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　　中國北車股份有限公司于2009年12月21日，按5.56元/股的價格，成功發(fā)行25億股A股，共募集資金139億元。所募集資金將主要投向四大類項目：高速動車組、大功率電力和內燃機車技術引進消化吸收再創(chuàng)新國產(chǎn)化技術改造項目;適應鐵路運輸提速、重載需要，提升產(chǎn)品質量和工藝技術水平及國際競爭能力項目;利用核心技術開發(fā)相關多元產(chǎn)品市場、提高企業(yè)經(jīng)濟效益項目;信息化系統(tǒng)建設項目。隨著公司的成功上市，以及公司本次募資所投項目的順利實施，將進一步夯實公司的核心競爭力，擴大中國北車的發(fā)展空間，提升公司的經(jīng)營業(yè)績。

　　國內和國際市場空間巨大

　　中國北車主要從事鐵路機車車輛(含動車組)、城市軌道車輛、工程機械、機電設備、環(huán)保設備等產(chǎn)品的開發(fā)設計、制造等業(yè)務。近年來，中國北車銷售收入從2006年的209.8億元增長到2008年的347.1億元，年復合增長率約為28.6%;凈利潤從3.0億元增長到12.7億元，增長超過4.2倍。由于金融危機對鐵路行業(yè)的影響相對較小，而全球鐵路裝備面臨升級換代的剛性需求，中國北車具備軌道交通領域的多元化產(chǎn)品和技術優(yōu)勢，市場普遍看好中國北車的發(fā)展前景。未來，國內鐵路市場的增長將是中國北車的主要增長點;而城市軌道交通裝備、鐵路工程機械、風電設備以及配件等非國鐵市場業(yè)務的提速前行，將成為中國北車的另一增長點。

　　我國鐵路設備行業(yè)正處于黃金發(fā)展時機。中國鐵路的發(fā)達程度還不能夠適應經(jīng)濟快速增長和社會和諧發(fā)展的要求，中國北車正面臨市場需求和盈利收益的雙重向上拐點。金融危機下，全球各國政府相繼出臺各種經(jīng)濟刺激方案。在中國4萬億經(jīng)濟刺激計劃中，鐵路基礎建設是重點投資方向之一，預計2009年至2012年鐵路基礎建設投資將達到年均6000億元以上的水平，而到2012年全國鐵路營業(yè)里程將達到11萬公里，復線率和電氣化率將分別達到50%以上，其中，時速200公里及以上客運專線及城際鐵路里程達到1.3萬公里。中國北車是中國產(chǎn)品系列最齊全、技術水平最先進、研發(fā)制造能力最強的軌道交通裝備制造業(yè)領軍企業(yè)，也是全球規(guī)模最大的軌道交通裝備制造商之一。在鐵路市場整體發(fā)展需求不減和升級換代的行業(yè)前景下，中國北車無疑是這一趨勢的利益分享者。

　　此外，中國北車的國際市場開拓成績顯著，市場潛力巨大。多年來，中國北車堅持依托核心技術支撐國際化戰(zhàn)略取得重要進展，在國際軌道交通裝備市場的競爭力明顯提升，中國北車品牌的國際影響力正在迅速擴大，產(chǎn)品出口至澳大利亞、美國、德國、新西蘭等50多個國家和地區(qū)，同比2008年又增加了10余個國家。近三年，中國北車出口簽約額從5.12億美元持續(xù)增長至11.09億美元，復合增長率達到47.17%。伴隨公司上市，中國北車也將進一步提升在國際市場領先的競爭地位，國際市場將成為公司利潤的主要增長點。

　　公司在多元化產(chǎn)品領域也具有顯著的優(yōu)勢。城市化是中國未來二十年經(jīng)濟發(fā)展最大的驅動因素，軌道交通行業(yè)也將隨之成為拉動中國經(jīng)濟增長最大的行業(yè)之一，中國北車完備的技術優(yōu)勢以及先發(fā)的市場地位是公司未來跨越式發(fā)展的保證，公司未來成長空間廣闊。在城軌地鐵方面，中國北車是中國研發(fā)能力最強、生產(chǎn)能力最大的城軌車輛研發(fā)制造商。公司在該領域內創(chuàng)造多項中國第一，如第一輛地鐵客車、第一批無人駕駛無線機地鐵車輛等，截止目前公司制造的55%以上的全國在用車輛，并率先同香港鐵路公司簽了10列國際一流的地鐵，成為首家進入國際高檔城軌地鐵市場的國內企業(yè)。此外，中國北車的鐵路起重機產(chǎn)品的國內市場占有率位第一，并研發(fā)了我國功率最大鐵路起重機。風力發(fā)電電機和油田電機的市場占有率國內領先。2008年共銷售風力發(fā)電電機1,953臺，占當年銷售的國產(chǎn)風力發(fā)電電機裝機總容量的56%。

　　公司未來業(yè)績增長穩(wěn)定

　　作為中國軌道交通裝備行業(yè)的領導者，機構投資者普遍認為，公司的產(chǎn)業(yè)鏈完善，業(yè)務完備，抗風險能力強，品牌效應突出，人才儲備充沛，項目運作經(jīng)驗豐富。面對未來中國宏觀經(jīng)濟調控以及國際經(jīng)濟形勢變化的風險，中國北車將憑借行業(yè)龍頭的領先優(yōu)勢，憑借上市新契機，在激烈的競爭中勝出。隨著國際軌道交通的提速以及設備的更新?lián)Q代，中國北車將獲得極大的成長和進步，并進一步強化領先優(yōu)勢，致力于成為具有國際先進水平的以軌道交通裝備為核心的機械裝備制造企業(yè)。

　　未來，公司將進一步強化在中國軌道交通裝備行業(yè)的領先優(yōu)勢，將以軌道交通裝備產(chǎn)業(yè)為核心，通過積極拓展工程機械產(chǎn)業(yè)、機電產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務產(chǎn)業(yè)，形成新的業(yè)務增長點，并對軌道交通裝備產(chǎn)業(yè)形成支撐，鞏固、提升公司在核心軌道交通裝備領域的競爭優(yōu)勢，保證公司業(yè)績穩(wěn)定增長。

　　海通證券預期，公司2010年-2011年公司銷售收入將分別增長39.42%%和37.69%，凈利潤分別增長45.39%和49.05%。2010年全面攤薄每股收益為0.22元，2010年二級市場合理價格上限可達6.6元。國泰君安證券認為，公司募資投資的項目投產(chǎn)，將推動公司分享軌道交通行業(yè)快速增長期，未來三年年均增速30%，2011年收入將翻番。平安證券預計，中國北車2009年-2011年每股收益分別為0.16元、0.23元、0.37元，可比上市公司對應2010年合理市盈率區(qū)間為25-30倍，合理估值5.8-6.9元。