10月份的PMI終值確認(rèn)了制造業(yè)活動在國內(nèi)外市場新訂單反彈的推動下明顯改善,為政策微調(diào)提供空間。預(yù)計未來幾個月貨幣政策總體持穩(wěn),伴有針對性的放松措施。
——匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌
10月份數(shù)據(jù)顯示,中國制造業(yè)的整體新業(yè)務(wù)3個月以來首次出現(xiàn)增長,為產(chǎn)出增添擴(kuò)張動力。新出口訂單也恢復(fù)增長,廠商相應(yīng)增加采購,增速為3月份以來最大。同時,平均投入成本的漲幅放緩至4個月以來最小,而產(chǎn)出價格則加速上揚(yáng)。
作為一個以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的綜合指標(biāo),經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐中國采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI.)10月份數(shù)值為51.0,高于9月份(49.9),顯示中國制造業(yè)的運(yùn)行狀況自六月以來首次出現(xiàn)改善。不過,指數(shù)值仍低于長期平均值(52.1),說明增速尚小。
10月份,中國制造業(yè)生產(chǎn)連續(xù)第三個月保持增長,并且創(chuàng)下5個月以來的最高增速。月內(nèi)產(chǎn)出增長的背景是新業(yè)務(wù)恢復(fù)擴(kuò)張。新訂單有實質(zhì)增長,增速為5月份以來最高。調(diào)查樣本顯示,需求狀況好轉(zhuǎn),新接訂單量因此出現(xiàn)回升。
新出口訂單在10月份也出現(xiàn)回升,不僅結(jié)束了持續(xù)5個月的收縮狀態(tài),還創(chuàng)下9個月以來的最大增速。關(guān)于出口增長的原因,受訪廠商普遍表示與海外市場需求好轉(zhuǎn)有關(guān)。
隨著產(chǎn)出需求上升,制造業(yè)廠商連續(xù)第三個月增加投入品采購。不過,采購庫存在10月份繼續(xù)下降,顯示部分廠商仍傾向于削減存貨。與此同時,供應(yīng)商的供貨延誤率已放緩至非常輕微,為27個月以來最低。
10月份調(diào)查顯示,制造業(yè)就業(yè)環(huán)比持平。報告用工數(shù)量下降的樣本表示下降的原因包括人員辭職、退休、以及一些企業(yè)縮減規(guī)模等。月內(nèi)增聘人手的廠商則提到業(yè)務(wù)擴(kuò)張和新訂單增加等因素。
截至10月份,平均投入成本已連續(xù)15個月上揚(yáng)。調(diào)查樣本顯示,原材料漲價是帶動投入成本上揚(yáng)的主要因素。還有樣本提到燃料價格上漲。不過,采購價格的漲幅已大幅放緩至4個月以來的最低點,并且遠(yuǎn)低于長期平均值。與此相反,產(chǎn)出價格不僅創(chuàng)下4月份以來的最大漲幅,而且漲速也超過投入價格。廠商表示需要通過加價來轉(zhuǎn)移上漲的成本。
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