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　　難挽銷售頹勢

　　以營業(yè)收入計，柳工一直以來基本處于行業(yè)第四的位置。而從已經和即將發(fā)布年報的三巨頭業(yè)績來看，行業(yè)第四與前三的差距在拉大。2011年無論是三一重工(600031.SH)和中聯重科，還是徐工機械(000425.SZ)，業(yè)績都取得了明顯的增長。

　　2011年，三一重工凈利潤86.49億元，同比增長54%。中聯重科凈利潤80.7億元，同比增長72.9%。徐工機械根據其業(yè)績快報實現凈利潤33.8億元，同比增長15%。而柳工2011年凈利潤13.2億元，同比下滑14.41%。

　　對于與行業(yè)三巨頭的差異，柳工證券事務代表黃華琳解釋稱，由于產品結構存在不同。徐工機械是起重機龍頭，國內市場份額超過50%，所以擁有定價權，市場需求下降對其影響相對較小;三一重工和中聯重科是混凝土機械龍頭，兩者合計包攬混凝土機械市場大半壁江山。

　　而柳工占營收最大比重的是土石方機械裝載機，另外還有挖掘機和起重機。

　　柳工年報顯示，2011年裝載機銷量43727臺,同比增長12.2%，市場份額17.1%,同比下降3.2個百分點。公司解釋稱，主要因為小型裝載機增速低于行業(yè)水平，所以按數量統(tǒng)計市場占有率在下降。但中大型裝載機增速快于行業(yè),銷售收入仍是第一。

　　據記者了解，柳工是國內最早生產裝載機的，多年以來一直是裝載機龍頭，目前柳工的市場占有率已經下滑至20%左右。且跟混凝土機械相比，裝載機單價便宜且客戶較為低端多為個體戶老板，對價格敏感。

　　柳工另一主要產品汽車起重機，2011年也出現了一定程度下滑。年報顯示，2011年公司銷售汽車起重機1439臺，同比下滑34.9%,市場份額下滑2.0個百分點至4.1%。

　　前述業(yè)內人士告訴記者，起重機老大徐工機械和老二中聯重科2011年都加大了起重機的促銷，直接沖擊了柳工的市場份額。

　　另據黃華琳介紹，柳工的起重機一直以小噸位為主，盈利能力本身偏低，去年還將汽車起重機的銷售體系由直銷轉為代理,新選定的代理商存在經驗和投入問題;部分零部件如汽車起重機的底盤依賴對外采購，并且由于規(guī)模小采購困難并且成本高，影響了利潤率。

　　公司年報顯示，2011年土方機械毛利率下滑3個百分點，其他工程機械毛利率下滑了10.1個百分點。

　　據業(yè)內人士介紹，如果產品市場份額較低，缺乏議價能力，毛利率對原材料價格就會敏感，尤其是裝載機。據悉2011年輪胎價格上漲了40%，鋼材價格上漲了20%。