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我們?cè)谏掀谥軋?bào)中，對(duì)前三季度的重點(diǎn)機(jī)械子行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了匯總總結(jié)，得出結(jié)論：煤炭機(jī)械在所有子行業(yè)中增速最快，油氣設(shè)備盈利能力大幅提升，工程機(jī)械、鐵路設(shè)備經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅改善，造船訂單下滑幅度最大?？偨Y(jié)來看，今年前三季度景氣度上升的行業(yè)包括鐵路設(shè)備、油氣設(shè)備、農(nóng)機(jī)、航空航天，景氣度下降的行業(yè)包括工程機(jī)械、重礦設(shè)備、機(jī)床，煤炭機(jī)械仍維持在較高的景氣度水平，相反造船仍維持在較低的景氣度水平。我們建議關(guān)注高景氣度和景氣度上升行業(yè)，重點(diǎn)推薦晉西車軸、中國(guó)南車、杰瑞股份、惠博普、天地科技、機(jī)器人、太陽鳥、中聯(lián)重科、三一重工和航空動(dòng)力等。這和我們年初以來一直從需求穩(wěn)增和政策彈性兩個(gè)角度把握今年機(jī)械行業(yè)投資機(jī)會(huì)完全切合。

晉西車軸：產(chǎn)能集中釋放和毛利率提升帶來業(yè)績(jī)爆發(fā)

公司未來的增長(zhǎng)點(diǎn)主要有以下三個(gè)方面：一是車軸產(chǎn)能進(jìn)入集中釋放期，而全球車軸需求已經(jīng)明顯回升，2013、2014 年車軸銷量和毛利率將有明顯改善；二是公司車輛配套業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，是我國(guó)唯一一家擁有轉(zhuǎn)向架和搖枕側(cè)架出口資質(zhì)的企業(yè)，相較國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有明顯的成本優(yōu)勢(shì)，車輛配套業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)可以維持；三是和馬鋼合作生產(chǎn)高端輪軸，解決了車輪的供應(yīng)問題，重載貨車、高速客車和動(dòng)車組輪軸業(yè)務(wù)將成為公司業(yè)績(jī)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。我們預(yù)測(cè)公司2012~2014 年的收入增速分別為31.45%、18.17%和16.86%，凈利潤(rùn)增速分別為27.88%、45.08%和29.70%；預(yù)計(jì)2012~2014 年EPS 分別為0.41、0.59 和0.76 元。公司未來幾年增長(zhǎng)迅速，盈利能力明顯改善，給予買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格16 元。

鐵路設(shè)備：十二五期間快速鐵路里程目標(biāo)可能提高今年鐵路建設(shè)進(jìn)入沖刺期。

工程機(jī)械：前三季度中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)值同比增長(zhǎng)2.83%。

油氣設(shè)備：國(guó)際油價(jià)大幅反彈，持續(xù)看好油氣設(shè)備高景氣。

海工裝備：本周主要海工訂單都為吉寶獲得。

船舶制造：10 月新船訂單創(chuàng)年內(nèi)新低。

煤炭機(jī)械：煤炭?jī)r(jià)格平穩(wěn)、煤炭企業(yè)集中度提升，有利煤炭機(jī)械業(yè)整合發(fā)展。

機(jī)械基礎(chǔ)件：三季度行業(yè)隨主機(jī)行業(yè)而回暖，繼續(xù)推薦軸研科技。

軍工行業(yè)：珠海航展開幕在即，軍工板塊觸發(fā)因素頻現(xiàn)。