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　　受未來(lái)美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)、歐債危機(jī)不斷擴(kuò)散、我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩及人民幣升值動(dòng)力趨弱等因素影響，外資持續(xù)流出趨勢(shì)短期內(nèi)將難以逆轉(zhuǎn)，但這可以增強(qiáng)我國(guó)貨幣政策操作的靈活性。

　　去年10月份以來(lái)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款連續(xù)3個(gè)月持續(xù)減少，其中去年12月份我國(guó)新增外匯占款比前一個(gè)月減少1003億元。在筆者看來(lái)，受未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)、歐債危機(jī)不斷擴(kuò)散、我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期放緩及人民幣升值動(dòng)力趨弱等因素影響，外資持續(xù)流出趨勢(shì)短期內(nèi)將難以逆轉(zhuǎn)。

　　之所以這么看，主要是因?yàn)楫?dāng)前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款增長(zhǎng)及國(guó)家外匯儲(chǔ)備變動(dòng)情況顯示，受諸多國(guó)內(nèi)外因素影響，去年下半年以來(lái)國(guó)際投機(jī)資本正持續(xù)不斷地撤離我國(guó)，外資流出的規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年12月份我國(guó)貿(mào)易順差和FDI合計(jì)為287.6億美元，約合人民幣1820億元，結(jié)合當(dāng)月外匯占款的變動(dòng)情況，去年12月份的外資凈流出規(guī)模超過(guò)440億美元，流出規(guī)模遠(yuǎn)超前幾個(gè)月。另?yè)?jù)央行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，去年四季度我國(guó)外匯儲(chǔ)備累計(jì)凈減少205.35億美元，同期貿(mào)易順差與FDI之和約為740億美元，這也就意味著有去年四季度約有1000多億美元流出我國(guó)。

　　其實(shí)，引發(fā)當(dāng)前國(guó)際資本持續(xù)流出我國(guó)的主要影響因素有以下幾方面。

　　第一，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和人民幣升值預(yù)期減弱，或?yàn)橥赓Y撤離的最大誘因之一。去年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐季放緩，制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)運(yùn)行于下降通道，并且在去年11月跌破50%的榮枯線，PMI跌破榮枯線造成資本市場(chǎng)嚴(yán)重恐慌。商務(wù)部此前發(fā)布的數(shù)據(jù)則顯示，實(shí)際利用外資金額同比下降12.73%，這是近幾年來(lái)我國(guó)實(shí)際使用外資首次連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。多家中外官方研究機(jī)構(gòu)近期發(fā)布研究報(bào)告預(yù)測(cè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2012年將面臨一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　另從人民幣匯率來(lái)看，匯改以來(lái)人民幣對(duì)美元累計(jì)升值幅度已超過(guò)30%，未來(lái)繼續(xù)升值的動(dòng)力正趨于減弱。在經(jīng)濟(jì)不確定性因素增加、人民幣升值預(yù)期減弱的情況下，以避險(xiǎn)和追求短期收益為目的國(guó)際資本選擇“撤出”，也漸成必然趨勢(shì)。