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　　2011年行業(yè)走勢與2008年相似。2011年機械行業(yè)凈利潤增速線向下穿越收入增速線，宏觀經(jīng)濟下行，需求疲軟，原材料價格和CPI見頂回落，與2008年走勢相似。預(yù)期2012年上半年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境將類似2008年四季度至2009年一季度的走勢：GDP、CPI、鋼材價格指數(shù)均出現(xiàn)下降

　　2012年預(yù)計行業(yè)凈利潤增速降至5-15%。一方面，商品房、高鐵等投資增速將下滑;另一方面，政府換屆與“十二五”規(guī)劃等因素將推動保障房、水利工程、環(huán)保等民生工程投資額上升，預(yù)計2012年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速將小幅下降至20%左右，機械行業(yè)凈利潤增速下降至5-15%。

　　工程機械行業(yè)回暖需待明年下半年。行業(yè)景氣度短期仍處于低谷期，明年下半年有望回升。工程機械行業(yè)短期內(nèi)仍難跑贏大盤，中長期投資者可開始關(guān)注估值已近歷史低點的行業(yè)龍頭公司：三一重工等。

　　能源裝備整體保持較高景氣度，中長期發(fā)展前景看好。(1)煤炭機械行業(yè)“十二五”期間將保持20%左右的平穩(wěn)增速，關(guān)注向綜采化、高端化方向成功轉(zhuǎn)型的公司：天地科技、鄭煤機。(2)煤化工、天然氣行業(yè)將迎來快速發(fā)展期。關(guān)注煤化工設(shè)備相關(guān)公司：杭氧股份、陜鼓動力，天然氣產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司：富瑞特裝。

　　鐵路設(shè)備與核電設(shè)備關(guān)注明年國家相關(guān)政策信號。動車組招標短期停滯，貨車、地鐵車輛的招標仍處于上升期;明年關(guān)注鐵路投資規(guī)劃與動車組招標。核電項目明年年初有望重啟，將利好重型機械等相關(guān)設(shè)備公司。

　　行業(yè)投資策略：短期關(guān)注成長性確定的細分行業(yè)，長期看好高端裝備制造業(yè)。行業(yè)短期較難出現(xiàn)系統(tǒng)性機會，關(guān)注成長性確定的行業(yè)與個股。從行業(yè)角度看：關(guān)注煤炭機械、油氣裝備、印刷設(shè)備、農(nóng)業(yè)機械等景氣度較高的子行業(yè)，能源裝備的中長期發(fā)展前景看好。