從2007年“漲”聲一片到如今全行業(yè)陷入虧損邊緣,短短幾年時(shí)間,我國(guó)鋼鐵業(yè)便迅速經(jīng)歷了“由盛入衰”的轉(zhuǎn)變,上市鋼企的每股收益也從2007年行業(yè)高點(diǎn)時(shí)的0.63元滑落至2011年的0.14元。而我國(guó)粗鋼產(chǎn)能已經(jīng)超過(guò)9億噸,去年鋼材需求尚不足7億噸,嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩壓力猶如泰山壓頂。
為了擺脫盈利困境,鋼鐵行業(yè)加快了聯(lián)合重組、提高集中度的步伐。在“淘汰落后”、“等量置換”甚至“減量置換”的政策引導(dǎo)下,一批大型鋼鐵生產(chǎn)基地正在沿海地區(qū)緊鑼密鼓地建設(shè)。與此同時(shí),曾經(jīng)盛行的鋼企間橫向兼并、跨區(qū)域重組正逐步被集團(tuán)內(nèi)產(chǎn)業(yè)整合及上下游企業(yè)縱向重組所取代。
不過(guò),鋼企熱衷于集團(tuán)內(nèi)“以舊換新”式重組能否解決產(chǎn)能過(guò)剩難題,是否會(huì)帶來(lái)新的產(chǎn)能過(guò)剩?大型鋼企在整合過(guò)程中能否解決“整而不合”的矛盾?重組后的未來(lái)出路又在何方?在陷入新一輪重組熱潮之際,這些問(wèn)題都值得鋼鐵業(yè)更為冷靜地思考。
旨在產(chǎn)業(yè)升級(jí)
與過(guò)去強(qiáng)勢(shì)企業(yè)兼并瀕臨倒閉的企業(yè)不同,近年來(lái),鋼鐵企業(yè)的聯(lián)合重組更多的是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合或者為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)而采取的自發(fā)性重組和集團(tuán)內(nèi)部整合,以此實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及資源的掌控。在國(guó)家“等量置換”、“減量置換”的政策引導(dǎo)下,沿海不少大型鋼鐵項(xiàng)目也在加緊建設(shè)的步伐。
近期,寶鋼湛江鋼鐵項(xiàng)目、武鋼防城港鋼鐵基地項(xiàng)目和首鋼遷鋼項(xiàng)目相繼獲得發(fā)改委審核通過(guò)。而此前,大型鋼鐵項(xiàng)目的審批已隱匿三年之久。
千萬(wàn)噸級(jí)的項(xiàng)目獲批建設(shè)是否會(huì)引發(fā)新一輪產(chǎn)能過(guò)剩?“當(dāng)前興建新項(xiàng)目確實(shí)面臨著產(chǎn)能過(guò)剩、鋼廠經(jīng)營(yíng)困難的挑戰(zhàn)?!蔽业匿撹F網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春表示,不過(guò)從淘汰落后產(chǎn)能、調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局的角度來(lái)看,這些項(xiàng)目屬于“以舊換新”。把廣東、廣西一部分落后產(chǎn)能或技術(shù)含量比較低的產(chǎn)能關(guān)掉,之后再上新產(chǎn)能。這樣,保證總產(chǎn)能不會(huì)發(fā)生明顯增加,同時(shí)產(chǎn)業(yè)布局也從內(nèi)地轉(zhuǎn)向沿海。
業(yè)內(nèi)人士指出,“十一五”以來(lái),大型鋼廠上馬了一批板材項(xiàng)目,如首鋼曹妃甸、鞍鋼鲅魚(yú)圈等項(xiàng)目,使板材產(chǎn)能快速增長(zhǎng)。不過(guò),由于板材需求主要來(lái)自制造業(yè),下游的需求增長(zhǎng)不及板材產(chǎn)能增速,導(dǎo)致出現(xiàn)了階段性過(guò)剩。
“雖然存在過(guò)剩,但是兩大鋼鐵基地項(xiàng)目要等兩三年后才建成,那時(shí)市場(chǎng)環(huán)境有可能發(fā)生變化?!毙煜虼赫J(rèn)為,當(dāng)前部分龍頭鋼企的技術(shù)裝備和研發(fā)能力較強(qiáng),產(chǎn)品有一定的競(jìng)爭(zhēng)力。再加上新建產(chǎn)能位于沿海區(qū)域,貼近消費(fèi)市場(chǎng),從地理位置上看存在優(yōu)勢(shì)。
武鋼集團(tuán)總經(jīng)理鄧崎琳也表示,武鋼每年的鐵礦石從海外運(yùn)到寧波北侖港后,還要轉(zhuǎn)運(yùn)兩三次才能到達(dá)武鋼工業(yè)港?!皝G”在長(zhǎng)江里的物流成本高達(dá)20多億元。業(yè)內(nèi)估算,防城港項(xiàng)目建成后,可以直接節(jié)約武鋼運(yùn)費(fèi)支出。
除了“淘汰落后”、“以舊換新”外,鋼企也在加強(qiáng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的拓展:通過(guò)對(duì)上游資源的并購(gòu)整合,提升資源保障能力,降低行業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);通過(guò)向下游產(chǎn)業(yè)鏈的延伸,進(jìn)一步提升市場(chǎng)掌控能力。
2008年8月,武鋼與山西焦煤集團(tuán)簽訂了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議和煤炭購(gòu)銷中長(zhǎng)期合作協(xié)議,雙方共同投資建設(shè)武鋼防城港焦化項(xiàng)目;2006年10月,太鋼與天津英馳不銹鋼有限公司簽訂不銹鋼廢鋼長(zhǎng)期供需戰(zhàn)略合作協(xié)議,實(shí)現(xiàn)了世界產(chǎn)能最大的不銹鋼公司與我國(guó)華北地區(qū)最大的專業(yè)不銹鋼廢鋼收購(gòu)公司的“聯(lián)姻”。
目前,鋼企下游整合更是延伸到了“非鋼”領(lǐng)域,并成為利潤(rùn)的重要來(lái)源。金銀島數(shù)據(jù)顯示,相對(duì)鋼鐵主業(yè),非鋼業(yè)務(wù)利潤(rùn)豐厚。去年武鋼集團(tuán)整體銷售利潤(rùn)率為1.67%,而非鋼產(chǎn)業(yè)達(dá)到3.47%;濟(jì)鋼集團(tuán)整體銷售利潤(rùn)率為0.71%,非鋼產(chǎn)業(yè)達(dá)到4.11%。針對(duì)這一現(xiàn)狀,國(guó)內(nèi)多數(shù)鋼廠在最新的規(guī)劃中都提到了要大力提升非鋼業(yè)務(wù)在收入中所占的比重。沙鋼“十二五”規(guī)劃中明確,實(shí)現(xiàn)年銷售收入3000億元,其中,非鋼產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到1000億元,效益貢獻(xiàn)力爭(zhēng)達(dá)到30%以上。
值得注意的是,當(dāng)前國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)共同主導(dǎo)的兼并重組大戲也在不斷上演。2011年以來(lái),多個(gè)省份的國(guó)有鋼鐵企業(yè)通過(guò)漸進(jìn)式股權(quán)融合的方式,開(kāi)始加強(qiáng)與省內(nèi)民營(yíng)鋼鐵企業(yè)間的合作。太鋼、安鋼分別在山西和河南境內(nèi)通過(guò)漸進(jìn)式股權(quán)融合對(duì)民營(yíng)鋼鐵企業(yè)進(jìn)行整合,增強(qiáng)了企業(yè)在區(qū)域內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
“未來(lái),大型鋼鐵企業(yè)推進(jìn)聯(lián)合重組將更多瞄準(zhǔn)那些貼近市場(chǎng)和資源的企業(yè),在提升自身競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí),進(jìn)一步優(yōu)化我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局。”李新創(chuàng)表示。
重組潮來(lái)襲
今年一季度,我國(guó)鋼鐵業(yè)陷入新世紀(jì)以來(lái)的首次全行業(yè)虧損。在此背景下,加快聯(lián)合重組、提高集中度,成為鋼鐵行業(yè)的最緊迫要求,大型鋼企更是加快了集團(tuán)內(nèi)部的產(chǎn)能整合。
近期,首鋼股份、重慶鋼鐵等鋼企集中披露重組草案,涉及的資產(chǎn)規(guī)模均在百億元以上。首鋼股份以下屬煉鐵廠、焦化廠等全部資產(chǎn)和負(fù)債以及持有的首鋼嘉華建材、首鋼富路仕彩涂板全部股權(quán)與首鋼總公司下屬河北省首鋼遷安鋼鐵有限責(zé)任公司全部資產(chǎn)進(jìn)行置換。置入資產(chǎn)作價(jià)183.70億元,置出資產(chǎn)作價(jià)63.23億元。差額部分,首鋼股份以4.29元/股的價(jià)格向首鋼總公司發(fā)行約28億股作為對(duì)價(jià)。
重慶鋼鐵的重組方案則更為復(fù)雜。公司擬以3.14元/股向重鋼集團(tuán)增發(fā)不超過(guò)19.96億股,此外還以不超過(guò)5.38億元收購(gòu)重鋼集團(tuán)預(yù)估值為198.34億元的資產(chǎn)及107.28億元負(fù)債。與此同時(shí),重慶鋼鐵擬以不低于2.83元/股定向增發(fā)募集不超過(guò)22億元現(xiàn)金。
不久之前,凌鋼股份也公告了大股東重組、公司實(shí)際控制人變更事項(xiàng)。公司第一大股東凌源鋼鐵集團(tuán)重組,中國(guó)港中旅集團(tuán)正式入主。而港中旅旗下的唐山國(guó)豐鋼鐵有限公司是我國(guó)最大的熱軋帶鋼生產(chǎn)商之一,年產(chǎn)規(guī)模達(dá)到750萬(wàn)噸鋼、720萬(wàn)噸鐵、580萬(wàn)噸軋材。
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