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　　推進“十二五”規(guī)劃重大項目按期實施，盡快啟動一批事關(guān)全局、帶動性強的項目。

　　加強市政工程、鐵路、節(jié)能環(huán)保、信息化、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)。支持民間資本進入鐵路、市政、金融、能源、電信、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域，激發(fā)民間投資活力。

　　——溫家寶近日在武漢調(diào)研時的講話摘要

　　21日，受鐵道部獲超2萬億元銀行授信而將增加鐵路開工的消息的影響，低迷多日的鐵路基建板塊順勢崛起，板塊內(nèi)的個股普遍收出較大漲幅。截至收盤，鐵路基建板塊指數(shù)上漲3.39%，在板塊漲跌榜上僅次于稀土永磁板塊3.58%的漲幅。

　　21日盤中，鐵路基建板塊的30只個股，除東方雨虹、鐵龍物流分別下跌0.26%、2.25%，廣深鐵路、廣運電通平收外，其余26只個股均出現(xiàn)了不同程度的上漲。中國南車、中國北車等18只個股的漲幅均超過了2%，其中中鐵二局、國恒鐵路、鼎漢技術(shù)、特銳德4只個股均封上了漲停。

　　不過，從昨日的資金流向數(shù)據(jù)來看，整個鐵路基建板塊顯然難言樂觀。據(jù)證券時報網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，當日鐵路運輸(申萬二級)凈流出資金達5081.41萬元，與鐵路相關(guān)的建筑建材、鋼鐵(均為申萬二級)板塊亦分別出現(xiàn)了8044.25萬元、966.19萬元的資金凈流出，僅有水泥制造(申萬二級)錄得2215.12萬元的資金凈流入。個股方面，鐵龍物流、廣深鐵路的資金凈流出分別高達3121.26萬元、4330.96萬元，大秦鐵路亦出現(xiàn)資金凈流出，金額為1343.24萬元，但當日漲停的國恒鐵路則錄得資金凈流入3714.04萬元。

　　從上述數(shù)據(jù)來觀察，可見鐵路基建板塊的漲勢行情與資金流向有所背離，這也應(yīng)引起投資者的注意。分析人士認為，盡管目前鐵路改革的方案已進入到高層討論的階段，但距離方案的真正落地尚有一段時間，因此投資者的倉位控制仍顯得很重要。

　　近年來，鐵路運輸?shù)母哓搨?jīng)營為市場所詬病，也被投資者認為是投資該行業(yè)的最大風險所在。一季度的數(shù)據(jù)顯示，鐵道部總負債為2.4萬億元，負債率高達60.62%。同時，受成本上漲等因素的影響，鐵道部自身的經(jīng)營情況亦不容樂觀。一季度鐵道部經(jīng)營虧損69.79億元，虧損幅度同比擴大85.6%。

　　由于行業(yè)基本面的低迷，相關(guān)上市公司的業(yè)績也直接受到了壓制。一季報中，國恒鐵路的每股收益僅為0.011元，這也直接抬高了該股的估值水平，最新數(shù)據(jù)顯示，國恒鐵路的動態(tài)市盈率率已達到了64.6倍。實際上，向來具有低估值優(yōu)勢的鐵路基建板塊，目前的個股估值結(jié)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯分化。截至昨日，中國南車、中國鐵建、中國中鐵、中國北車、大秦鐵路、廣深鐵路、廣電運通等7只個股的動態(tài)市盈率仍在20倍以下，但特銳德、遠望谷、國恒鐵路等個股的動態(tài)市盈率均超出了50倍，晉西車軸、太原重工的動態(tài)市盈率甚至已分別達到了184.1倍、124.5倍。

　　在此背景下，融資渠道的變革以及經(jīng)營機制的改革也成為了鐵路行業(yè)的最大訴求。5月18日，鐵道部網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實施意見》，明確提出鼓勵和引導(dǎo)民間資本依法合規(guī)進入鐵路領(lǐng)域。此前一日，鐵道部剛剛招標發(fā)行2012年第一期短融券，募資金額200億元，這也是繼2月、3月密集發(fā)行兩次150億中期票據(jù)之后，鐵道部在今年的第三次融資。國泰君安認為，在資金的來源得到保證后，鐵路建設(shè)將會穩(wěn)步推進。而光大證券則認為，至年底前，鐵路投資的報復(fù)性反彈行情有望展開。