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　　一、我國工程機械行業(yè)已進(jìn)入中長期繁榮階段1、宏觀經(jīng)濟支持有力中國

　　2001年國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP預(yù)計年率成長達(dá)7.3%,盡管2002年可能會放慢,但是中國政府增加15 00億元國債供給和降息等一系列刺激經(jīng)濟的措施出臺,加上近期美國經(jīng)濟進(jìn)入復(fù)蘇階段,今年國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP增長率預(yù)計不會低于7%。隨著中國經(jīng)濟持續(xù)保持快速、穩(wěn)健的發(fā)展,工程機械行業(yè)在支撐和帶動國民經(jīng)濟的發(fā)展方面具有越來越重要的作用。

　　近年來,中國的西部開發(fā)工程、南水北調(diào)以及奧運工程重大基礎(chǔ)建設(shè)等工程都已向世界公布,工程機械市場前景較好 ,再加上國內(nèi)的富余勞動力,預(yù)計國外資金將涌入國內(nèi),在國內(nèi)建立合資或獨資企業(yè)分亨國內(nèi)市場,同時2001年10月中國正式加入WTO,入世對中國工程機械行業(yè)總體上是利大于弊,中國入世也意味著中國產(chǎn)品走向世界。根據(jù)上述分析200 2年工程機械行業(yè)的發(fā)展仍會有較好的宏觀經(jīng)濟支撐。

　　2、各種需求強勁,拓展市場空間

　　我國工程機械行業(yè)的需求可以主要分為三大塊:公共工程建設(shè)需求、房地產(chǎn)開發(fā)需求和出口需求。在中國宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好和刺激內(nèi)需的政策不斷出臺的條件下,我國公共工程建設(shè)需求極大;按″十五″計劃要求,我國城市化進(jìn)程將進(jìn)一步加快,房地產(chǎn)開發(fā)需求極大地拓展了工程機械行業(yè)的景氣周期;我國工程機械的總體水平與發(fā)達(dá)國家相比落后10-15年,但也有少量產(chǎn)品接近國際水平,且因價格低廉受到發(fā)展中國家的歡迎。根據(jù)上述分析2002年我國工程機械行業(yè)仍會有較好的需求增長率。

　　3、產(chǎn)品不同,形態(tài)各異根據(jù)2002年1月中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,在八個主要工程機械機種中,200 1年銷量增勢最快的是挖掘機(尤其是液壓挖掘機年增長率達(dá)到38.8%),從1998年4238臺到2001年銷量達(dá) 11000臺,產(chǎn)量增加了1.6倍,其次是裝載機,預(yù)計2001年有可能突破25000臺,叉車與工程起重機(汽車起重機及輪胎起重機)增勢也較好,推土機增勢平緩,壓路機與平地機有所下降。在2002年的銷量增勢預(yù)測圖中,增勢較好的幾個機種是挖掘機(尤其是液壓挖掘機)、叉車、攤鋪機和壓路機,預(yù)計年增長率分別為13.64%、11.76%、1 1.11%和10%,而推土機、平地機和工程起重機增勢平緩,預(yù)計年增長率均維持在2%至4%之間。

　　總體上講,2002年工程機械行業(yè)整體上仍會呈現(xiàn)較快的增長態(tài)勢,主要產(chǎn)品的銷售情況卻各不相同。

　　4、消費旺盛,亮點顯現(xiàn)在今后較長一段時間內(nèi),國內(nèi)外工程機械市場存在較大的消費潛力。具體來說,國內(nèi)工程機械的消費亮點可分為五大塊:第一塊,高原型工程機械;第二塊,特殊工程機械;第三塊,農(nóng)用工程機械;第四塊,通用或?qū)Ｓ霉こ虣C械。上述四大塊目前尚屬短缺產(chǎn)品,市場不是很大但不可或缺。第五塊,工程機械出口。工程機械是國際貿(mào)易中的主要機械產(chǎn)品之一,年貿(mào)易額約350億美元,其中美國和日本占世界市場份額的50%以上。我國工程機械產(chǎn)品年出口額僅為 2.5億--3億美元,不足世界市場份額的1%,這塊市場潛力很大。

　　二、業(yè)績上升機會多

　　1、上市公司業(yè)績穩(wěn)中有升

　　目前,以工程機械為主導(dǎo)產(chǎn)品的上市公司共有16家。這16家公司除ST鞍一工巨額虧損外整體業(yè)績較好,其中中聯(lián)重科、廈工股份、山推股份和力源液壓等4家公司業(yè)績增幅最大;安徽合力和常林股份兩家公司由于股本迅速擴張,業(yè)績增幅位于其次;而河北宣工等6家業(yè)績下滑,其中中發(fā)展、ST鞍一工和桂柳工等三家降幅較大。總而言之,從上市公司基本面看,受中國宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好和刺激內(nèi)需的政策不斷增強的共同影響,工程機械行業(yè)上市公司2001年年報業(yè)績已經(jīng)顯示出可觀的增長值,這與其他大部分行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績有較大的下滑形成了鮮明的對比。

　　2、個股投資機會從近期工程機械的增長和銷售情況判斷,以下幾家公司會從中受到較大益處:山推股份(000680)、中聯(lián)重科 (000157)、徐工科技(000425)、安徽合力(600761)和廈工股份(600815)。山推股份得益于控股子公司小松山推工程機械有限公司達(dá)產(chǎn)顯效,中聯(lián)重科得益于混凝土機械和起重機械等募資項目的如期達(dá)產(chǎn),徐工科技擁有混業(yè)經(jīng)營、技術(shù)先進(jìn)性和較高的市場有占率的三重競爭優(yōu)勢,安徽合力在叉車機種里屬于龍頭老大,擁有相當(dāng)?shù)囊?guī)模優(yōu)勢,而廈工股份作為國內(nèi)裝載機行業(yè)價格大戰(zhàn)的始作俑者如愿以償?shù)貙⒆约旱氖袌龇蓊~擴大到了第一。這些公司上述優(yōu)勢均較突出 ,它們良好的業(yè)績在2002年還會延續(xù)。

　　從外資概念來看,中國入世對中國經(jīng)濟各個層面所產(chǎn)生的影響將是巨大的,在政策不斷調(diào)整的前提下,證券市場將會率先將這些變革反映出來。未來一段時間里外資并購、外企上市、B股市場擴容都會成為市場熱點。由此可重點關(guān)注行業(yè)內(nèi)屬性獨特、在某一方面具有獨特的資源優(yōu)勢的上市公司,如山推股份(000680)、北方股份(600262)、中發(fā)展( 600335)和常林股份(600710)等。其中常林股份合資歷史悠久,八、九十年代常林廠先后與日本小松、韓國現(xiàn)代公司設(shè)立合資企業(yè),于1995年與日本小松制作合資的小松常林鑄造有限公司及小松常林工程機械有限公司分別主營鑄鐵件與大噸位裝載機,于1995年與韓國現(xiàn)代公司合資設(shè)立的常州現(xiàn)代工程機械有限公司主營液壓挖掘機,現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)產(chǎn)顯效;而山推股份于1995年6月與日本株式會社小松制作所等四家公司合資興辦了挖掘機生產(chǎn)廠,即小松山推工程機械有限公司,現(xiàn)在進(jìn)入了快速發(fā)展期。此外,從投資機會來看,目前市價較低的公司可以關(guān)注,這類公司有山東臨工(600162)、山推股份(000680)、安徽合力(600761)、桂柳工(000528)和常林股份(600710)等5家。