月將推出更積極的措施，該機(jī)構(gòu)建議投資者利用股市短期調(diào)整來(lái)提高股票在投資組合中的比重，在12個(gè)月的基礎(chǔ)上繼續(xù)超配，重點(diǎn)品種為美國(guó)、中國(guó)和韓國(guó)股票，歐股則以英國(guó)和德國(guó)較佳。行業(yè)方面選擇大型油企、美國(guó)科技以及歐美消費(fèi)必需品，低配的行業(yè)則是美國(guó)與歐洲金融業(yè)。

　　記者注意到，過(guò)去幾年瑞銀財(cái)富管理一直比較看好具有投資評(píng)級(jí)的企業(yè)債，而企業(yè)債的表現(xiàn)一直也不錯(cuò)，從2009年開(kāi)始總體回報(bào)一直持續(xù)上升，充分顯示其具有較強(qiáng)的保值、增值功能。隨著通脹進(jìn)一步回落和貨幣政策日漸寬松，浦永灝建議投資者首先將重點(diǎn)放在公司債，特別是亞洲公司債，建議保持一定數(shù)量的投資級(jí)債券及部分高收益?zhèn)Ｆ浯?，他建議投資者關(guān)注亞洲股票，稱目前亞洲股票估值低、普遍具吸引力，預(yù)計(jì)隨著市場(chǎng)向平均水準(zhǔn)回升，未來(lái)6個(gè)月有10%的上漲空間。因估值便宜以及預(yù)期中國(guó)在促增長(zhǎng)方面的政策力度和空間可能大于其他國(guó)家，浦永灝看好H股的前景。

　　亞洲貨幣、黃金被繼續(xù)看好

　　鑒于全球金融市場(chǎng)在臨近6月17日希臘大選和6月20日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議時(shí)期充斥著不確定因素，主要貨幣表現(xiàn)較為波動(dòng)。展望下半年，多數(shù)外資金融機(jī)構(gòu)都看好美元、英鎊和加元，預(yù)計(jì)歐元的任何反彈屬于暫時(shí)現(xiàn)象，他們?cè)?-12個(gè)月的基礎(chǔ)上繼續(xù)看好亞洲(日本除外)貨幣。

　　浦永灝告訴記者，今年亞太區(qū)有貿(mào)易逆差的經(jīng)濟(jì)體本幣貶值的空間比較大，如印度盧比，而貿(mào)易順差比較多的國(guó)家和地區(qū)，包括新加坡、馬來(lái)西亞、中國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)的貨幣則比較堅(jiān)挺的。他看好人民幣、新元等。不過(guò)，他也表示，只要美元的強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)存在，亞太區(qū)貨幣就不會(huì)大幅升值。同時(shí)，因通脹回落，亞太貨幣也沒(méi)有必要大幅升值。

　　至于大宗商品，幾家外資金融機(jī)構(gòu)建議適量配置黃金，稱在全球?qū)捤傻拇筅厔?shì)下黃金仍然是抗衡日后再通脹的有效傳統(tǒng)工具。

　　“我們一直對(duì)黃金中長(zhǎng)期稍微看高一些，主要就是覺(jué)得全球最后還是用量化寬松(QE)這種開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)的方式來(lái)解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，在這種情況下黃金可能還是比較保值的工具。當(dāng)然，因投資黃金沒(méi)什么回報(bào)，我們不建議大量投資。金價(jià)在每盎司1600美元以下是比較好的買點(diǎn)?！逼钟罏缡钦f(shuō)。

　　渣打銀行財(cái)富管理也稱,較長(zhǎng)期而言，基本因素(包括來(lái)自央行的需求、主要經(jīng)濟(jì)體的高負(fù)債水平和對(duì)較長(zhǎng)期通脹的恐懼)沒(méi)有改變，仍有力地支撐著金價(jià)。該機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反彈跡象以及主要央行推出進(jìn)一步貨幣寬松政策，以及目前油價(jià)已接近多個(gè)產(chǎn)油國(guó)的預(yù)算收支平衡水平，預(yù)料油價(jià)將逐步回升。另外，敘利亞和蘇丹局勢(shì)緊張加上與伊朗核談判均可能導(dǎo)致石油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步提升，推動(dòng)油價(jià)回歸到較高地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的水平。