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　　每逢宏觀經(jīng)濟增長放緩，鐵路投資這輛大馬車均擔當起拉動經(jīng)濟的重任。

　　關(guān)于鐵路投資的利好，近期頻密出現(xiàn)。直至5月18日，鐵道部發(fā)布《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實施意見》更是被解讀為行業(yè)的巨大利好。

　　從首個交易日的股價走勢看，這則實施意見引發(fā)了整個鐵路基建板塊的大行情。

　　同樣的經(jīng)濟環(huán)境，同樣是振興鐵路投資的政策，現(xiàn)在市場更關(guān)心的是，這波行情能否復(fù)制2009年的鐵路行情，而這輛大馬車此次又拉動了哪個行業(yè)的發(fā)展。

　　鼓勵民間資本進入

　　鐵道部官網(wǎng)5月18日發(fā)布《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實施意見》，宣稱鐵路將“鼓勵和引導(dǎo)民間資本依法合規(guī)進入鐵路領(lǐng)域”，并將規(guī)范設(shè)置投資準入門檻，“市場準入標準和優(yōu)惠扶持政策要公開透明，對各類投資主體同等對待，對民間資本不單獨設(shè)置附加條件”。

　　此次實施意見的頒布，確立了幾個重要的原則，包括：以鐵路運輸企業(yè)為市場主體地位，要在市場準入、財務(wù)清務(wù)辦法、運輸管理、項目審批、接軌許可及公益性運輸負擔等方面，建立相應(yīng)的規(guī)章制度，保護各類投資者的合法權(quán)益。

　　而在盈利模式上，此次實施意見提出，要探索建立鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金，積極支持鐵路企業(yè)股改上市，創(chuàng)新鐵路債券發(fā)行方式，鼓勵保險基金擴大投資鐵路的范圍力度，通過項目融資、融資租賃、信托計劃等多種融資工具，為民間資本提供參與鐵路建設(shè)的渠道和途徑。

　　對此，市場理解為一個對鐵路行業(yè)建設(shè)的定向?qū)捤尚盘?，對于鐵路建設(shè)的融資渠道放開門檻，有利于釋放行業(yè)的活力和刺激投資的積極性。

　　有利提高投資積極性

　　回顧以往，鐵路過去的“跨越式”發(fā)展依靠債務(wù)融資，“十一五”期間，我國鐵路基本建設(shè)投資完成1.98 萬億元，是“十五”期間的6.3 倍，這主要依靠于鐵道部通過發(fā)行債券、銀行貸款以及其他方式來籌措資金。2004-2010 年，鐵路投資的資金來源中，國家預(yù)算資金從38.9%的占比逐年下降至14.2%，而貸款從21.5%上升至47.5%。

　　而到了2011 年底，鐵道部的負債率已達到了60.6%，總負債為2.41萬億元。數(shù)據(jù)顯示，鐵道部2011 年收入7963 億元，凈利潤0.31 億元，經(jīng)營效益不太理想。同時，賬上的流動資金緊張，長期不足1000億。若再依靠債務(wù)的進行擴張和投資，恐怕難以有效持續(xù)。因此，引入多元化的資金參與鐵路、投資鐵路勢在必行。

　　本次實施意見發(fā)布，相關(guān)概念股一律飄紅，而各研究機構(gòu)紛紛發(fā)表報告看好。

　　行業(yè)分析師認為，鐵路設(shè)備行業(yè)將會從中受益;本次融資體制的改革既有利于穩(wěn)定鐵路投資規(guī)模，也有利于改善鐵路設(shè)備的客戶(即鐵道部和各類運輸企業(yè))的經(jīng)營效益。引入民營資本，將使設(shè)備行業(yè)的客戶集中度有所降低，有利于改變鐵路設(shè)備行業(yè)目前偏低的利潤率。

　　另一分析師認為有利于帶動基建需求，促進水泥價格回暖;并認為水泥行業(yè)將從中受益。

　　基建、配件、電氣化配置、動車廠商受益

　　由于鐵路建設(shè)是一個牽一發(fā)動全身的投資，鐵路建設(shè)一旦放松資金進入，與其相關(guān)的基建、鋼鐵、水泥、工程機械、機車及其零部件、信息、電子設(shè)備等多個行業(yè)都將受益。

　　據(jù)行業(yè)分析師介紹，鐵路建設(shè)將直接帶動四個相關(guān)領(lǐng)域受益。當中有，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，動車采購、電氣化配置及運營服務(wù)及配件領(lǐng)域。