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　　2012年1-7月份，鐵路固定資產(chǎn)投資2257.1億，比去年同期減少967億元，同減30%(上月為36.1%);鐵路基本建設(shè)投資1884.4億，同比減少950億，同減33.5%(上月為38.6%)。累計(jì)鐵路固定資產(chǎn)投資和鐵路基礎(chǔ)建設(shè)投資的降幅環(huán)比減少，呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。2012年7月份的鐵路行業(yè)固定資產(chǎn)投資480億，同增8.3%(上月為-17.2%)，增速首次轉(zhuǎn)正;鐵路基本建設(shè)投資397億，同減3.6%(上月為-0.9%)，環(huán)減-8.1%。鐵路固投和基建投資的降幅環(huán)比繼續(xù)趨緩，與我們前期對(duì)于投資的判斷基本一致。

　　從月度累計(jì)固定資產(chǎn)投資、基本建設(shè)投資來看，從11年7月份開始，鐵路建設(shè)投資開始步入同比負(fù)增長(zhǎng)，負(fù)增長(zhǎng)的速度越來越快。2012年2月份開始，降幅開始趨緩。2012年原計(jì)劃基本建設(shè)投資4060億。在鐵道部近期的債券募集說明書中指出，全年鐵路固定資產(chǎn)投資5800億，比原計(jì)劃提高800億，基建投資4700億，比原計(jì)劃提高640億。要完成這樣的計(jì)劃，后期隨著籌措資金到位，必須加快投資力度，鐵路固投和基本建設(shè)投資降幅趨緩的趨勢(shì)仍將持續(xù)。如果要完成4700億的基本建設(shè)投資，2012年仍需要繼續(xù)投入約2816億，而2011年7-12月基建投資為1777億，2012年7-12月投資比去年高58%，預(yù)計(jì)今年下半年部分月份的鐵路基建投資同比增速將會(huì)轉(zhuǎn)正。以完成比例來看，1-7月完成的基建投資為計(jì)劃的40%，在穩(wěn)定全國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的背景下，后期鐵路加快投資的可能性大。

　　近期關(guān)于鐵路基建的利好頻繁出臺(tái)。1、溫總理多次強(qiáng)調(diào)積極擴(kuò)大需求，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更重要位臵，強(qiáng)調(diào)鐵路等項(xiàng)目要加快工作進(jìn)度。2、7月10日溫總理強(qiáng)調(diào)要在鐵路等領(lǐng)域抓緊做幾件實(shí)事。30日溫總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽取鼓勵(lì)民間投資實(shí)施細(xì)則制定情況匯報(bào)，強(qiáng)調(diào)要在鐵路、市政等領(lǐng)域盡快推出一批引導(dǎo)民間投資參與的重點(diǎn)項(xiàng)目。3、據(jù)報(bào)道發(fā)改委相關(guān)人士建議鐵道部選擇部分相對(duì)閑臵的線路、土地等資產(chǎn)，抓緊研究以資產(chǎn)變現(xiàn)、存量換增量等途徑籌措建設(shè)資金的具體方案。 我們4月曾發(fā)表深度報(bào)告《看好基建股二季度主題性投資行情》對(duì)基建股投資機(jī)會(huì)進(jìn)行了梳理，之后發(fā)表《基建再受政策支持，看好基建股投資機(jī)會(huì)》、《民間資本或成鐵路建設(shè)資金的新來源》、《基建復(fù)蘇和地產(chǎn)放松凸現(xiàn)建筑投資機(jī)會(huì)》等多篇報(bào)告強(qiáng)調(diào)鐵路股投資機(jī)會(huì)，并對(duì)鐵路投資數(shù)據(jù)進(jìn)行密切跟蹤。4、鐵路“十二五”規(guī)劃新線投產(chǎn)3萬公里，未來必然會(huì)保持適度投資規(guī)模。5、“穩(wěn)增長(zhǎng)”背景下，鐵路投資是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。6、鐵路基建投資計(jì)劃上調(diào)640億元，按調(diào)整后投資計(jì)劃2012年7-12月投資預(yù)計(jì)比2012年高58%。7、鐵道部改革及民間資本進(jìn)入或帶來估值提升。