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　　盡管西班牙銀行業(yè)再融資計(jì)劃出爐、希臘大選塵埃落定、歐盟峰會(huì)成果超預(yù)期以及美聯(lián)儲(chǔ)延長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)操作時(shí)間緩解了市場(chǎng)的緊張情緒，但從各家外資金融機(jī)構(gòu)的投資策略報(bào)告的內(nèi)容看，下半年市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)依然在歐洲。

　　瑞銀財(cái)富管理稱(chēng)，歐元區(qū)危機(jī)仍是金融市場(chǎng)的重大拖累因素，但亞洲各國(guó)政府積極放松貨幣與財(cái)政政策，有助于減緩亞洲資產(chǎn)的下行風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)在下半年更穩(wěn)定復(fù)蘇。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年亞洲增長(zhǎng)率將降至低于趨勢(shì)水準(zhǔn)的6.3%，明年回升至6.8%。匯豐環(huán)球投資管理宏觀及投資策略環(huán)球主管菲利普·普爾也看好亞洲的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，預(yù)計(jì)2012年亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展可望超越成熟經(jīng)濟(jì)體，且這一增長(zhǎng)勢(shì)頭將在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)得以持續(xù)。普爾還對(duì)全球經(jīng)濟(jì)能否渡過(guò)目前的困局繼續(xù)保持審慎樂(lè)觀，稱(chēng)渡過(guò)難關(guān)的前提是歐洲推出充分的危機(jī)應(yīng)對(duì)政策，認(rèn)為這些政策一旦落實(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的前景將會(huì)有所改善。

　　紐約梅隆資產(chǎn)管理公司旗下的固定收益投資專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)——Standish資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)管理紐約梅隆全球戰(zhàn)略債券基金的高級(jí)投資組合經(jīng)理墨菲表示，最近歐盟峰會(huì)發(fā)布的政策聲明是金融市場(chǎng)急需的穩(wěn)定劑。然而，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人采取的政策行動(dòng)和歐洲央行將存款利率降至零的行為與其說(shuō)是為了降低融資成本，實(shí)際上只是為拯救危機(jī)贏取更多的時(shí)間?！拔覀冋J(rèn)為，歐元區(qū)巨額負(fù)債以及經(jīng)濟(jì)疲軟等嚴(yán)重問(wèn)題需要靠財(cái)政與政治一體化方面更重大的進(jìn)展來(lái)應(yīng)對(duì)，否則金融市場(chǎng)的波動(dòng)料將重現(xiàn)?！?/P>

　　渣打銀行財(cái)富管理的報(bào)告則進(jìn)一步指出，歐洲有一種似曾相識(shí)的感覺(jué)，即結(jié)構(gòu)性問(wèn)題原地踏步并亟待解決。具體來(lái)說(shuō)，歐洲重大的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題有三，即：銀行仍然面臨巨大壓力，需要?jiǎng)冸x資產(chǎn)或籌集資金;西班牙國(guó)債收益率仍然高企，就長(zhǎng)期融資而言，已達(dá)到不能持續(xù)的過(guò)高水平;部分國(guó)家仍被要求強(qiáng)制執(zhí)行弄巧成拙的財(cái)政緊縮政策，不但削弱了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)能力，也削弱了政府增加收入的能力。報(bào)告表示，歐洲要遠(yuǎn)離這種混亂需要采取三大應(yīng)對(duì)政策。首先，在全歐范圍內(nèi)實(shí)施具信用度、設(shè)計(jì)周詳?shù)你y行業(yè)再融資計(jì)劃。其次，歐洲央行需要筑起隔離墻，把主權(quán)債市場(chǎng)的收益率限制在6%以下水平。第三，歐元區(qū)邊緣國(guó)家必須在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和健全財(cái)政之間取得新的平衡。

　　企業(yè)債和新興市場(chǎng)股票受青睞

　　具體到下半年的投資策略，各家外資金融機(jī)構(gòu)看法略有差異。不過(guò)，減少對(duì)歐元區(qū)邊緣國(guó)家債券和歐元的持有、重點(diǎn)投資企業(yè)債和亞洲股票的策略占上風(fēng)。

　　由于市場(chǎng)對(duì)于歐債危機(jī)及美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退給全球經(jīng)濟(jì)造成的影響還不確定，新加坡大華資產(chǎn)管理公司建議投資者保持的資產(chǎn)配置比例是——55%股票、38%固定收益、2%現(xiàn)金和5%大宗商品。大華資產(chǎn)管理資產(chǎn)配置策略部主管安東尼拉哲指出，在如今充滿不確定性的全球大環(huán)境中，投資者不應(yīng)該過(guò)于激進(jìn)或保守，在各種資產(chǎn)類(lèi)別中都應(yīng)選擇中立以保持靈活性。