升值!升值!升值!自人民幣實行浮動匯率以來,人民幣兌美元中間價屢創(chuàng)新高,兩年多來,累計升幅破10%,而今年的升幅就超過了6%,人民幣升值成為常態(tài)。然而,兩年來順差過大仍是國內(nèi)外輿論關(guān)注的焦點。
自2005年7月21日人民幣實行浮動匯率制度后,人民幣兌美元中間價屢創(chuàng)新高,兩年多來,人民幣升值成為常態(tài)。人們對不斷刷新的數(shù)字也由最初的觸目驚心變?yōu)榱?xí)以為常。企業(yè)、銀行、居民多數(shù)順利度過升值考驗。然而,兩年來順差過大仍是國內(nèi)外輿論關(guān)注的焦點(見2007年7月16日本報第1版《怎樣看待外貿(mào)順差》)。政府調(diào)控承擔(dān)著巨大的壓力和責(zé)任。
人民幣升值屢創(chuàng)新高
12月12日,人民幣兌美元中間價首度突破7.37關(guān)口。僅隔一夜,12月13日,又破7.36關(guān)口。在第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話舉行之際,人民幣對美元已連破7.38、7.37、7.36三個重要關(guān)口,再次改寫自匯改以來的新高紀錄。中美召開商務(wù)談判,人民幣升值壓力就增大,似乎已成為一種“慣例”。美國財長保爾森12月11日在中美“戰(zhàn)略經(jīng)濟對話”召開前表示,人民幣更加快速的升值是中國最佳利益所在,更快的升值對長期抑制通貨膨脹也十分重要。但針對美國方面一再提出人民幣加速升值的要求,中國商務(wù)部副部長陳德銘回應(yīng)稱:“中國商務(wù)部從來、現(xiàn)在和將來都不反對人民幣升值,但是反對不符合我們國情和承受能力的過快升值?!?/P>
除了美國,人民幣面臨的升值壓力還來自歐盟、日本等國家和地區(qū)。
2007年以來,受美元疲軟拖累,人民幣對歐元等貨幣仍然大幅下挫屢創(chuàng)新低。歐盟公布數(shù)據(jù)顯示,今年前9個月歐元區(qū)對中國的貿(mào)易赤字擴大25%至800億歐元。中國和歐盟之間的貿(mào)易失衡繼續(xù)擴大。歐盟委員會在其歐元區(qū)經(jīng)濟季度報告中表示,亞洲經(jīng)濟體,尤其是中國,應(yīng)當(dāng)允許本國貨幣升值,以幫助全球匯率重新達到平衡。不愿單獨承受美元貶值壓力的歐洲加入到催促人民幣升值的主力軍中,人民幣升值的外部壓力加大。
在12月1日進行的首次中日高層經(jīng)濟對話中,日本也表示,歡迎中國保持人民幣匯率的靈活性,希望人民幣匯率升值速率加快。同樣,法國總統(tǒng)薩科齊在11月底訪問中國時,表達了歐洲希望人民幣加速升值的愿望。而歐洲的財長們也于此前發(fā)出警告,要求人民幣對歐元升值,否則將面臨貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險。
事實上,自2005年7月21日人民幣實行浮動匯率制度以來,人民幣升值已屢創(chuàng)新高。兩年多來,累計升幅破10%,而今年的升幅就超過了6%。
中國銀行全球金融市場部最新披露的《人民幣市場月報》稱,11月美元對人民幣匯率延續(xù)了快速下行的趨勢,僅在月末略有反彈,全月降幅高達9.3%。,創(chuàng)下2007年以來單月下降幅度新高。境外美元對人民幣無本金交割遠期外匯匯率幾乎呈直線下降的走勢,顯示出境外投資者預(yù)期人民幣對美元將加速升值。
亦喜亦憂亦利亦弊
如今,“人民幣升值”、“人民幣匯率浮動”對中國老百姓不再陌生,因為人民幣購買能力相對外幣有所增強的事實,已逐漸深入百姓生活。
“人民幣升值對我來說是個好消息?!背錾诎不?、現(xiàn)就讀于香港中文大學(xué)的女孩李靜說,人民幣比港幣值錢了,有些地方買東西可以直接用人民幣了,希望有機會父母能到香港旅游。
的確,對于長期生活在中國內(nèi)地、用人民幣買賣東西的人來說,匯率可能只是數(shù)字上的變化,但是對去美國、香港等地的求學(xué)者和旅游者來說就大不相同。人民幣升值后,等額的人民幣相較以前可以兌換更多的外幣,在海外購物比以前會便宜不少。
但是,人民幣升值并不是讓所有人都喜上眉梢。即將從美國回到北京的牛雨辰是在兩年前到美國工作的,“我就想著把錢攢下來,能在北京買處房子,可沒想到人民幣對美元升值了,而且聽說北京的房價這兩年已比以前漲了很多?!钡拇_,從表面看,人民幣升值與國內(nèi)房價上漲沒有直接聯(lián)系,但事實上,受人民幣升值預(yù)期的驅(qū)動,一些境外“逐利”資金想方設(shè)法購買人民幣或人民幣資產(chǎn),對國內(nèi)房價的大幅上漲起到了推波助瀾的作用(見2007年6月22日本報第5版《外資多渠道涌入中國地產(chǎn)》)。
除了影響百姓生活,人民幣升值所導(dǎo)致的資本成本和收入的提升也將在長時期內(nèi)改變我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu),重新賦予行業(yè)不同的成長速度,并使不同行業(yè)的企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)分化,特別是對出口行業(yè)、外幣資產(chǎn)高或產(chǎn)品國際定價的行業(yè)沖擊較大。
但與此同時,升值將全面提升國內(nèi)地產(chǎn)資產(chǎn)價值,同時提高具有資源有限、壟斷性或建設(shè)周期較長而供給彈性較小特點的機場、港口、鐵路、高速公路這類基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的投資價值。因此,房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施類行業(yè)這樣的非貿(mào)易得不動產(chǎn)行業(yè)明顯受惠。金融行業(yè),特別是銀行業(yè)和證券業(yè),屬于經(jīng)營貨幣和資本業(yè)務(wù)的資金密集型行業(yè),由于具有較好變現(xiàn)能力和流動性,屬于高人民幣資產(chǎn)的行業(yè),將吸引國際資金大量流入,從而受益。航空、電力、煉油、造紙、工程機械等行業(yè)收益于原材料或設(shè)備依賴外國采購為主而導(dǎo)致的成本降低,或大額外債而導(dǎo)致的還本付息所產(chǎn)生的匯兌損益方面的收益,對國內(nèi)市場擁有壟斷優(yōu)勢的航空業(yè)更為突出。技術(shù)進口依賴型的高科技類行業(yè),在關(guān)鍵科技知識產(chǎn)權(quán)上還不具有優(yōu)勢,在一定時期內(nèi)還將保持著大量進口的勢頭,在匯率升值的前提下,能保持自己在成本方面的優(yōu)勢。
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