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山工機(jī)械
愛德華·萊普:卡特彼勒的四張資本底牌
dgxdyq.com.cn   2011-12-21  中國工程機(jī)械信息網(wǎng)
導(dǎo)讀:  2011年11月8日,全球最大的工程機(jī)械制造商——卡特彼勒(Caterpillar)宣布三季度銷售收入157億美元,同比去年增長41%,利潤為11.4億美元,同比增長44%;除去比塞洛斯并購案增厚業(yè)績的影響,這是卡特彼勒有史以 ...

  2011年11月8日,全球最大的工程機(jī)械制造商——卡特彼勒(Caterpillar)宣布三季度銷售收入157億美元,同比去年增長41%,利潤為11.4億美元,同比增長44%;除去比塞洛斯并購案增厚業(yè)績的影響,這是卡特彼勒有史以來最好的業(yè)績。

  與業(yè)績一同飆漲的仍舊是卡特彼勒永不停止的并購步伐。進(jìn)入2011年以來,卡特彼勒已經(jīng)先后宣布了對(duì)比塞洛斯、EMD、MWM的并購??ㄌ乇死占瘓F(tuán)總裁兼CFO愛德華·萊普(EDWARD J. Rapp)在接受《首席財(cái)務(wù)官》雜志的專訪時(shí)表示,“堅(jiān)持并購”已經(jīng)成為有80多年歷史的卡特彼勒的發(fā)展常態(tài)。其實(shí)在卡特彼勒“瘋狂”并購的背后是其一貫堅(jiān)持的穩(wěn)健運(yùn)營。在堅(jiān)固的基石和積極的策略之下,萊普對(duì)未來的發(fā)展充滿信心——2011年的銷售收入會(huì)創(chuàng)新高,2012年的銷售和收入會(huì)在2011年的基礎(chǔ)上增長10%~20%。

  理性的并購狂熱

  翻開黃色巨人卡特彼勒80多年的歷史,“并購”絕對(duì)是一個(gè)首要的關(guān)鍵詞。包括來自今年11月11日的最新消息,卡特彼勒將出資8.87億美元收購年代煤礦機(jī)電設(shè)備制造有限公司(08043.HK,下稱“年代煤機(jī)”)。

  雖然卡特彼勒在中國的收購動(dòng)作遭受了一系列的非議,但是重工業(yè)行業(yè)的特點(diǎn)使得其在全球范圍內(nèi)一直“堅(jiān)持并購”的邏輯。過去的一段時(shí)間里,幾乎每隔一段時(shí)間都有卡特彼勒并購的聲音,包括收購礦業(yè)設(shè)備制造商——比塞洛斯國際公司(Bucyrus International)、收購柴油機(jī)車制造商——EMD以及剛于11月1日宣布的對(duì)德國發(fā)動(dòng)機(jī)制造商MWM的收購。

  在一直熱衷于并購的背后,卡特彼勒有著縝密的思考和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿??!巴ǔN覀儾①彆r(shí)先看行業(yè)的基本面。以比賽洛斯為例,它是美國的礦山設(shè)備生產(chǎn)制造商,擁有良好的前景?!?/P>

  萊普表示,行業(yè)上的吸引力和基本面的未來發(fā)展價(jià)值是決定并購的首要因素。在并購上長袖善舞的卡特彼勒并非因并購而并購,“我們考慮的因素也會(huì)比較多。除首要因素之外,還包括戰(zhàn)略上是否合適?這必須符合卡特彼勒的總體戰(zhàn)略,做到產(chǎn)品互補(bǔ)、應(yīng)用互補(bǔ),或能夠滿足對(duì)零部件的需求?!?作為全球最大的建筑工程機(jī)械和礦山設(shè)備生產(chǎn)廠家、最大的燃?xì)獍l(fā)動(dòng)機(jī)和工業(yè)用燃?xì)廨啓C(jī)生產(chǎn)廠家之一、最大的柴油機(jī)廠家之一,卡特彼勒關(guān)注一切符合其戰(zhàn)略發(fā)展的機(jī)會(huì)。

  對(duì)于年代煤機(jī)的并購,卡特彼勒提出了溢價(jià)33%的全購要約。卡特彼勒負(fù)責(zé)全球采礦業(yè)務(wù)的集團(tuán)總裁Steve Wunning對(duì)此表示,這是公司基于對(duì)未來25~30年礦業(yè)發(fā)展判斷的策略性并購。根據(jù)公開資料顯示,年代煤機(jī)是目前中國最主要的煤礦液壓支架供應(yīng)商之一,完成對(duì)其的并購可幫助卡特彼勒在中國煤機(jī)市場(chǎng)的及時(shí)布局。

  根據(jù)市場(chǎng)分析預(yù)測(cè),煤炭綜采設(shè)備在未來幾年將保持年復(fù)合18%左右的快速增長率??ㄌ乇死沾伺e被視為其在華煤機(jī)市場(chǎng)的及時(shí)布局。由于銷量較小,卡特彼勒曾在2003年退出礦用挖掘機(jī)的生產(chǎn),如今面對(duì)強(qiáng)勁的礦山市場(chǎng)需求,卡特彼勒再次決意返回。

  萊普強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品同期的成本也是一個(gè)不可忽視的方面。

  如同萊普說的那樣,卡特彼勒通常會(huì)在全球?qū)ふ覚C(jī)會(huì)。他表示,通過上述一系列的并購,卡特彼勒完善了在礦山設(shè)備、柴油發(fā)動(dòng)機(jī)、燃?xì)饧夹g(shù)等領(lǐng)域的解決方案和進(jìn)一步的布局。

  如果說如何選擇并購并不是一件容易的事情,但在萊普看來,整合則是一件特別難的事情,“雙方需要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)合力,共同推進(jìn)整合的成功。為了保證整合的成功,我們還會(huì)專門做一些文件去分析如何整合成功?!碑?dāng)然他對(duì)于科特彼勒的并購優(yōu)勢(shì)也非常清楚,“首先,我們能夠保證找到的目標(biāo)是行業(yè)內(nèi)最強(qiáng)的;其次,并購后結(jié)合我們遍布全球的強(qiáng)大的營銷網(wǎng)絡(luò)?!?/P>

  最后,萊普還特別強(qiáng)調(diào)了一下,“除了并購之外,我們自身的滾動(dòng)發(fā)展也在良好運(yùn)行之中?!?/P>

  以本土對(duì)抗本土

  卡特彼勒在中國的業(yè)務(wù)歷史悠久,1975年即進(jìn)入中國售出第一臺(tái)產(chǎn)品。如今與卡特彼勒一同分享中國基建“盛宴”的不僅有諸如小松、特雷克斯、日立建機(jī)等外資企業(yè),還有不斷崛起的三一集團(tuán)、中聯(lián)重科等本土企業(yè)。這些企業(yè)不僅在工程機(jī)械方面已經(jīng)取得長足發(fā)展,而且早已具備了很強(qiáng)的礦山機(jī)械生產(chǎn)能力并在這個(gè)行業(yè)內(nèi)占有非常重要的地位。

  在回答如何應(yīng)對(duì)日本等公司的激烈競(jìng)爭時(shí),萊普強(qiáng)調(diào)最好的答案就是——到他們所在的本土去和他們競(jìng)爭?!斑@是最好的策略,這樣才能了解他們的成本結(jié)構(gòu)和供應(yīng)鏈?!?/P>

  事實(shí)上,卡特彼勒也一直是這么做的。在2006年移至中國之前,卡特彼勒的亞太區(qū)營運(yùn)中心一直在日本。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》今年11月14日的頭條新聞,卡特彼勒正計(jì)劃將其一些部署在日本的小型卡車和液壓挖掘機(jī)兩種制造業(yè)務(wù)搬遷至北美。原因是這兩種產(chǎn)品的市場(chǎng)在過去30年間發(fā)生了不小的變化,主要的客戶現(xiàn)在都在北美和歐洲。

  在中國市場(chǎng),卡特彼勒最初也是將其所擅長的并購策略引進(jìn)而來,成功收購了山工。但始料未及的是其在國際上一貫沿用的策略卻在國內(nèi)遭遇了“惡意并購”的非議,這令卡特彼勒在2005年的徐工并購案中折戟而歸。對(duì)此卡特彼勒一直深感“委屈”,畢竟這只是一種發(fā)展戰(zhàn)略。

  之后卡特彼勒悄然改變發(fā)展戰(zhàn)略,大量建設(shè)制造工廠和研發(fā)中心,目前在國內(nèi)已設(shè)有16家工廠,超過9000名員工??ㄌ乇死找恢敝铝τ趯⑷蛏虡I(yè)模式移植進(jìn)來,不斷復(fù)制包括設(shè)計(jì)、制造、物流、融資和培訓(xùn)一體化的業(yè)務(wù)模型。為此卡特彼勒于2006年正式向中國市場(chǎng)推出其在全球頗具優(yōu)勢(shì)的租賃店理念。

  與此同時(shí),卡特彼勒不斷的進(jìn)行本土化,培養(yǎng)當(dāng)?shù)氐娜瞬牛貏e投入代理商的發(fā)展。在最直接影響“中國成績單”的營銷體系布設(shè)上,過去幾年中卡特彼勒進(jìn)行了一系列調(diào)整。全力推動(dòng)幾大代理商合作伙伴,在中國數(shù)十個(gè)省份,上百個(gè)城市全面鋪設(shè)渠道,以更適應(yīng)中國市場(chǎng)的銷售政策,從而消除卡特彼勒與中國用戶之間的“隔閡”。

  如今已經(jīng)諳熟中國文化的卡特彼勒,只能說發(fā)展得更是游刃有余。萊普表示,卡特彼勒非常重視中國市場(chǎng),中國有非常好的機(jī)會(huì),“但是這也需要靈活的業(yè)務(wù)策略?!备鶕?jù)他的介紹,現(xiàn)在卡特彼勒會(huì)匹配供需,將在中國生產(chǎn)的產(chǎn)品出口到其他地區(qū),例如其在徐州的合資公司將一些產(chǎn)品出口至非洲。

來源:首席財(cái)務(wù)官    打 印    關(guān) 閉
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