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　　盡管面對(duì)人民幣升值、原材料價(jià)格持續(xù)上漲等眾多不利因素，輪胎行業(yè)依然保持景氣，從而推動(dòng)風(fēng)神股份上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8,360.43萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)38.32%，體現(xiàn)了較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　風(fēng)神股份7月29日發(fā)布半年報(bào)，2008年1-6月營(yíng)業(yè)收入34.93億元、同比增長(zhǎng)14.86%;凈利潤(rùn)8,360.42萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)38.32%;折合每股收益0.328元，每股凈資產(chǎn)3.94元，凈資產(chǎn)收益率8.33%。

　　2008年上半年，面對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控力度不斷加大、人民幣升值、石油價(jià)格持續(xù)走高和原輔材料價(jià)格持續(xù)上漲等壓力，公司凈利潤(rùn)依然能夠保持較快增長(zhǎng)，主要是受銷售規(guī)模擴(kuò)大以及持續(xù)提價(jià)以抵御成本上升等因素推動(dòng)。

　　從公司的產(chǎn)品銷售分布來(lái)看，08年上半年國(guó)內(nèi)銷售額為24.27億元，同比增長(zhǎng)22.33%;出口額為10.66億元，同比僅增長(zhǎng)0.83%。這主要是由于主導(dǎo)產(chǎn)品子午胎在國(guó)內(nèi)的需求旺盛，公司滿負(fù)荷生產(chǎn)仍然難以滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求。因此，公司采取主動(dòng)措施適度降低產(chǎn)品出口市場(chǎng)比例和國(guó)內(nèi)維修市場(chǎng)比例，以保障國(guó)內(nèi)下游主要配套企業(yè)的產(chǎn)品供應(yīng)，從而推動(dòng)了國(guó)內(nèi)銷量的大幅增長(zhǎng)。

　　從公司產(chǎn)品毛利率看，整個(gè)輪胎產(chǎn)品平均毛利率為11.69%，同比下降1.06個(gè)百分點(diǎn);其中，斜交胎毛利率為5.28%，同比下滑3.87個(gè)百分點(diǎn);而主導(dǎo)產(chǎn)品子午胎毛利率為14.89%，同比增加了0.11個(gè)百分點(diǎn)。在原材料價(jià)格大幅上漲的背景下，各產(chǎn)品的供求關(guān)系決定了其不同的提價(jià)能力，從而表現(xiàn)為毛利率的不同增減趨勢(shì)。公司的子午胎自07年12月17日開始大幅提價(jià)，在出口、維修、配套市場(chǎng)分批次漲價(jià)，累計(jì)幅度約為14%左右，因此，可以較好的覆蓋橡膠等原輔料的漲幅。但同時(shí)，斜交胎產(chǎn)品漲價(jià)相對(duì)滯后，特別是隨著載重子午胎產(chǎn)品的進(jìn)一步發(fā)展，斜交載重胎將逐步被取代，盈利空間被嚴(yán)重壓縮。

　　總體來(lái)看，受行業(yè)景氣推動(dòng)，風(fēng)神股份目前發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)具備了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。自2000以來(lái)，中國(guó)輪胎行業(yè)進(jìn)入了黃金發(fā)展期，主要表現(xiàn)為規(guī)模不斷擴(kuò)大，輪胎行業(yè)銷售收入從2000年的266億元增至07年1,000億元;產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，目前國(guó)內(nèi)轎車胎子午化率已達(dá)100%，卡車胎子午化率也接近60%。與此相對(duì)應(yīng)，風(fēng)神股份的銷售收入從2000年的7億元增長(zhǎng)至2007年的60億元，另外公司預(yù)計(jì)08年完成銷售收入74億元。公司專注于做載重胎和工程胎，目前工程胎市場(chǎng)份額28%，連續(xù)多年穩(wěn)居全國(guó)第一，載重子午胎市場(chǎng)占有率8%，位居國(guó)內(nèi)前四。

　　未來(lái)公司將根據(jù)市場(chǎng)不斷調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以保證整體的盈利性。根據(jù)公司規(guī)劃，載重子午胎方面07年產(chǎn)量321萬(wàn)套，08年計(jì)劃擴(kuò)展至385萬(wàn)套，09年通過(guò)技改再增加140萬(wàn)套產(chǎn)能，做到525萬(wàn)套，而盈利能力較差的載重斜交胎部分將被逐步減掉。工程胎斜交胎方面，08年計(jì)劃產(chǎn)能為48萬(wàn)套，09年增至55萬(wàn)套;工程子午胎方面，08年計(jì)劃產(chǎn)出7,000套，09年產(chǎn)能達(dá)到6.5萬(wàn)套。

　　目前市場(chǎng)普遍擔(dān)心未來(lái)工程和汽車行業(yè)的景氣下滑可能拖累輪胎行業(yè)的銷量增速，但風(fēng)神股份獨(dú)特的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)決定了公司行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)具有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。公司目前配套、維修和出口三大市場(chǎng)分布較為平均，分別為35%、25%和38%。因此，均衡的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將有助于公司在未平滑由于單一市場(chǎng)需求波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響。

　　風(fēng)神股份一季報(bào)顯示，08年1-3月份公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.88億元，同比增長(zhǎng)18.61%;凈利潤(rùn)3,917.56萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)36.46%;每股收益0.154元。