下游需求未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。在商用車市場，公司的主要客戶是東風(fēng)柳汽、北汽福田、陜西重汽、包頭北奔、宇通客車等國內(nèi)主流商用車企業(yè);在乘用車市場，公司已進(jìn)入上汽通用五菱、重慶長安、長城汽車等自主品牌車企的配套體系;在工程機(jī)械市場，公司的主要客戶是生產(chǎn)汽車起重機(jī)的徐州重型和生產(chǎn)裝載機(jī)的柳工、龍工、廈工、成工、山東臨工、山東山工等。公司收入的75%來自重卡和工程機(jī)械用傳動軸，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，重卡和工程機(jī)械市場需求疲弱，2012年一、二季度公司產(chǎn)品需求持續(xù)下滑。
我們認(rèn)為機(jī)械行業(yè)的投資機(jī)會主要集中在以下兩個方面：
一是政策微調(diào)帶來的投資機(jī)會，鐵路設(shè)備、核電、工程機(jī)械等會受益，特別是工程機(jī)械，主要上市公司的估值水平較低，而龍頭公司今年業(yè)績?nèi)杂?0%左右的增長，所以工程機(jī)械主要上市公司三一重工和中聯(lián)重科仍是重點關(guān)注的對象。
二是下游需求穩(wěn)定增長的子行業(yè)，如大能源裝備(如煤炭機(jī)械、油田設(shè)備和海工裝備)、節(jié)能環(huán)保設(shè)備、消費類機(jī)械。重點推薦中聯(lián)重科、三一重工、安徽合力、中國南車、晉西車軸、中國一重、杰瑞股份、天地科技、鄭煤機(jī)、林州重機(jī)、中集集團(tuán)、中國重工、陜鼓動力、東方精工、太陽鳥、航空動力和機(jī)器人等。
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