投資要點(diǎn):
1季報(bào)概況:公司實(shí)現(xiàn)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為116.09、25.41、20.89億元，同比分別變化8.14%、9.94%、3.22%。1季度實(shí)現(xiàn)EPS 為0.27元,符合預(yù)期。 1季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的原因：1季度各主要業(yè)務(wù)中，混凝土機(jī)械同比增長(zhǎng)超過(guò)40%，塔吊同比增長(zhǎng)10%左右，土方機(jī)械同比增長(zhǎng)超過(guò)20%，工程起重機(jī)同比下滑40%左右?；炷翙C(jī)械和塔吊是實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要原因。
混凝土機(jī)械大幅增長(zhǎng)的原因：一、行業(yè)層面來(lái)看，首先我國(guó)商混比例不斷提升;其次需求不斷向三四線城市下沉。二、從公司自身來(lái)看，首先CIFA 整合優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，尤其在長(zhǎng)臂架泵車方面，目前行業(yè)長(zhǎng)臂架需求提升，更有利于發(fā)揮公司的優(yōu)勢(shì)，1季度泵車市占率提升至48%;其次加強(qiáng)了服務(wù);再次增加銷售人員提成比例，但要求與回款掛鉤。
1季度毛利率和期間費(fèi)用率分析及全年展望：(1)毛利率同比增長(zhǎng)0.57%，預(yù)計(jì)全年持平或略提升，源于混凝土機(jī)械產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升，工程起重機(jī)部分零件國(guó)產(chǎn)化。(2)期間費(fèi)用率同比提升1.08%，其中銷售費(fèi)用率同比提升0.75%。源于國(guó)內(nèi)外銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，預(yù)計(jì)全年增幅在0.5-0.7%;財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比下降0.26%，因?yàn)楣局饕J美元，資金成本較低，預(yù)計(jì)全年維持低位。
資產(chǎn)減值損失：同比大幅減少1.06億元，因?yàn)?年內(nèi)到期應(yīng)收占比增加。
下游需求展望：預(yù)計(jì)5月鐵路投資會(huì)加大力度，市場(chǎng)在5月底將會(huì)真正觸底進(jìn)入恢復(fù)過(guò)程，總體來(lái)說(shuō)，公司2季度增速應(yīng)該比1季度更高。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議：假設(shè)沒(méi)有出售環(huán)衛(wèi)機(jī)械80%股權(quán)，預(yù)計(jì)12-14年EPS 分別為1.27、1.57、1.88元;出售環(huán)衛(wèi)機(jī)械80%股權(quán)后，預(yù)計(jì)12-14年EPS 分別為1.38、1.49、1.79元。目標(biāo)價(jià)16元，增持。
友情提醒 |
本信息真實(shí)性未經(jīng)中國(guó)工程機(jī)械信息網(wǎng)證實(shí)，僅供您參考。未經(jīng)許可，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載。已經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)使用的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來(lái)源：中國(guó)工程機(jī)械信息網(wǎng)”。 |
特別注意 |
本網(wǎng)部分文章轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多行業(yè)信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。在本網(wǎng)論壇上發(fā)表言論者，文責(zé)自負(fù)，本網(wǎng)有權(quán)在網(wǎng)站內(nèi)轉(zhuǎn)載或引用，論壇的言論不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)。本網(wǎng)所提供的信息，如需使用，請(qǐng)與原作者聯(lián)系，版權(quán)歸原作者所有。如果涉及版權(quán)需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請(qǐng)?jiān)?5日內(nèi)進(jìn)行。 |
更多>>最新資訊
2024北京國(guó)際風(fēng)能大會(huì)暨展覽會(huì)..
2023北京國(guó)際風(fēng)能大會(huì)暨展覽會(huì)..更多>>數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)
2024北京風(fēng)能展：殼牌潤(rùn)滑油
2024北京風(fēng)能展：?？松梨?/i>
2024北京風(fēng)能展：中國(guó)中車
2024北京風(fēng)能展：遠(yuǎn)景科技
