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　　截至8月29日， A股13家工程機械類上市公司已有12家公布了其半年報。筆者對這12家上市公司的一些財務數(shù)據(jù)進行了一些統(tǒng)計歸納(如表)，結(jié)果表明這些數(shù)據(jù)非常準確地反映了工程機械行業(yè)的現(xiàn)狀，也隱約透露了行業(yè)的未來。

　　首先，工程機械類上市公司加權平均主營業(yè)務利潤率是19.9%，而截至8月29日，全部 A股2003年中期的加權平均毛利率是7.8%，這證明工程機械板塊確實是較具投資價值的行業(yè)。

　　其次，其加權主營業(yè)務收入增長率、加權毛利增長率、加權凈利增長率分別是67%、74%、63%，增幅驚人，說明工程機械行業(yè)正處于高成長期;但是其毛利率和凈利率均較去年同期有所下降，說明行業(yè)利潤下降、成本增加，行業(yè)競爭加劇;而凈利率的下降幅度大于毛利率則表明各公司為爭奪市場份額，各項費用支出飆升，這種情況下，如果一家公司還想保持高收益，規(guī)模將成為至關重要的因素。

　　行業(yè)步入高成長期

　　以上這些財務數(shù)據(jù)非常清晰地顯示出了工程機械行業(yè)的現(xiàn)狀：行業(yè)步入高成長期，但行業(yè)平均利潤開始有所下降。而由于上市公司多為行業(yè)龍頭，具有規(guī)模優(yōu)勢，在競爭中處于有利地位。

　　2003年上半年，我國機械工業(yè)受“非典”影響較小，增幅喜人：1~6月完成工業(yè)總產(chǎn)值11648.85億元，比上年同期增長33.29%。

　　1~6月機械工業(yè)122種主要產(chǎn)品中，同比增長的有112種，占產(chǎn)品品種數(shù)的91.8%，增長在兩位數(shù)以上的產(chǎn)品有94種，占品種總數(shù)的77%;由以上這些數(shù)據(jù)可以看出，機械行業(yè)正處于高速擴張期，市場規(guī)模不斷擴大，從而使得工程機械類公司銷售收入不斷增加。

　　行業(yè)利潤開始下滑

　　根據(jù)中國機械工業(yè)聯(lián)合會7月底公布的統(tǒng)計信息，機械工業(yè)各行業(yè)二季度仍然保持著良好的發(fā)展態(tài)勢，但是發(fā)展速度較一季度已有所趨緩。具體到工程機械行業(yè)，工程機械行業(yè)一季度利潤同比增幅是159.01%，但1~6月份的同比增幅還未達到100%，這說明整個工程機械行業(yè)二季度增長速度有所趨緩。

　　行業(yè)龍頭快速發(fā)展

　　鋼材漲價使得公司成本增加，從而導致毛利率下降。而進口的增加則使得行業(yè)競爭加劇，毛利率的下降和競爭的加劇使得凈利率加速下滑。但這樣的局面只能是使得行業(yè)的集中度加大，行業(yè)龍頭變得更大、更強，具備了真正的國際競爭力，從而使自己的收益水平仍然維持在較高水平。

　　所以，由于需求巨大，整個機械工程行業(yè)仍將高速發(fā)展。但由于原材料漲價和進口增加，行業(yè)利潤有所下降，但這反而使行業(yè)龍頭的規(guī)模優(yōu)勢更加明顯，成長性更加牢固，從而更具有長線投資價值。根據(jù)國務院發(fā)展研究中心有關人士預測，今后三年將是我國機械工業(yè)發(fā)展速度明顯提高的重要時期，機械工業(yè)增長速度將在目前的水平以每年約兩個百分點的速度提高，并逐步成為國民經(jīng)濟增長的重要拉動力量。3年，已足夠滿足 Q FII的選股標準了。