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　　中聯(lián)重科2012年半年報顯示，上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入、營業(yè)利潤、歸屬于母公司凈利潤分別為291.20億元、68.03億元、56.22億元，同比分別增長20.59%、26.61%、21.47%，實現(xiàn)每股收益0.73元，不僅超預期成長，而且還成為工程機械行業(yè)惟一凈利潤有增長的上市公司，如此卓而不群的業(yè)績彰顯出公司強大的抗產(chǎn)業(yè)周期的能量。

　　全能冠軍頂壓逆襲

　　2012年上半年，我國經(jīng)濟增速延續(xù)了去年以來的下滑勢頭，公司在行業(yè)景氣回落的背景下，仍然逆行業(yè)趨勢而出現(xiàn)了持續(xù)彈升的趨勢。這主要得益于兩點，一是公司產(chǎn)品線豐富。目前，中聯(lián)重科的產(chǎn)品涵蓋13大類別、86種產(chǎn)品系列。而工程機械行業(yè)在回落過程中，部分細分產(chǎn)品卻因為三四線城市的城市化進程的提速等因素而出現(xiàn)了回升的趨勢，比如說混凝土機械、塔機和土方機械等。相關(guān)數(shù)據(jù)也顯示出，在今年上半年，營業(yè)收入占比由高到低的混凝土機械、起重機械、土方機械同比分別變化51.8%、-14.2%、96.5%?；炷翙C械收入占比從46.1%上升至58.1%，是公司綜合毛利率提升1.5個百分點、收入凈利潤實現(xiàn)增長和超預期的絕對主因。行業(yè)分析師也認為混凝土機械大幅增長主要受益于需求向三四線城市下沉、長臂架泵車占比提升帶來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善等。

　　二是產(chǎn)品出口勢頭迅猛。公司的全能不僅體現(xiàn)在產(chǎn)品線的完整上，而且還體現(xiàn)在公司產(chǎn)品的技術(shù)實力已達到世界先進水平，更具有強大的性價比優(yōu)勢，因此，出口勢頭迅猛?；炷翙C械方面，中聯(lián)重科成功將中聯(lián)品牌泵車銷往德國，這是中國泵車自主品牌首次進入德國市場;起重機械方面，中聯(lián)800噸履帶吊成功出口伊朗，創(chuàng)中國制造履帶吊產(chǎn)品出口最大噸位記錄;塔機產(chǎn)品自去年與德國JOST公司高端技術(shù)合作后，主要技術(shù)性能指標均符合歐洲FEM標準，達到國際先進水平，綜合性能在全球同型號塔機中穩(wěn)居第一，全新開發(fā)的平頭系列塔機T320-16獲準進入新加坡市場，今年5月成功中標海外項目超大型塔機采購定單，創(chuàng)造了中國超大型塔機出口新紀錄。受此驅(qū)動，公司海外市場銷售實現(xiàn)較快增長，同比增幅27.31%，成為拉動公司業(yè)績超預期成長的強勁引擎。

　　超預期的業(yè)績趨勢有望延續(xù)

　　行業(yè)分析師認為公司未來業(yè)績?nèi)杂型绞袌鲱A期。一是因為公司產(chǎn)品市場占有率仍有進一步提升的趨勢。公司自主研發(fā)、代表著全球混凝土機械前沿技術(shù)的80米碳纖維臂架泵車正式實現(xiàn)銷售并投入使用，成功將C25混凝土泵送到19層以上高樓，創(chuàng)下了泵車泵送高度的世界紀錄。公司上半年混凝土機械占有率提升，長臂泵車、車載泵、攪拌車占有率達到52%、40%、29%。業(yè)內(nèi)人士認為，從市場占有率數(shù)據(jù)來看，公司仍將憑借著全球一流的產(chǎn)品、漸趨完臻的產(chǎn)品性能和產(chǎn)品價格繼續(xù)搶占更多的市場份額，驅(qū)動著公司業(yè)績的超預期成長

　　二是因為出口市場空間廣闊。畢竟歐美經(jīng)濟的彈性強，未來的經(jīng)濟復蘇預期漸趨強烈。更何況，目前歐洲央行的貨幣寬松刺激經(jīng)濟增長的信息較為明朗，而日前美聯(lián)儲也透露出推出新一輪量化寬松，即QE3的信息，如此就意味著海外的工程機械市場有望穩(wěn)健復蘇。而且，公司已成為國內(nèi)行業(yè)第一個國際標準化組織秘書處單位，獨立承擔國際標準化組織/起重機技術(shù)委員會(ISO/TC96)秘書處工作，彰顯了公司在全球起重機行業(yè)的領先地位。為把握海外市場的契機，今年8月21日，中聯(lián)重科與印度最大的工程起重機制造商ElectroMech公司合資建廠協(xié)議在長沙正式簽署。據(jù)了解，新的合資工廠主營業(yè)務為塔式起重機。這是中聯(lián)重科第一個海外直接投資建廠的項目，也是繼2008年并購意大利CIFA后的第二個海外基地。所以，海外市場仍然是中聯(lián)重科未來業(yè)績高成長的藍海。

　　由此可見，公司有能力繼續(xù)走過行業(yè)寒冬，逆勢增長。需要指出的是，我國經(jīng)濟已持續(xù)下行。因此，越來越多的業(yè)內(nèi)人士傾向于認為隨著時間的推移，未來我國出臺刺激經(jīng)濟增長的政策預期愈發(fā)強烈，這也意味著工程機械行業(yè)雖進入寒冬，但誠所謂冬天來了，春天還會遠嗎?與此同時，公司目前動態(tài)市盈率只有6倍左右，市凈率只有1倍多，如此的信息也意味著低企的估值數(shù)據(jù)也將助力公司股價走過寒冬，必將率先迎來行業(yè)復蘇的春天。