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　　投資要點：短期業(yè)績超預(yù)期中期防御

　　1、子行業(yè)景氣變動及評級變動

　　工程機械今年2 季度前銷量超預(yù)期，中期景氣度將下行。航天軍工景氣度往上;鐵路投資將正?；F路設(shè)備景氣度今年2 季度將向好，中期向下。

　　2.投資組合及調(diào)整

　　大(中聯(lián)重科/三一重工、中國重工、航空動力、天地科技)中(杭氧股份、盾安環(huán)境、上海機電、中國衛(wèi)星、中航光電)小(南風(fēng)股份、安凱客車、高陶、藍科高新、中鼎、機器人、張化機)3.短期看工程機械反彈、中期看好轉(zhuǎn)型新興產(chǎn)業(yè)裝備

　　航天軍工：繼續(xù)看好衛(wèi)星、發(fā)動機和電子信息領(lǐng)域的航天軍工公司，預(yù)計2012 年這些公司將不斷受益于新的催化因素?？春茫褐袊l(wèi)星、航空動力、中航電子、航天電子。

　　智能裝備：受益機械替代人工趨勢加速，看好機器人。

　　石油天然氣裝備：天然氣、頁巖氣、煤層氣投資增速將持續(xù)高增長，看好藍科高新、杰瑞股份。

　　煤化工設(shè)備：《煤炭深加工示范規(guī)劃》即將頒布實施，看好張化機、杭氧股份。

　　制造業(yè)轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè)：看好杭氧股份、盾安環(huán)境、豐東股份。

　　4.公司盈利預(yù)測及評級調(diào)整

　　5、上周調(diào)研、報告調(diào)研：廈工股份

　　報告：三一重工：收購中期提升三一的技術(shù)水平，助推三一國際化報告：三一重工、中國重工：業(yè)績點評報告

　　報告：張化機：高管增持彰顯信心，看好未來發(fā)展前景

　　6、股價異動點評

　　張化機上周大漲14.19%，我們最近短信及報告大力推薦。公司高管增持為催化劑，我們看好2012 年業(yè)績高增長,目前按12 年估值為17 倍，繼續(xù)“推薦”。江南紅箭上周漲幅達30%以上。我們看好公司的整合前景，但股價持續(xù)上升空間主要取決于對資本運作進程的預(yù)期。

　　7、下周擬調(diào)研及路演:2 月7 日中聯(lián)重科及長沙經(jīng)銷商調(diào)研

　　8、最新關(guān)注及提醒：煤機行業(yè)兩項數(shù)據(jù)較為樂觀。