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      章玉貴——上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)國(guó)際金融貿(mào)易學(xué)院院長(zhǎng)

　　多年來(lái)養(yǎng)成的路徑依賴，要改變非常不容易，而轉(zhuǎn)型時(shí)間窗口錯(cuò)失之后很難再來(lái)，這就是眼下我們所面臨的處境。在經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型大背景下，我們不能再習(xí)慣性地緊盯短期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的波動(dòng)，而應(yīng)抓緊構(gòu)筑穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)政策框架以及高水準(zhǔn)的政策執(zhí)行體系，以抑制非理性刺激政策的再度沖動(dòng)。

　　當(dāng)市場(chǎng)傳言將有關(guān)市場(chǎng)主體心中的“4萬(wàn)億”情結(jié)撩撥起來(lái)時(shí)，一時(shí)間關(guān)于中國(guó)近期經(jīng)濟(jì)政策走向的猜測(cè)可謂五花八門。盡管官方否認(rèn)再推“4萬(wàn)億”，并明確了“兩個(gè)不可能”(即不可能出臺(tái)像2008年底那種大范圍、大規(guī)模的4萬(wàn)億投資政策;不可能松動(dòng)房地產(chǎn)政策)，但個(gè)別嗅覺(jué)特別敏感的地方政府官員還是按捺不住大型項(xiàng)目獲批之后的喜悅之情。假如在“穩(wěn)增長(zhǎng)”旗號(hào)下真的打包進(jìn)去一些刺激性菜單，則輿論對(duì)再現(xiàn)三年多前刺激政策場(chǎng)景的擔(dān)心，絕非多余。

　　筆者曾說(shuō)過(guò)，在存在諸多利益結(jié)構(gòu)的市場(chǎng)中，所謂集體理性其實(shí)是偽命題。同樣，即便中國(guó)政府在當(dāng)今全球主要經(jīng)濟(jì)體中擁有最強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)員與管控能力，也不能保證各級(jí)、各地政府在敏感的經(jīng)濟(jì)下滑期均能保持集體理性。何況這些年來(lái)，在經(jīng)濟(jì)建設(shè)或者說(shuō)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是第一要?jiǎng)?wù)的大背景下，地方政府官員早已養(yǎng)成了“保增長(zhǎng)”的政策習(xí)慣。雖然年初中央在對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)計(jì)劃中確實(shí)表現(xiàn)出了放棄“保增長(zhǎng)”的政策傾向，但在配套的政績(jī)考核機(jī)制沒(méi)有根本改變的情況下，在地方政府盤根錯(cuò)節(jié)的利益格局面前，只要即期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)落后于預(yù)期，誰(shuí)能保證地方政府乃至政策主管部門能時(shí)刻與最高決策層保持一致?

　　其實(shí)，盡管今年以來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面差強(qiáng)人意，但遠(yuǎn)未下滑到需要大規(guī)模刺激的地步。而從最近15年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來(lái)看，1997年、2003年、2005年和2008年都面臨過(guò)內(nèi)外部危機(jī)的諸多壓力，如今回過(guò)頭來(lái)看，其時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)盡管不好，但遠(yuǎn)未達(dá)到崩潰邊緣。而今，市場(chǎng)上根本沒(méi)有出現(xiàn)類似2008年底2000萬(wàn)工人幾乎一夜失業(yè)的情形，外部需求暫時(shí)也沒(méi)有大規(guī)模斷裂的跡象，為何各地政府要喊痛?也許有人說(shuō)，一季度8.1%的GDP增速已夠懸的了，偏偏國(guó)家統(tǒng)計(jì)局給出的4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)了前三個(gè)月的減速特征，而3月部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)出的緩中趨穩(wěn)的改善跡象卻未能在4月延續(xù)。假如任由這種趨勢(shì)延續(xù)，則中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能面臨“硬著陸”困境，所以中國(guó)經(jīng)濟(jì)急需“吸氧”。加上海外輿論不時(shí)唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)，以至中國(guó)經(jīng)濟(jì)崩潰論的分貝不時(shí)放大，不少信息甄別能力本就不強(qiáng)的地方政府于是越發(fā)擔(dān)心本地經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與增長(zhǎng)前景，急盼刺激政策的出臺(tái)便成為自然的邏輯延伸了。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，有關(guān)市場(chǎng)主體對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策下一步動(dòng)向的諸多猜測(cè)以及基于局部利益考量的若干先期行動(dòng)，是在微妙時(shí)間窗口期試圖激活過(guò)往業(yè)已固化的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與調(diào)控思維，也是與中央既定經(jīng)濟(jì)政策相背離的非合作性博弈。因此，在此微妙時(shí)期，中央要做的，首先是要確保2012年的各項(xiàng)既定目標(biāo)不受干擾，并及時(shí)向市場(chǎng)釋放清晰且堅(jiān)定的政策信號(hào)。微調(diào)政策盡管可以有，例如存款準(zhǔn)備金率和貸款利率的下調(diào)，協(xié)助新能源企業(yè)的融資以及加大對(duì)中西部交通與基礎(chǔ)設(shè)施的投入等等。但是，關(guān)于新的大規(guī)模刺激計(jì)劃的政策選項(xiàng)，理應(yīng)被排除在決策議程之外。

　　其實(shí)，細(xì)究一段時(shí)期以來(lái)有關(guān)各方對(duì)刺激政策無(wú)限期待背后的動(dòng)機(jī)，本質(zhì)上可能并非專注于有效經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與充分就業(yè)這兩大命題，而是借此政策杠桿強(qiáng)化局部或團(tuán)體利益，換句話說(shuō)，可能是對(duì)既得利益蛋糕的一次合法做大。事實(shí)上，看看當(dāng)年的“4萬(wàn)億”一攬子刺激計(jì)劃資金的具體流向，就知道誰(shuí)是該輪經(jīng)濟(jì)政策的最大受益者。如果讓本來(lái)就握有最多政策與資金資源的有關(guān)市場(chǎng)主體通過(guò)大規(guī)模刺激政策再度獲益，不僅難以避免投資效率低下的問(wèn)題，增大財(cái)富蛋糕的分配不公，加劇經(jīng)濟(jì)失衡，抑制投資效率可能更高的民營(yíng)資本的投資積極性，更有可能引致資產(chǎn)泡沫的破滅，使經(jīng)濟(jì)跌入收益小于成本的低效率狀態(tài)。誰(shuí)都知道，這些年來(lái)，在既有政績(jī)考核體系下，物質(zhì)生產(chǎn)部門的擴(kuò)張效應(yīng)使得地方政府對(duì)提供公共品的熱情一直不高，那些投資規(guī)模大，見(jiàn)效快的重化工業(yè)項(xiàng)目一直是地方政府的偏愛(ài)。加上利益集團(tuán)的不斷游說(shuō)，很容易造成地方政府公共政策的急功近利和短期性，以至于為了短期的社會(huì)穩(wěn)定而犧牲經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大局。

　　而今，在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，“穩(wěn)增長(zhǎng)”被置于了更加重要位置的背景下，盡管啟動(dòng)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目本身并無(wú)不妥，但有鑒于執(zhí)行層面的扭曲已成中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的常態(tài)，有關(guān)政府主管部門和各級(jí)各地政府在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的旗號(hào)下，將經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型這個(gè)系統(tǒng)又復(fù)雜的命題置于腦后的概率很大。果真如此，則中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能陷入為了追求表面增長(zhǎng)而貽誤轉(zhuǎn)型時(shí)機(jī)的惡性循環(huán)狀態(tài)。這是當(dāng)前“穩(wěn)增長(zhǎng)”需要加倍警惕并防范的局面。

　　今日中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)決策的捉襟見(jiàn)肘，也在一定程度上反映既有經(jīng)濟(jì)學(xué)積累越來(lái)越“不夠用”。盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究進(jìn)展落后于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是常態(tài)，但這些年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)政策研究者理論儲(chǔ)備和預(yù)研能力提高緩慢，卻也是不爭(zhēng)的事實(shí)，這導(dǎo)致相關(guān)政策建議很多時(shí)候缺乏前瞻性和預(yù)見(jiàn)性;而且即便有了好的經(jīng)濟(jì)政策建議，在勢(shì)力強(qiáng)大的某些地方政府眼里，也僅僅是某項(xiàng)建議而已，很難化為政府的實(shí)際行動(dòng)。或許，這才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中最大的難題。

　　多年來(lái)養(yǎng)成的路徑依賴，要改變非常不容易，而轉(zhuǎn)型時(shí)間窗口錯(cuò)失之后很難再來(lái)，這就是眼下我們所面臨的處境。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已到了必須提高投資質(zhì)量和資本積累有效性的階段，不能再習(xí)慣性地緊盯短期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的波動(dòng)了。在經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型大背景下，我們尤其需要構(gòu)筑穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)政策框架以及高水準(zhǔn)的政策執(zhí)行體系，以抑制非理性刺激政策的再度沖動(dòng)。