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　　銀行貸款、增發(fā)股份、發(fā)行債券、信托募資，各上市公司“八仙過海，各顯神通”，紛紛尋覓破解融資難題的新途徑。

　　在此背景下，售后融資租賃進(jìn)入人們的視野。26日晚，博匯紙業(yè)表示將融資4億元，其融資模式就是售后融資租賃。而博匯紙業(yè)只是一個縮影，近期有多家上市公司公布了售后融資租賃計劃。

　　“售后融資租賃在濟(jì)南市場上開展得還不是很多，主要原因是資產(chǎn)評估、資產(chǎn)安全的問題。”濟(jì)南林山設(shè)備租賃公司一李姓人士對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者說。六和集團(tuán)旗下普惠投資擔(dān)保公司總經(jīng)理馬德榮也認(rèn)為，“進(jìn)行售后

　　融資租賃業(yè)務(wù)的公司多為擁有大型設(shè)備的重工企業(yè)，輕工企業(yè)很難開展此類業(yè)務(wù)。”

　　博匯紙業(yè)融資4億

　　所謂售后融資租賃，是指賣主(即承租人)將一項自制或外購的資產(chǎn)出售后，又將該項資產(chǎn)從買主處租回。在售后融資租賃中，資產(chǎn)的原所有者在保留對資產(chǎn)使用權(quán)的前提下，將固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為貨幣資本，滿足了融資需求。

　　博匯紙業(yè)26日晚稱，為補(bǔ)充公司正常流動資金需求及償還銀行債務(wù)，降低公司財務(wù)費用，公司擬以年產(chǎn)35萬噸高檔包裝紙板生產(chǎn)線部分生產(chǎn)設(shè)備與英大國際信托開展售后融資租賃業(yè)務(wù)，本次計劃融資總額為人民幣4億元，最長期限不超過4年。

　　導(dǎo)報記者了解到，今年上半年，博匯紙業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入7.12億元，同比增長35.43%，實現(xiàn)凈利潤1.25億元，同比增長32.46%，經(jīng)營狀況良好。但公司資金鏈并不寬松，截至6月30日，公司總資產(chǎn)71.68億元，總負(fù)債38.28億元，資產(chǎn)負(fù)債率53.40%，在141家山東A股公司中排行第48位。

　　此外，博匯紙業(yè)正在建設(shè)75萬噸高檔包裝紙板項目，也對其資金鏈造成一定壓力。博匯紙業(yè)半年報披露，該項目總預(yù)算達(dá)30.86億元，已完成投資2.13億元，其中今年上半年的投資額為2.07億元。由于該項目的實施，在博匯紙業(yè)上年年財務(wù)報表的資產(chǎn)科目下，在建工程金額同比增加3089.38%，增至2.08億元;工程物資4097.65萬元，同比增長100%。

　　扎堆售后融資租賃

　　除了博匯紙業(yè)之外，近來有多家公司開展了售后融資租賃業(yè)務(wù)。

　　江蘇陽光7月19日公告稱，公司及子公司擬向中國外貿(mào)金融租賃進(jìn)行5億元的售后融資租賃。其中，江蘇陽光將其部分自有機(jī)器設(shè)備以售后回租方式向中國外貿(mào)金融租賃融資3億元。江蘇陽光控股子公司江蘇陽光新橋熱電有限公司、江蘇陽光璜塘熱電有限公司各將其部分自有機(jī)器設(shè)備以售后回租方式向中國外貿(mào)金融租賃有限公司分別融資1億元。

　　8月30日，又有兩家上市公司公告了相關(guān)售后融資租賃業(yè)務(wù)。其中，云天化控股子公司呼倫貝爾金新化工將合成氨及尿素生產(chǎn)設(shè)備出售給興業(yè)金融租賃有限公司和中國外貿(mào)金融租賃有限公司，分別融資5.5億元和2億元;龍建股份全資子公司黑龍江省龍建路橋第四工程有限公司為滿足印度工程項目需要，將原值2202.57萬元的24臺(套)施工設(shè)備向遠(yuǎn)東國際租賃有限公司售后租賃，融資2200萬元。

　　至9月3日，雙良節(jié)能也公告稱，與交銀租賃簽署相關(guān)融資租賃合同，將公司控股子公司江蘇利士德化工的一期年產(chǎn)21萬噸苯乙烯生產(chǎn)裝置以及部分相關(guān)設(shè)備按賬面凈值出售給交銀租賃并租回使用，融資金額為3.65億元。

　　利好與風(fēng)險

　　對于售后融資租賃業(yè)務(wù)，上述李先生認(rèn)為要看到其利好與風(fēng)險。

　　“從好的方面講，這么多公司進(jìn)行融資租賃業(yè)務(wù)，說明市場有需求，它為公司提供了一條新的融資渠道，為租賃公司提供了一個新的業(yè)務(wù)模式。”但風(fēng)險也是顯而易見的，“雖然是先出售再回租，表面看沒有風(fēng)險，但在出售過程中面臨著資產(chǎn)評估的難題。租賃公司并不能對各行各業(yè)都熟悉，怎么評估所購設(shè)備的價值?另一個風(fēng)險是對方付不上租金，如何變現(xiàn)設(shè)備?！边@些設(shè)備都是大型設(shè)備，而且專業(yè)性很強(qiáng)，除了出售方，別的公司可能無法使用。因此，雖然這些設(shè)備的所有權(quán)在租賃公司，但很難流轉(zhuǎn)。

　　對于各上市公司的售后融資租賃業(yè)務(wù)，上述李先生認(rèn)為，這是建立在各上市公司良好的信用基礎(chǔ)之上的，而出租方也都是實力較強(qiáng)的租賃公司甚至是信托公司。但對于中小企業(yè)及中小型租賃公司來說，開展售后融資租賃業(yè)務(wù)還面臨著很多難題。馬德榮也表示，售后融資租賃業(yè)務(wù)需將大型設(shè)備出售給租賃公司，只適用于大型重工企業(yè)。而對很多輕工企業(yè)來說，因無太多固定資產(chǎn)出售，很難開展此類業(yè)務(wù)。