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　　紅幣：人民幣國際化提速“紅幣”將深度崛起

　　與被稱為“綠幣”(greenback)的美元相對，人民幣被一些人稱為“紅幣”(redback)。匯豐環(huán)球研究在此前發(fā)布的一份名為《R ise of the R edback》的報告中指出，“如果說21世紀會誕生一種能與美元相抗衡的世界儲備貨幣，那一定是人民幣。”

　　人民幣國際化戰(zhàn)略其實已從貿(mào)易領(lǐng)域悄然開始。2010年，央行擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點范圍由上海市和廣東省的4個城市至20個省(自治區(qū)、直轄市)，同時不再限制境外地域。據(jù)央行1月底公布的《2010年四季度貨幣政策執(zhí)行報告》，2010年銀行累計辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算

　　據(jù)匯豐預測，“對人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣的需求主要來自新興市場國家而非發(fā)達經(jīng)濟體。新興市場目前占中國全部貿(mào)易比重的近55%，而十年前為47%。隨著全球經(jīng)濟重心進一步轉(zhuǎn)向新興市場，預計這一比重將加速上升。若保持目前的趨勢，預計3至5年內(nèi)中國與新興市場國家貿(mào)易額的至少一半將以人民幣結(jié)算(這一比例目前不足3%)。換言之，每年將有近2萬億美元的貿(mào)易將以人民幣結(jié)算，而人民幣也將由此成為全球三大貿(mào)易貨幣之一?！?/P>

　　伴隨著在貿(mào)易領(lǐng)域人民幣認可速度的逐步升溫，離岸人民幣市場的加速建設為人民幣國際化提供了更深層次的動力。2010年7月，央行與中銀香港簽署了修訂后的《香港銀行人民幣業(yè)務的清算協(xié)議》，與香港金管局就擴大人民幣貿(mào)易結(jié)算安排簽訂了補充合作備忘錄。截至2010年底，香港人民幣存款達到3149億元人民幣。在香港，中央政府和各類企業(yè)可以在香港發(fā)行人民幣債券，境外投資者可自由購買。據(jù)統(tǒng)計，截至2010年12月中旬，當年在港發(fā)行的人民幣債券超過200億元，一個可供投資的人民幣市場正在逐步發(fā)展和成形。

　　與此同時，為解決人民幣國際化中重要的“人民幣回流”問題，央行已經(jīng)允許境外符合條件的機構(gòu)投資者進入中國銀行間債券市場。而為了配合跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的順利開展，央行在銀行間外匯市場開辦人民幣對馬來西亞林吉特和俄羅斯盧布的交易。業(yè)內(nèi)人士表示，人民幣國際化進程的步伐也許將比許多人預計的要快。2011年，境外人民幣通過在港中資證券及基金公司投資A股市場的“小Q FII”模式有望正式開閘，而渣打銀行預計韓元和新臺幣有望成為下一個直接對人民幣交易的幣種。

　　產(chǎn)業(yè)：新興產(chǎn)業(yè)進入實質(zhì)推動階段

　　記者從有關(guān)權(quán)威部門了解到，2011年新興產(chǎn)業(yè)政策將進入實質(zhì)性推進的階段，預計“兩會”期間將出臺一系列具體的相關(guān)配套政策。分析人士表示，屆時，新興產(chǎn)業(yè)板塊上漲的催化劑將再次出現(xiàn)。其中新興產(chǎn)業(yè)收入占總收入比重較大的上市公司將最為受益。在已發(fā)布2011年策略的30大券商機構(gòu)中，有11家機構(gòu)明確表示，將新興產(chǎn)業(yè)確定為2011年的重點投資品種而超配。這主要是由我國未來20年的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向決定的。

　　此前，于2010年10月國務院下發(fā)的《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》已經(jīng)明確指出，未來節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造將成為我國的國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，新能源、新材料、新能源汽車將成為國民經(jīng)濟先導產(chǎn)業(yè)。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)預期，對于這些國家發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，我國將從財稅金融等方面出臺一攬子政策加快培育和發(fā)展。對于這些行業(yè)的發(fā)展前景，我國也給出了明確的發(fā)展目標。預計到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重要力爭達到8%左右，而在未來的10年時間里，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重將達到15%左右。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值預計將在2015年超過4.5萬億元，2020年將超過10.7萬億元，復合增長率將達15%～19%。

　　分配：收入分配制度改革醞釀破題

　　無論是“十二五”規(guī)劃建議，還是中央經(jīng)濟工作會議，收入分配制度改革始終是備受各方關(guān)注和議論的焦點。專家認為，在當前我國大力轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，提高消費占G D P比重的背景之下，收入分配制度已到了非改不可的地步，預計2011年改革將從繼續(xù)推進個人所得稅改革、提高居民薪酬水平和上調(diào)央企上繳紅利比例改革三方面著手實現(xiàn)突破。

　　“在過去的十幾年間，國民收入的分配向政府傾斜，不是向居民傾斜，這是我們消費上不去的主要原因之一?！敝袣W國際工商學院教授許小年說。因此，進行收入分配改革已經(jīng)刻不容緩。

　　個人所得稅作為調(diào)節(jié)收入分配的主要稅收工具，很可能在今年迎來調(diào)整。國家發(fā)改委社會發(fā)展研究所所長、收入分配體制改革意見起草專家組成員楊宜勇建議，改革我國個人所得稅制度，具體措施可包括將分類所得稅轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合所得稅，以及提高個人所得稅的免征額等。

　　為此，2010年11月，財政部、國家稅務總局和國務院法制辦共同完成了《個人所得稅法修正案》起草工作，據(jù)了解，新的個稅改革方案已經(jīng)上報國務院，有望在年內(nèi)破題。

　　除了“減稅負”外，收入分配改革方案的另一著力點在于“加工資”，尤其是提高低收入者的收入水平。事實上，這一思路指導下的改革跡象已漸露端倪。自去年年中以來，已有江蘇、浙江、廣東、福建、上海、天津、北京、山西、山東、湖北、寧夏、吉林和陜西等十多個省、市、自治區(qū)上調(diào)了最低工資標準，調(diào)整幅度都在10%以上，一些地方漲幅超過20%。

　　另外，根據(jù)財政部日前發(fā)布的《關(guān)于完善中央國有資本經(jīng)營預算有關(guān)事項的通知》，從2011年起將適當提高中央企業(yè)國有資本收益收取比例，專家認為這將有利于改善行業(yè)間收入分配不公的問題。

　　債券：市場合并新年有望實現(xiàn)政策突破

　　中國證監(jiān)會主席尚福林最近指出，債券市場發(fā)展滯后，已經(jīng)成為制約資本市場功能發(fā)揮的一個瓶頸，未來必須要加快推進債券市場建設。中國銀監(jiān)會首席顧問沈聯(lián)濤表示，中國的債券市場之所以很難真正發(fā)展起來，是因為面臨太多部門的監(jiān)管。

　　近年來，我國債券市場發(fā)展迅速，但如果和發(fā)達國家相比，我國債市的規(guī)模顯然要小得多“美國發(fā)債容量是它G D P的一點幾倍，在中國這個數(shù)字只有8%左右。”中歐商學院教授張春指出，這樣的債市規(guī)模太小，相當于日本韓國十幾年前的水平。

　　分析人士認為，債市多頭監(jiān)管直接導致了銀行間債券市場和交易所債券市場的割裂。到目前為止，國內(nèi)公司債在交易所市場發(fā)行，企業(yè)債雖然在兩大市場都可以發(fā)行，但是大部分集中在銀行間市場。銀行間市場托管債券占所有債券總額98%以上。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，銀行間市場集中了絕大部分的債市發(fā)行和交易，經(jīng)常出現(xiàn)工行發(fā)的債建行買，建行發(fā)的債農(nóng)行買，農(nóng)行發(fā)的債工行買，到最后企業(yè)債的發(fā)行還是在銀行間轉(zhuǎn)圈，演變成銀行互相持有的“變相貸款”。另一方面，交易所債市流動性差，交易風險缺乏投機者分擔。

　　據(jù)了解，監(jiān)管部門下一步將要優(yōu)化和改善公司債券市場準入、債券審核、信用評級以及投資者服務等制度安排，有效增加公司債融資規(guī)模，繼續(xù)推進上市商業(yè)銀行參與交易所銀行試點工作，逐步探索建立集中監(jiān)管、統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場監(jiān)管體系。