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　　2010年9月第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)研報(bào)告發(fā)布：投資、出口回落 三季度GDP增速將放緩至10%以內(nèi)

　　2010年10月“第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)”為52.1，處于擴(kuò)張狀態(tài)

　　9月份“第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家月度調(diào)研”顯示，來自國內(nèi)外22家金融機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測，三季度GDP增速將繼續(xù)放緩至10%以內(nèi)，預(yù)測均值為9.38%。但與此同時(shí)，9月CPI將與8月份持平或繼續(xù)創(chuàng)出新高。

　　調(diào)研還顯示，市場預(yù)期9月投資數(shù)據(jù)繼續(xù)走低，尤其是進(jìn)出口增速將大幅下降，這意味著經(jīng)濟(jì)形勢依然趨緩。而市場關(guān)注的9月貨幣信貸增長也將低于8月水平。

　　雖然各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈全線回落態(tài)勢，但本次調(diào)研推出的“第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)”依然呈擴(kuò)張狀態(tài)。該指數(shù)參考PMI(采購經(jīng)理人指數(shù))編制，有10位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出信心指數(shù)，均值為52.1，其中有8家機(jī)構(gòu)信心指數(shù)在50以上。

　　此外，多位參與調(diào)研的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策將繼續(xù)保持穩(wěn)定。

　　信心指數(shù) 八成預(yù)測經(jīng)濟(jì)景氣

　　第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)(下稱“信心指數(shù)”)是第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)研的重要指標(biāo)。該指數(shù)參照PMI編制，以50為臨界值，范圍在0~100之間，即當(dāng)景氣指數(shù)高于50，表明經(jīng)濟(jì)狀態(tài)趨于上升或改善，處于景氣狀態(tài);當(dāng)景氣指數(shù)低于50，表明經(jīng)濟(jì)狀態(tài)趨于下降或惡化，處于不景氣狀態(tài)。

　　在10月調(diào)研中，有10位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出了信心指數(shù)，均值為52.1，中位數(shù)為52.5，其中8家機(jī)構(gòu)所給數(shù)值在50以上，只有交銀國際和德意志銀行給出了低于50的信心值(分別為48和47)。這也意味著，八成首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為10月的中國經(jīng)濟(jì)處于景氣狀態(tài)。

　　這種景氣狀態(tài)，也能從月初公布的9月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)看出蛛絲馬跡。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)(CFLP)10月1日發(fā)布的9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為53.8%，比上月上升2.1個(gè)百分點(diǎn)。另外，根據(jù)匯豐9月底發(fā)布的報(bào)告，9月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為52.9，高于8月的51.9，為5個(gè)月來的最高值。

　　瑞穗證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為，9月數(shù)據(jù)雖然可能仍較樂觀，但并非顯示經(jīng)濟(jì)增長從此進(jìn)入上行期。

　　光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東指出，未來經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)下行，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)增速會(huì)達(dá)到8.5%左右。與此同時(shí)，由于央行7月份以來貨幣環(huán)境相對寬松，使物價(jià)在未來的上行壓力仍較大。經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行在未來半年將變得較為復(fù)雜，將呈現(xiàn)典型的“滯脹”格局。

　　當(dāng)然，也有機(jī)構(gòu)顯得相對樂觀。國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷預(yù)計(jì)，四季度中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步回暖。

　　三季度GDP ?！?”成功，但增速繼續(xù)回落

　　自從今年一季度GDP增速創(chuàng)出近年新高之后，GDP增速開始逐漸回落。

　　來自對22位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)研顯示，三季度GDP增速均值低至9.38%，中位數(shù)為9.4%。預(yù)測增速在10%以上的只有摩根大通一家，該機(jī)構(gòu)中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔給出的預(yù)測增速為10.4%，其余21家機(jī)構(gòu)預(yù)測均在10%之下，明顯落后于今年前兩個(gè)季度兩位數(shù)的增長速度。

　　今年上半年我國GDP同比增長11.1%，其中二季度GDP增速為10.3%，較一季度的11.9%出現(xiàn)明顯回落。

　　雖然三季度GDP將繼續(xù)回落，但民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰指出，GDP同比增速下行將逐步放緩。匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌解釋稱，大量在建項(xiàng)目以及平穩(wěn)消費(fèi)仍將支撐GDP在今年四季度乃至明年保持9%左右的增速。

　　不過，德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，在投資方面，政府主導(dǎo)的新開工項(xiàng)目已顯不足，出口訂單雖較為飽滿，但近期人民幣急速升值令部分出口廠商踟躕不前，因此GDP增速極有可能在四季度下降到8.2%左右。

　　交銀國際中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊青麗指出，在地產(chǎn)調(diào)控、降耗限電等影響下，四季度經(jīng)濟(jì)增速仍可能適度下降。瑞銀證券中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也指出，今年未來幾個(gè)月宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)走向“軟著陸”――經(jīng)濟(jì)增速逐季溫和下滑，在四季度觸底。

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性日益增加的背景下，摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶強(qiáng)調(diào)，三季度的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將會(huì)對今年四季度的政策方向產(chǎn)生決定性影響。