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　　盡管西班牙銀行業(yè)再融資計劃出爐、希臘大選塵埃落定、歐盟峰會成果超預(yù)期以及美聯(lián)儲延長扭轉(zhuǎn)操作時間緩解了市場的緊張情緒，但從各家外資金融機構(gòu)的投資策略報告的內(nèi)容看，下半年市場的主要風(fēng)險依然在歐洲。

　　瑞銀財富管理稱，歐元區(qū)危機仍是金融市場的重大拖累因素，但亞洲各國政府積極放松貨幣與財政政策，有助于減緩亞洲資產(chǎn)的下行風(fēng)險，推動經(jīng)濟在下半年更穩(wěn)定復(fù)蘇。該機構(gòu)預(yù)計今年亞洲增長率將降至低于趨勢水準(zhǔn)的6.3%，明年回升至6.8%。匯豐環(huán)球投資管理宏觀及投資策略環(huán)球主管菲利普·普爾也看好亞洲的整體經(jīng)濟環(huán)境，預(yù)計2012年亞洲經(jīng)濟發(fā)展可望超越成熟經(jīng)濟體，且這一增長勢頭將在可預(yù)見的將來得以持續(xù)。普爾還對全球經(jīng)濟能否渡過目前的困局繼續(xù)保持審慎樂觀，稱渡過難關(guān)的前提是歐洲推出充分的危機應(yīng)對政策，認為這些政策一旦落實，風(fēng)險資產(chǎn)的前景將會有所改善。

　　紐約梅隆資產(chǎn)管理公司旗下的固定收益投資專業(yè)機構(gòu)——Standish資產(chǎn)管理公司負責(zé)管理紐約梅隆全球戰(zhàn)略債券基金的高級投資組合經(jīng)理墨菲表示，最近歐盟峰會發(fā)布的政策聲明是金融市場急需的穩(wěn)定劑。然而，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人采取的政策行動和歐洲央行將存款利率降至零的行為與其說是為了降低融資成本，實際上只是為拯救危機贏取更多的時間?！拔覀冋J為，歐元區(qū)巨額負債以及經(jīng)濟疲軟等嚴重問題需要靠財政與政治一體化方面更重大的進展來應(yīng)對，否則金融市場的波動料將重現(xiàn)?！?/P>

　　渣打銀行財富管理的報告則進一步指出，歐洲有一種似曾相識的感覺，即結(jié)構(gòu)性問題原地踏步并亟待解決。具體來說，歐洲重大的結(jié)構(gòu)性問題有三，即：銀行仍然面臨巨大壓力，需要剝離資產(chǎn)或籌集資金;西班牙國債收益率仍然高企，就長期融資而言，已達到不能持續(xù)的過高水平;部分國家仍被要求強制執(zhí)行弄巧成拙的財政緊縮政策，不但削弱了經(jīng)濟活動能力，也削弱了政府增加收入的能力。報告表示，歐洲要遠離這種混亂需要采取三大應(yīng)對政策。首先，在全歐范圍內(nèi)實施具信用度、設(shè)計周詳?shù)你y行業(yè)再融資計劃。其次，歐洲央行需要筑起隔離墻，把主權(quán)債市場的收益率限制在6%以下水平。第三，歐元區(qū)邊緣國家必須在經(jīng)濟增長和健全財政之間取得新的平衡。

　　企業(yè)債和新興市場股票受青睞

　　具體到下半年的投資策略，各家外資金融機構(gòu)看法略有差異。不過，減少對歐元區(qū)邊緣國家債券和歐元的持有、重點投資企業(yè)債和亞洲股票的策略占上風(fēng)。

　　由于市場對于歐債危機及美國經(jīng)濟衰退給全球經(jīng)濟造成的影響還不確定，新加坡大華資產(chǎn)管理公司建議投資者保持的資產(chǎn)配置比例是——55%股票、38%固定收益、2%現(xiàn)金和5%大宗商品。大華資產(chǎn)管理資產(chǎn)配置策略部主管安東尼拉哲指出，在如今充滿不確定性的全球大環(huán)境中，投資者不應(yīng)該過于激進或保守，在各種資產(chǎn)類別中都應(yīng)選擇中立以保持靈活性。