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　　近日，一些機械、鋼鐵類上市公司公布了半年報及業(yè)績預(yù)報，其中不少公司業(yè)績有較大增長。以機械行業(yè)類為例，三一重工發(fā)行前1.17元的每股收益，桂柳工、山東臨工關(guān)于上半年凈利潤50%以上增長的預(yù)告都顯示出行業(yè)的復(fù)蘇，這一點在鋼鐵行業(yè)上表現(xiàn)尤為明顯。寶鋼股份半年報0.30元/股;新鋼釩0.33元/股;八一鋼鐵0.24元/股。這使鋼鐵板塊的平均市盈率變得非常之低，從而顯示出足夠的投資價值。

　　然而，從二級市場來看，目前一些大盤藍籌股包括鋼鐵、汽車等重工業(yè)類上市公司的股價走勢卻不盡如人意。對此，一些投資者感到疑惑：上半年出盡風(fēng)頭的大盤股是否已走到盡頭?好看的半年報是否能繼續(xù)給投資者帶來回報。筆者以為，應(yīng)該從兩個層面來看這個問題。

　　其一，從二級市場分析。盡管部分藍籌股目前已進入調(diào)整階段，但筆者認(rèn)為這并不是一般意義上講的"機構(gòu)出貨所致"，而是它們在上半年的股價累計漲幅已經(jīng)將基本面利好的預(yù)期階段性地"消化"掉了，現(xiàn)在股價處于休整階段。一旦它們的基本面進一步顯示有強力的支撐，股價就會重返上升通道。從一些公司的半年報中也可以看出，新的經(jīng)濟增長周期將形成一批新的類似于1996年四川長虹式的制造業(yè)藍籌股，只不過此藍籌股已非彼藍籌股。它們會在鋼鐵行業(yè)、機械行業(yè)、交通運輸設(shè)備制造業(yè)等重工業(yè)中產(chǎn)生。相關(guān)行業(yè)中的龍頭上市公司應(yīng)該是投資者關(guān)注的重點，比如三一重工，寶鋼股份等。

　　其二，從宏觀面觀察。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)完成增加值3633億元，比上年同月增長16.9%，增速比上月提高3.2個百分點。電子通信設(shè)備制造業(yè)和交通運輸設(shè)備制造業(yè)兩大重點行業(yè)對工業(yè)增長的拉動作用分別比上月提高0.7和0.6個百分點。從結(jié)構(gòu)看，重工業(yè)增長明顯快于輕工業(yè)。這些數(shù)據(jù)證實中國經(jīng)濟進入新一輪增長周期的趨勢已不可逆轉(zhuǎn)，其中重工業(yè)增速快于輕工業(yè)的事實更應(yīng)引起重視。也就是說新一輪經(jīng)濟增長周期并非以前增長周期的簡單重復(fù)，其重要甚至是主要的特征便是中國正式進入"重工業(yè)化"階段。在宏觀經(jīng)濟的這種大背景下，我們就不難理解今年為什么重工業(yè)類型的制造業(yè)"風(fēng)景這邊獨好"。事實上，經(jīng)濟上的這種特征在上市公司中也得到了很好反映：無論是機械制造業(yè)、交通運輸制造業(yè)、鋼鐵行業(yè)、石化行業(yè)等都出現(xiàn)了效益的大幅上揚。因此我們不能簡單地把鋼鐵行業(yè)的效益增長歸結(jié)于是鋼鐵價格的上漲，而要看到需求增長的大背景。放在中國經(jīng)濟重工業(yè)化的大背景下，無論是對鋼鐵價格高企的憂慮還是對汽車股業(yè)績能否持續(xù)增長的懷疑都只是技術(shù)層面的問題。因為行業(yè)的景氣周期已決定了趨勢的發(fā)展，相關(guān)上市公司的業(yè)績增長并非偶然，也許現(xiàn)在還只是剛剛開始