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“在行業(yè)下滑、非理性競爭日益激烈的大背景下，我們提出‘不追求座次，不追求規(guī)模，不盲目追求市場占有率’，通過更關(guān)注經(jīng)營質(zhì)量，嚴(yán)格控制成交條件，加強(qiáng)對回款、應(yīng)收賬款等管理措施，使得公司盈利質(zhì)量大幅提升?！比恢毓ざ匦び蚜荚谠u價(jià)三季報(bào)時(shí)如是說。

2012年1-9月，三一重工實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入406.99億元，與上年同期基本持平，凈利潤62.09億元，略有下降。但值得一提的是，三一重工經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款和負(fù)債結(jié)構(gòu)等關(guān)鍵性經(jīng)營指標(biāo)，卻大幅提升。

在行業(yè)“寒冬”盤桓之際，三一重工的點(diǎn)點(diǎn)“春意”與同行企業(yè)業(yè)績大幅下滑、關(guān)鍵性經(jīng)營指標(biāo)惡化形成強(qiáng)烈對比，三一“財(cái)務(wù)穩(wěn)健、理性經(jīng)營”的應(yīng)對之策已見成效。

經(jīng)營現(xiàn)金流大為改觀

今年，市場對三一重工現(xiàn)金流緊張的質(zhì)疑一直不斷。而三季報(bào)顯示，三一重工經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流大幅增加，且遠(yuǎn)高于上年同期。

數(shù)據(jù)顯示，2012年1-9月，三一重工實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流8.28億元，較上年同期的-15.16億元增加23.44億元。尤其是第三季度，三一重工實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流25.75億元，表明公司有穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。

該數(shù)據(jù)表現(xiàn)了行業(yè)的整體特征——“工程機(jī)械行業(yè)銷售回款呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性特點(diǎn)：上半年現(xiàn)金流一般都是為負(fù)，下半年是正。因?yàn)樯习肽昶毡榇罅孔鲣N售，下半年是回款的季節(jié)?！?

截止到9月末，三一重工的貨幣資金為92.13億元，可動(dòng)用授信額度超過1500億元。而相比公司的短期借款95.59億元，充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備以及持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，表明三一重工資金狀況健康良好。

另外，今年8月三一重工曾派發(fā)現(xiàn)金股利22.78億元，此番對比三季報(bào)，可見真金白銀的支出并沒有加重負(fù)擔(dān)，足見公司現(xiàn)金流充裕。

應(yīng)收款項(xiàng)、應(yīng)付款項(xiàng)“雙降”

第三季度，三一重工應(yīng)收款項(xiàng)明顯下降。截止到2012年9月末，三一重工應(yīng)收款項(xiàng)為212.85億元，較6月末的240.78億元減少27.93億元，降幅11.6%。其中，應(yīng)收賬款一項(xiàng)較6月末減少22.23億元，降幅達(dá)到9.7%。

與應(yīng)收款項(xiàng)同步減少的，還有應(yīng)付款項(xiàng)。2012年9月末，三一重工應(yīng)付款項(xiàng)為55.55億元，較6月末的78.14億元減少22.59億元。

業(yè)內(nèi)資深人士指出：“應(yīng)收款項(xiàng)和應(yīng)付款項(xiàng)的雙降，意味三一重工采取了非常穩(wěn)健的經(jīng)營舉措，且成效明顯。依靠良好的信譽(yù)積累，三一重工與供應(yīng)商的友好關(guān)系也得到了進(jìn)一步鞏固。”

負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化 償債能力提升

三一重工的負(fù)債結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)出優(yōu)化趨勢。三季報(bào)顯示，2012年9月末三一重工銀行債務(wù)總額為274.46億元，較6月末減少3.59億元。其中，短期銀行債務(wù)占比41.5%，較年初減少19%；而長期銀行債務(wù)占比58.5%，較年初增加19%。

負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化的同時(shí)，三一重工的償債能力也進(jìn)一步改善。2012年9月末三一重工資產(chǎn)負(fù)債率有63.2%，較6月末的66.52%下降了3.32個(gè)百分點(diǎn)；流動(dòng)比率為1.75，較中期和年初分別高出0.18和0.29。

有財(cái)務(wù)專家認(rèn)為：“短期銀行債務(wù)比重逐步下降，長期銀行債務(wù)比重逐步增加，意味著三一重工有意識地在調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，使得負(fù)債結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。同時(shí)，通過降低資產(chǎn)負(fù)債率，提升流動(dòng)比率，三一重工的償債能力也得到了提高。”(楊劍)