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　　希望把保險(xiǎn)資金引入租賃

　　民生金融租賃成立于2008年4月，擁有34架公務(wù)機(jī)，是國內(nèi)最大的公務(wù)機(jī)租賃公司;同時(shí)擁有112艘船舶，是國內(nèi)最大的船舶租賃公司。在發(fā)展的同時(shí)，民生金融租賃也遇到了資金的煩惱，煩惱主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面。

　　其一，租賃公司融資渠道非常單一，主要依靠銀行借款，占比達(dá)到80%甚至90%以上。當(dāng)市場(chǎng)流動(dòng)性充裕時(shí)，問題不大;但隨著宏觀貨幣政策轉(zhuǎn)向，例如今年貨幣政策由適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，(銀行借款的)穩(wěn)定性就受到非常大的影響。

　　其二，資產(chǎn)負(fù)債期限嚴(yán)重不匹配。金融背景的租賃公司的銀行借款在總?cè)谫Y額中的占比達(dá)80%以上，行業(yè)背景的租賃公司可能在60%以上(大多為短期借貸)，但在租賃市場(chǎng)的投放90%以上為中長期項(xiàng)目。

　　對(duì)租賃公司來講，如何建立持續(xù)、低成本的(融資)能力，關(guān)系到未來的可持續(xù)發(fā)展。經(jīng)過幾年來的探討，我們?cè)诖朔矫嬉灿幸恍┧伎?，主要有以下幾個(gè)方面。

　　第一，希望境外融資渠道盡快打開，讓租賃公司在國際市場(chǎng)上融資，這也是國際上租賃公司通行的方式;第二個(gè)渠道是直接融資市場(chǎng)，希望力度更大一些，速度更快一些;第三，希望引進(jìn)類似保險(xiǎn)、基金這樣的非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入租賃行業(yè)?；?、保險(xiǎn)資金的性質(zhì)和租賃公司的資產(chǎn)性質(zhì)最為匹配。保險(xiǎn)資金是長錢短用，而租賃目前是短錢長用。若讓保險(xiǎn)資金進(jìn)入租賃業(yè)，對(duì)于改善整個(gè)租賃行業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)能起很好的作用。

　　前三種方式均是從負(fù)債的角度探討解決融資渠道問題，第四個(gè)方面則從資產(chǎn)的角度著眼。從租賃公司自身來講，租賃資產(chǎn)能否隨時(shí)變現(xiàn)十分重要。目前，租賃公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓基本上屬于一對(duì)一的形式，且對(duì)于轉(zhuǎn)讓的認(rèn)定，在法律、會(huì)計(jì)、審計(jì)等各個(gè)方面，大家還有不同的認(rèn)識(shí)，希望相關(guān)政策能進(jìn)一步健全。

　　要大力發(fā)展ABS

　　中聯(lián)重科是工程機(jī)械制造商，中聯(lián)重科的融資租賃公司為自己生產(chǎn)的產(chǎn)品提供服務(wù)。我們的融資租賃業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到四個(gè)國家，以及香港地區(qū)。

　　對(duì)銀行系租賃公司來說，資金來源不難，只需考慮成本問題，對(duì)于獨(dú)立系租賃公司來說，獲得資金來源可能有些困難，但是不會(huì)有報(bào)表的壓力;但是對(duì)于上市公司旗下的融資租賃公司，這兩方面都有難題。面對(duì)上述的難題，我們依靠強(qiáng)大信譽(yù)以及完整的風(fēng)控體系，在以促銷為主要目的主導(dǎo)下，確保了融資渠道的暢通。

　　但是我們也面臨結(jié)構(gòu)性的問題，并做了很多嘗試，早在2007年，我們與銀行合作開創(chuàng)了中國最早的“一對(duì)多”的異地綜合性租金保理業(yè)務(wù)，后來又開展了無追索應(yīng)收租金轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)，這是使用最多的模式，也是對(duì)報(bào)表結(jié)構(gòu)影響最小的模式。

　　解決融資結(jié)構(gòu)性問題以后，就該考慮資金成本的問題。中國的融資租賃公司一定要致力于發(fā)展最適合我們的資產(chǎn)特征的融資方式， ABS(資產(chǎn)證券化)是最適合的，是未來發(fā)展的方向。我們嘗試做了一些信托加理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品，取得了成功，雖然它還不能完全解決報(bào)表的問題。業(yè)界都希望盡快推動(dòng)中國ABS的發(fā)展，尤其要推動(dòng)跨境的ABS的交易，從投行了解的情況看有的地方在做這方面的嘗試，盡管中國的金融監(jiān)管和外匯監(jiān)管還有很多問題要解決，但仍有可能性。