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　　06年公司業(yè)績符合預期。2006年公司實現主營業(yè)務收入25.08億元，同比增長43.57%;實現凈利潤2.47億元，同比增長70.40%;每股收益0.69元。公司業(yè)績符合市場普遍預期。利潤分配預案為10派2元，現金分紅率28.99%。

　　叉車產銷量增長，毛利率小幅提升。2006年公司本部叉車產量17693臺，同比增長32.16%;寶雞合力叉車產量5196臺，同比增長2 6.95%;叉車實現銷售收入18.79億元，同比增長39.75%;毛利率23.26%，比2005年提高0.4個百分點。

　　配件(包括鑄鍛產品)盈利水平明顯較高。全年部件屬具(包括鑄鍛件)實現收入6.14億元，同比增長52.52%，增速快于主營收入增長水平;配件占主營業(yè)務收入的比重為24.49%，同比提高1.44個百分點。叉車配件盈利水平明顯強于整車，全年毛利率38.46%，快于整車15.2個百分點。

　　出口增速快于內銷。公司出口收入繼續(xù)高速增長，全年實現出口收入6.33億元，同比增長高達74.76%，遠高于內銷收入35.42%的增速水平。公司出口收入占主營業(yè)務的比重為25.23%，比2005年提高4.5個百分點。

　　叉車穩(wěn)定增長，抵御風險能力較強，應享受一定溢價。我們認為，叉車由于廣泛的使用范圍而受宏觀調控的影響較小。2006年全行業(yè)叉車產量106602臺，同比增長37.25%，增速快于過去兩年，也快于同年鏟運機械、壓實機械和混凝土機械增速水平。我們預計2007年叉車仍會穩(wěn)定增長，增速在25%左右。

　　盈利預測與投資建議。我們預計最近三年實現每股收益0.90、1.19和1.50元。按照07年35倍PE和08年28倍PE計算，合理股價在31.7～33.3元之間。維持"強烈推薦"投資評級。