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　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì)和國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.4%，比上月回落2.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)一定幅度回落。但該指數(shù)連續(xù)6個(gè)月保持在50%以上，反映出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭并沒有改變。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速短期回落，并不意味著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新的衰退階段。在關(guān)注經(jīng)濟(jì)增速回落同時(shí)，也要看到經(jīng)濟(jì)發(fā)展向好的一面。

　　從11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，同上月相比，除產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升外，其余指數(shù)均有不同程度下降。其中購進(jìn)價(jià)格指數(shù)降幅最大，達(dá)10個(gè)百分點(diǎn);生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和積壓訂單指數(shù)降幅超4個(gè)百分點(diǎn);從業(yè)人員指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)回落幅度較小，在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。

　　從PMI來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展表現(xiàn)出了如下積極向好變化：

　　一是擠出了“泡沫”，緩解了通脹壓力。制造業(yè)購進(jìn)價(jià)格指數(shù)顯示，上游產(chǎn)品價(jià)格漲勢(shì)明顯減緩。5月份，制造業(yè)購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為44.8%，較上月大幅回落10個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)回落到最近6個(gè)月以來的最低點(diǎn)，由此將有利于進(jìn)一步緩解CPI上升的壓力。從目前來看，一些行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格回落到較低水平，影響了企業(yè)的正常效益，對(duì)此要引起關(guān)注。

　　二是結(jié)構(gòu)向優(yōu)化改善方向發(fā)展。從PMI來看，當(dāng)前第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展好于第二產(chǎn)業(yè)。今年以來，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)平均值達(dá)到55%以上，保持在較高水平，與去年同期相差不大，發(fā)展較為穩(wěn)健。在第二產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，制造業(yè)發(fā)展勢(shì)頭好于采掘業(yè)。而在制造業(yè)領(lǐng)域，裝備制造業(yè)又好于基礎(chǔ)原材料加工業(yè)。1-5月份，電氣機(jī)械及器材制造業(yè)PMI平均為55.7%，明顯高于鋼鐵、有色、化工等行業(yè)，這些行業(yè)PMI平均為48.9%-52%之間。這些方面反映出，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)都在不斷優(yōu)化，不斷改善。

　　三是就業(yè)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)，自3月份以來，一直保持在50%以上，5月份為50.5%;非制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)自年初以來穩(wěn)定地保持在50%以上。兩組數(shù)據(jù)均顯示出就業(yè)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。有利于提高公民收入、擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)需求，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持穩(wěn)定增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　這些方面反映出我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式開始取得一定成效。當(dāng)然，我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式過程中，由于經(jīng)濟(jì)增速回落、結(jié)構(gòu)調(diào)整，也不可避免地會(huì)出現(xiàn)一些新的問題和矛盾。當(dāng)前面臨的突出問題：

　　一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)尚需鞏固。一個(gè)方面是需求不足。5月份，中國制造業(yè)新訂單指數(shù)為49.8%，比上月回落4.7個(gè)百分點(diǎn)。新出口訂單指數(shù)為50.4%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)，兩個(gè)指數(shù)都是今年以來的低點(diǎn)。另一個(gè)方面是小企業(yè)發(fā)展困難增加。小企業(yè)PMI受政策利好帶動(dòng)，年初曾出現(xiàn)短暫回升，最近三月持續(xù)回落，4、5兩月重回50%以內(nèi)，分別為49.1%和45.2%，反映小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)增速回落過程中，受到的影響更為顯著。

　　二是企業(yè)效益下滑。這是我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式過程中不可回避的矛盾，也是必須要邁過的一道坎。在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式過程中，經(jīng)濟(jì)適度減速，企業(yè)目前這種以規(guī)模擴(kuò)張獲取效益的盈利模式不可避免會(huì)受到挑戰(zhàn)，必然會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)空間受到擠壓。

　　當(dāng)前政策取向應(yīng)突出“穩(wěn)增長(zhǎng)、保效益”。要在“穩(wěn)增長(zhǎng)”基礎(chǔ)上，把著力點(diǎn)放在“保效益”方面，努力提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。我們認(rèn)為，應(yīng)在以下方面重點(diǎn)考慮：

　　一是在保持適度的投資力度、穩(wěn)定需求增長(zhǎng)的同時(shí)，應(yīng)控制供給過快釋放。當(dāng)前既有需求不足的問題，也有供給過快增長(zhǎng)的矛盾。5月份，制造業(yè)新訂單指數(shù)為49.8%，下到50%以內(nèi);而生產(chǎn)指數(shù)雖有回落，但仍達(dá)到52.9%，二者差距擴(kuò)大到3.1個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)供需關(guān)系失衡，庫存上升。產(chǎn)成品庫存指數(shù)，比上月上升2.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到52.2%，為去年12月份以來的最高點(diǎn)。針對(duì)這一特點(diǎn)，在做好需求端調(diào)控的同時(shí)，要做好供給端管理，應(yīng)通過加大淘汰落后產(chǎn)能力度，提高產(chǎn)業(yè)集中度，來有效抑制產(chǎn)能過度釋放，保持市場(chǎng)供需基本平衡，保持價(jià)格走勢(shì)穩(wěn)定，維護(hù)好企業(yè)正常盈利環(huán)境。

　　二要降低成本，提高效益。當(dāng)前，解決企業(yè)效益下滑問題不應(yīng)走規(guī)模擴(kuò)張的老路，而應(yīng)通過降成本來尋求利潤(rùn)空間。宏觀層面上，應(yīng)采取多種措施降低成本，避免成本增加，形成無效經(jīng)濟(jì)，侵蝕企業(yè)效益。貨幣政策要從數(shù)量型向價(jià)格型轉(zhuǎn)變，重點(diǎn)通過適度調(diào)整貸款利息和差別化利率政策降低企業(yè)融資成本。財(cái)稅政策要加快結(jié)構(gòu)性減稅步伐，減輕企業(yè)稅負(fù)。從微觀層面上說，企業(yè)要適應(yīng)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的要求，加快經(jīng)營模式和盈利模式轉(zhuǎn)變，由過去不計(jì)資源要素消耗、不計(jì)成本，不計(jì)環(huán)境污染、粗放式低水平批量化生產(chǎn)模式，向精細(xì)化生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)變。

　　從更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來看，要著力推進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí);著力推進(jìn)體制變革，促進(jìn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，為未來更高階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尋求新的發(fā)展動(dòng)力和增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展平臺(tái)。