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　　自國慶節(jié)后，除了煤炭、金融、有色板塊漲幅居前三外，其他漲幅居前的板塊大都與高端制造業(yè)相關(guān)，包括機(jī)械、船舶制造、汽車制造、飛機(jī)制造等。在制造業(yè)升級的大背景下，高端制造未來可能產(chǎn)生巨人。

　　裝備制造和生產(chǎn)領(lǐng)域的方方面面相關(guān)。整個制造業(yè)的升級和國產(chǎn)替代為高端裝備制造業(yè)帶來發(fā)展良機(jī)。

　　在“十二五”規(guī)劃中，國務(wù)院明確劃入高端裝備制造的有五個行業(yè)：以干支線飛機(jī)和通用飛機(jī)為主的航空裝備、衛(wèi)星及其應(yīng)用產(chǎn)業(yè)、高鐵及城市軌道交通裝備、海洋工程裝備、智能制造裝備。根據(jù)安信證券的研究統(tǒng)計，目前高端裝備制造業(yè)的A股上市公司共有63 家，總市值僅4500 億元。

　　無論是航空航天、高鐵，還是海洋工程制造，都是我國制造業(yè)升級、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的題中之義。而它們的共同特點(diǎn)是政策對推動產(chǎn)業(yè)升級的作用巨大。

　　高端制造的投資機(jī)會來源于政策的大力支持，一旦政策實(shí)際支持力度低于預(yù)期就成了該行業(yè)的主要風(fēng)險。不過，該板塊主要依賴國家規(guī)劃，與市場周期關(guān)系較小，或可以作為投資中的防御性配置。

　　航空航天：2011年北斗導(dǎo)航進(jìn)入爆發(fā)期

　　“現(xiàn)在好車已經(jīng)不新鮮了，游艇和私人飛機(jī)成了有錢人的玩具?！币粋€連鎖企業(yè)老板告訴記者。

　　東莞證券分析師莫景成在接受采訪時表示：“如果之后低空進(jìn)一步開放，越來越多的人會購買私人飛機(jī)，那時飛機(jī)制造將會迎來一個類似汽車行業(yè)發(fā)展的春天。”

　　包括私人飛機(jī)制造、通用飛機(jī)、衛(wèi)星導(dǎo)航在內(nèi)的民用航空航天市場被認(rèn)為是一片藍(lán)海。

　　2008年國務(wù)院總理溫家寶在《讓中國的大飛機(jī)遨翔藍(lán)天》一文中談到“大型飛機(jī)的總體設(shè)計和總裝一定要自己搞，發(fā)動機(jī)、機(jī)載設(shè)備和材料等，最終也要自己研制”。

　　目前，我國軍用飛機(jī)技術(shù)已經(jīng)比較成熟，核心技術(shù)國產(chǎn)化率高。第三代戰(zhàn)斗機(jī)的發(fā)動機(jī)國產(chǎn)化率達(dá)到80%。上海證券分析師魏成鋼告訴記者：“但是民用技術(shù)這一塊基本是個空白。兩者研發(fā)要求不同，民用飛機(jī)要裝幾百個人，而軍用飛機(jī)只裝2個人最多10個人，當(dāng)然民用飛機(jī)對于安全性的要求要高得多。”

　　為開拓民用市場，政府給予了極大的支持?！笆晃濉币?guī)劃中民用飛機(jī)、衛(wèi)星應(yīng)用就被納入16個重點(diǎn)發(fā)展的“高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)”，2009年被納入“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，在2010年再次作為七大新興產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展目標(biāo)。

　　和其他新興產(chǎn)業(yè)相比，航空航天因?yàn)樯婕拔覈鴳?zhàn)略安全，受政策影響更加明顯。分析人士預(yù)計2011年將會有產(chǎn)業(yè)各層次的消息陸續(xù)出臺，每個具體細(xì)則的出臺都將加強(qiáng)市場看好行業(yè)的預(yù)期。

　　申銀萬國在報告中指出由于產(chǎn)業(yè)政策、爆發(fā)時點(diǎn)不同，航空航天板塊也需要細(xì)分，并針對其中最核心的板塊進(jìn)行投資。

　　申銀萬國認(rèn)為：“北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈、航空發(fā)動機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈面臨爆發(fā)節(jié)點(diǎn)。大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈和通用航空產(chǎn)業(yè)鏈雖然未到爆發(fā)節(jié)點(diǎn)，但是由于其對于中國航空工業(yè)的戰(zhàn)略性地位，對相關(guān)上市公司制造能力的提升影響深遠(yuǎn)，需求空間巨大?！?/P>

　　航空航天行業(yè)的另一個特點(diǎn)是投資標(biāo)的集中，并且未來重組的預(yù)期強(qiáng)。航空航天上市公司都?xì)w屬于中航集團(tuán)、航天科技和航天科工三大集團(tuán)，上市公司的資產(chǎn)規(guī)模占集團(tuán)整體比例不到20%。

　　目前在資本化運(yùn)作方面目標(biāo)最明確和推進(jìn)力度最大的是中航集團(tuán)，新中航集團(tuán)2008 年成立時提出用3 年時間實(shí)現(xiàn)集團(tuán)80%的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)上市，按照該計劃集團(tuán)的資產(chǎn)注入和整合將在今年下半年和明年進(jìn)入關(guān)鍵時期。經(jīng)濟(jì)資源集中的子行業(yè)及重點(diǎn)發(fā)展公司可以關(guān)注。

　　不過市場藍(lán)海的另一個方面就是市場開拓的不確定性。魏成鋼告訴記者：“民用的航空發(fā)動機(jī)市場面臨技術(shù)薄弱和市場薄弱兩大瓶頸。民用市場的問題是下游市場的拉動不足，民用航天發(fā)動機(jī)沒有形成一套研發(fā)、生產(chǎn)、供貨體系，基礎(chǔ)薄弱。”