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　　在公開市場上，7月24日，中國人民銀行以利率招標方式開展950億元7天期逆回購操作，中標利率持平于3.35%。上周二、上周四，央行分別進行過200億元、800億元的7天逆回購操作。

　　此番操作過后，央行將逆回購滾動至第五周，繼續(xù)刷新公開市場操作紀錄，近期持續(xù)高企的降準預(yù)期因此受挫。

　　同樣在昨日，財政部、央行就500億元3月期國庫現(xiàn)金定存進行了利率招標，在資金面環(huán)境整體有所趨緊的背景下，本期國庫現(xiàn)金定存中標利率3.50%，較上期小幅走高。

　　通過大手筆逆回購操作與國庫現(xiàn)金定存招標，貨幣市場得以補充大量流動性，令相對緊張的資金面出現(xiàn)緩解，周二資金利率幾乎全線回調(diào)，隔夜、7天利率分別回落到3%、3.5%以下位置。

　　截至昨日收盤，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜品種跌37.58個基點至2.9517%，7天品種跌18.16個基點至3.3717%;在銀行間債券市場，隔夜回購利率跌37.9個基點至2.97%，7天回購利率跌17.1個基點至3.40%。

　　浦發(fā)銀行資金總部研究員談純集認為，本周公開市場到期資金量僅為10億元，月初起財政存款、中央企業(yè)利潤上繳等因素使得銀行間資金出現(xiàn)緊張，若央行仍不進行降準，本周利率水平預(yù)計仍將在高位盤整，資金面難以出現(xiàn)大幅的放松。

　　“僅靠短期化的定量手段無助于從根本上解決問題，也不利于市場形成穩(wěn)定的預(yù)期、形成長期的趨勢。換言之，除非采取更為合理的措施，月末前資金價格走勢還將出現(xiàn)反復(fù)?！辟Y深市場研究人士劉植向記者表示。

　　某國有大行交易員表示，近期資金面持續(xù)吃緊，但央行遲遲不降準，仍然采用公開市場逆回購的方式來緩解資金壓力，7月份降準的可能性在下降;預(yù)計央行還將采用滾動逆回購操作平抑回購利率水平，平滑市場資金壓力。

　　“近期房地產(chǎn)市場回暖明顯，考慮到7月初央行已經(jīng)降息，7月下旬如果再度降準，則可能對市場釋放過度寬松的信號，也將助漲房地產(chǎn)市場反彈，不利于房地產(chǎn)調(diào)控?！鄙鲜鋈耸空f。

　　本周公開市場僅有10億元央行票據(jù)到期，由于上周開展的1000億元7天逆回購操作到期，則公開市場面臨990億元自然凈回籠。經(jīng)過昨日的950億元逆回購操作，本周公開市場僅剩下40億元凈回籠空間;若周四央行繼續(xù)逆回購，則本周有望實現(xiàn)凈投放，從而打破連續(xù)兩周以來的凈回籠格局。